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Na terça-feira, analistas da Macquarie mantiveram uma classificação Neutra e um preço-alvo de 3,75 USD para a Getty Images Holdings Inc. (NYSE:GETY), após o anúncio de sua iminente fusão com a Shutterstock. Os analistas forneceram uma avaliação detalhada das implicações financeiras da fusão e do potencial impacto no mercado.
A fusão, descrita pelos analistas como uma "fusão de iguais", é notada por seu foco em sinergias de custos, particularmente em economias de custos de SG&A, que devem levar a melhorias significativas na margem EBITDA ajustada pro-forma. A empresa combinada prevê economias de 150-200 milhões de dólares, o que também facilitaria os esforços de redução da dívida da Getty Images. Após a fusão, projeta-se que a relação dívida líquida/EBITDA da empresa diminua de 4,2x para 2,4x, beneficiando-se em grande parte dos baixos níveis de dívida da Shutterstock.
Embora o negócio seja considerado positivo, os analistas expressaram cautela em relação ao potencial de sinergias de receita, considerando a sobreposição de ativos de conteúdo e bases de clientes entre as duas empresas. Apesar das garantias da administração sobre a complementaridade, com a Getty focando em conteúdo exclusivo e clientes corporativos e a Shutterstock atendendo a empresas menores com diferentes alcances geográficos, foram levantadas preocupações sobre semelhanças em imagens de banco e clientes atendidos.
A fusão também levanta questões regulatórias, já que Getty e Shutterstock estão entre as líderes no mercado de imagens de banco, e sua combinação poderia consolidar significativamente esse nicho. No entanto, os analistas apontaram a vasta disponibilidade de imagens online e o cenário em mudança devido à IA generativa, o que pode influenciar as perspectivas regulatórias.
O relatório destacou o papel da IA generativa na fusão, sugerindo que a consolidação faz parte de uma tendência mais ampla da indústria, onde as empresas buscam escala para competir em um mundo de mídia cada vez mais influenciado por tecnologias de IA. A Getty Images está ativamente envolvida nessa área, tanto por meio de litígios para proteger seu conteúdo protegido por direitos autorais quanto por meio de sua parceria com a Nvidia no desenvolvimento de serviços de imagens geradas por IA.
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