Na quinta-feira, o Morgan Stanley iniciou a cobertura da Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM), uma fabricante fabless especializada em sensoriamento magnético e circuitos integrados (CIs) de potência, com uma classificação Equal-weight e um preço-alvo de 21,00 USD.
A análise da firma sugere uma perspectiva cautelosa para o mercado de semicondutores automotivos, que deve passar por um período de estagnação. Essa desaceleração prevista no crescimento de conteúdo tanto para veículos elétricos a bateria (BEV) quanto para motores de combustão interna (ICE) deve ser um desafio significativo para a expansão da receita da Allegro.
A classificação Equal-weight reflete a posição neutra do Morgan Stanley sobre as ações da Allegro, considerando os potenciais obstáculos que a empresa enfrenta. A Allegro, com cerca de 75% de seus negócios ligados ao setor automotivo, pode encontrar suas perspectivas de crescimento limitadas pelas condições de mercado previstas.
A indústria de semicondutores automotivos está se preparando para uma fase em que os aumentos no conteúdo de semicondutores por veículo podem diminuir, afetando empresas como a Allegro que dependem fortemente deste segmento de mercado.
O preço-alvo de 21,00 USD do Morgan Stanley para a Allegro é baseado em um múltiplo de 30 vezes o lucro por ação (LPA) projetado para o ano calendário de 2026. Essa avaliação é consistente com o múltiplo médio da Allegro desde 2022.
O alvo representa um prêmio em comparação com pares no espaço de semicondutores automotivos, como ON Semiconductor e Infineon, mas alinha-se com empresas que possuem margens brutas mais altas no setor de unidades analógicas/microcontroladoras (MCU), incluindo Analog Devices, Texas Instruments e Microchip Technology.
O posicionamento da Allegro no mercado, segundo o Morgan Stanley, está em uma encruzilhada onde sua avaliação espelha empresas com métricas financeiras mais fortes, apesar dos desafios previstos em seu segmento automotivo principal. A classificação Equal-weight sugere que o preço de mercado atual da Allegro pode refletir adequadamente as perspectivas da empresa e as condições da indústria.
A avaliação do Morgan Stanley ressalta a tendência mais ampla da indústria, onde os fabricantes de semicondutores com exposição significativa ao setor automotivo devem navegar em um cenário de crescimento potencialmente mais lento. O desempenho futuro da Allegro provavelmente dependerá de quão bem ela pode se adaptar a essas dinâmicas de mercado em mudança e manter sua vantagem competitiva em meio a um mercado de semicondutores automotivos em transformação.
Em outras notícias recentes, a Allegro MicroSystems divulgou resultados financeiros mistos para o segundo trimestre do ano fiscal de 2025. A empresa de semicondutores reportou vendas no Q2 de 187 milhões USD, marcando um aumento de 12% em relação ao trimestre anterior, mas uma diminuição de 32% ano a ano. O lucro por ação não-GAAP estava no limite superior da orientação da empresa em 0,08 USD.
Em meio a esses resultados, a Allegro enfatizou seu crescimento no setor de veículos elétricos (EV) e o lançamento de dois novos sensores de corrente XtremeSense TMR como principais impulsionadores.
Diante de condições desafiadoras de mercado, a Allegro alcançou vitórias significativas em design nos setores automotivo e médico, com uma forte demanda notada de OEMs automotivas chinesas. O CFO da empresa reportou uma margem bruta de 48,8% e uma margem operacional de 11,7%. Olhando para frente, as vendas do Q3 são projetadas para variar entre 170 milhões USD e 180 milhões USD, com uma margem bruta de 49%-51%.
Em um movimento em direção à estabilidade financeira, a Allegro fez um pagamento voluntário de dívida, reduzindo o saldo do empréstimo a prazo para 375 milhões USD. Embora a empresa tenha registrado uma perda GAAP não-caixa de 35 milhões USD no Q2, ela permanece focada no reequilíbrio de inventário e melhorias na cadeia de suprimentos, particularmente na China.
Como parte dos desenvolvimentos recentes, espera-se que a Allegro participe de várias conferências em dezembro para discutir sua tecnologia e posição no mercado.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à análise do Morgan Stanley sobre a Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM). A capitalização de mercado da empresa está em 4,05 bilhões USD, refletindo sua presença significativa na indústria de semicondutores. No entanto, as métricas financeiras da Allegro revelam alguns desafios que se alinham com a perspectiva cautelosa do Morgan Stanley.
Os dados do InvestingPro mostram que o crescimento da receita da Allegro tem sido negativo, com um declínio de 20,72% nos últimos doze meses. Essa tendência suporta as preocupações do Morgan Stanley sobre as perspectivas de crescimento da empresa em um mercado de semicondutores automotivos em desaceleração. Além disso, o índice P/L da empresa de -168,4 indica que a Allegro atualmente não é lucrativa, o que pode ser um fator na classificação Equal-weight atribuída pelo Morgan Stanley.
As Dicas do InvestingPro destacam que a Allegro opera com um nível moderado de dívida e tem ativos líquidos excedendo obrigações de curto prazo, o que pode fornecer alguma flexibilidade financeira enquanto navega pelos desafios do mercado. No entanto, as ações sofreram uma queda significativa nos últimos seis meses, com um retorno total de preço de -27,34%, refletindo as preocupações dos investidores sobre as perspectivas de curto prazo da empresa.
Vale notar que, apesar dos obstáculos atuais, os analistas preveem que a Allegro será lucrativa este ano, de acordo com outra Dica do InvestingPro. Essa projeção pode ser considerada no cálculo do preço-alvo do Morgan Stanley, que é baseado em estimativas de ganhos futuros.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais para a Allegro MicroSystems, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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