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Na quarta-feira, o Morgan Stanley rebaixou as ações da Merck KGaA (MRK:GR) (OTC: MKGAF) de Overweight para Equalweight e reduziu seu preço-alvo de 190,00€ para 160,00€. O rebaixamento reflete uma mudança na perspectiva da firma de investimentos sobre o potencial de crescimento da empresa alemã de ciência e tecnologia, particularmente em seu setor de Healthcare.
A decisão dos analistas do Morgan Stanley deriva da observação de que a esperada reavaliação dos múltiplos, impulsionada por uma recuperação nos setores de Life Science e Electronics, não se materializou. Em vez disso, o crescimento lento e a falta de desenvolvimentos significativos no pipeline de Healthcare diminuíram o entusiasmo dos investidores. Segundo os analistas, o mercado tem sido relutante em abandonar o desconto de conglomerado na avaliação da Merck KGaA até que haja uma clara melhoria na trajetória de crescimento de seu negócio de Healthcare.
O rebaixamento do Morgan Stanley ocorre após preocupações persistentes dos investidores ao longo de 2024 sobre a eficácia da abordagem de avaliação soma-das-partes (SOTP) para a Merck KGaA. Os investidores indicaram que uma avaliação SOTP bem-sucedida não seria alcançável a menos que a divisão de Healthcare demonstre um desempenho sólido. Esse sentimento tem sido um ponto consistente de resistência contra a avaliação das ações.
Os analistas também destacaram os riscos potenciais associados às estratégias de desenvolvimento de negócios destinadas a revitalizar o crescimento das receitas da divisão de Healthcare da Merck KGaA. Eles apontaram que quaisquer fusões e aquisições (M&A) poderiam carregar riscos de execução, o que pode impactar ainda mais o desempenho das ações da empresa no mercado.
O ajuste do preço-alvo para 160,00€ do anterior 190,00€ pelo Morgan Stanley ressalta os desafios enfrentados pela Merck KGaA em reacender o crescimento dentro de seu segmento de Healthcare, bem como as preocupações mais amplas da comunidade de investimentos em relação à direção estratégica e avaliação de mercado da empresa.
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