Na segunda-feira, o Morgan Stanley emitiu um rebaixamento para as ações da Wanhua Chemical Group (600309:CH), alterando a classificação das ações de Overweight para Equalweight. A firma também ajustou o preço-alvo das ações da empresa para 74,00 RMB, uma redução em relação aos 100,00 RMB anteriores.
A revisão da classificação e do preço-alvo das ações ocorre à medida que o Morgan Stanley recalibra suas previsões de lucro líquido para a Wanhua Chemical para os anos de 2024 a 2026. Os analistas da firma reduziram suas expectativas de lucro em 28-34%, principalmente devido a ganhos menores do que o previsto nas linhas de produtos não-MDI da empresa.
Ao explicar a lógica por trás da mudança, o Morgan Stanley destacou a necessidade de atualizar sua avaliação de acordo com as novas projeções. O novo preço-alvo de 74,00 RMB é baseado em um múltiplo de 15 vezes do lucro por ação estimado da empresa para 2025, o que se alinha com os múltiplos de avaliação de meio a baixo ciclo tipicamente atribuídos aos produtos MDI.
O preço-alvo revisado também sugere um múltiplo de 2 vezes o valor contábil por ação projetado da empresa para 2025, um número que paira próximo às mínimas históricas. A avaliação do Morgan Stanley indica que a valorização atual das ações é justa quando se considera a trajetória projetada do retorno sobre o patrimônio, que a firma vê como fraca.
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