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Na quarta-feira, a Kepler Cheuvreux revisou sua posição sobre a Argan SA (ARG:FP), rebaixando as ações de Compra para Manutenção e ajustando o preço-alvo de EUR 75,00 para EUR 67,00. A mudança na classificação ocorre enquanto os analistas da Kepler Cheuvreux reconsideram as perspectivas futuras da empresa, particularmente além do curto prazo.
Os analistas da Kepler Cheuvreux expressaram preocupações sobre as metas de alavancagem de longo prazo da empresa. As diretrizes da Argan SA focam em alcançar um índice de empréstimo-valor (LTV) de 30% até 2030, uma meta que a Kepler Cheuvreux considera excessivamente ambiciosa. Este objetivo parece estar direcionado a fornecer garantias aos detentores de títulos antes de um refinanciamento significativo de EUR 500 milhões em títulos com vencimento em novembro de 2026, que possui um cupom de 1%.
O rendimento inicial líquido atual da empresa, que está em 4,9%, é considerado pela Kepler Cheuvreux como "precificado para a perfeição" quando comparado ao rendimento prime atualmente observado na França. Esta avaliação sugere que o preço das ações reflete totalmente seu potencial de ganhos ideal, deixando pouco espaço para crescimento.
O modelo financeiro atualizado da Kepler Cheuvreux, que inclui as últimas aquisições e alienações anunciadas pela Argan SA, indica potencial limitado para crescimento de lucros. Como resultado, os analistas acreditam que os múltiplos atuais das ações são justificados. O rebaixamento para Manutenção reflete a visão de que existem oportunidades de investimento mais atrativas disponíveis no mercado.
Em seus comentários, os analistas da Kepler Cheuvreux afirmaram: "Embora estivéssemos interessados em possuir ARGAN com base em suas boas perspectivas de retorno (LPA aumentando 6% em nossa estimativa ainda em 2025), provavelmente negligenciamos os anos seguintes, especialmente porque a ARGAN preferiu orientar sobre o LTV atingindo 30% até 2030 em vez do crescimento do LPA." Eles acrescentaram que o preço-alvo revisado e a classificação das ações refletem com mais precisão a expectativa da empresa para o desempenho financeiro e posição de mercado da Argan SA.
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