National Bank Financial rebaixa ações da Cogeco Communications devido a preocupações com crescimento

Publicado 12.08.2025, 07:33

Investing.com - O National Bank Financial rebaixou a Cogeco Communications Inc. (TSX:CCA) de Outperform para Sector Perform e reduziu seu preço-alvo para C$ 69,00 de C$ 80,00.

O rebaixamento ocorre enquanto a empresa canadense de telecomunicações enfrenta desafios de crescimento e pressões competitivas aumentadas. O National Bank Financial citou a decisão de Ottawa de não alterar o regime TPIA da CRTC como um fator-chave, permitindo que a Telus ofereça serviços combinados no Canadá Central.

Este ambiente regulatório pode comprometer o retorno dos investimentos de expansão de rede já realizados pela Cogeco em Quebec e em andamento em Ontário, segundo a firma de pesquisa. Isso também cria implicações para o lançamento do MVNO da Cogeco em sua área de cobertura de cabo, que enfrentará competição adicional da Telus.

O preço-alvo revisado do National Bank Financial é baseado em uma média do DCF do ano fiscal de 2026 e NAV do ano fiscal de 2027, com EV/EBITDA de 5,6x para o ano fiscal de 2025 e 5,4x para o ano fiscal de 2026. A firma reduziu o múltiplo em seu NAV para o negócio da Cogeco nos EUA em 50 pontos base devido ao declínio dos múltiplos de empresas comparáveis americanas após os resultados do segundo trimestre.

A firma de pesquisa também reduziu o múltiplo canadense em 25 pontos base devido à incerteza sobre a dinâmica competitiva que a Telus pode trazer ao aproveitar o TPIA para serviços combinados no Canadá Central, e diminuiu a taxa de crescimento terminal em seu DCF em 75 pontos base.

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