Northland reduz preço-alvo da Enphase Energy para US$ 64, mantém classificação Outperform

Investing.com — Na quarta-feira, o analista da Northland, Gus Richard, ajustou o preço-alvo para as ações da Enphase Energy (NASDAQ:ENPH), reduzindo-o para US$ 64 dos anteriores US$ 90, enquanto manteve a classificação Outperform para o papel. De acordo com dados do InvestingPro, a ação atualmente é negociada a US$ 53,43, com queda de quase 53% no último ano, com alvos de analistas variando de US$ 36 a US$ 125. A revisão do alvo segue os resultados reportados pela Enphase Energy, que ficaram abaixo das expectativas de consenso em US$ 0,05 e incluíram uma revisão para baixo nas projeções. Richard identificou uma diminuição na margem bruta como o principal motivo para o resultado abaixo do esperado, atribuindo-o a menores registros de créditos fiscais de produção e mix de produtos.

O desempenho financeiro da Enphase Energy para o primeiro trimestre revelou lucro por ação de US$ 0,68 com receitas de US$ 356 milhões, que não atenderam à estimativa de US$ 0,70 por ação sobre US$ 360 milhões, nem ao consenso de US$ 0,73 por ação sobre US$ 361 milhões. A análise do InvestingPro mostra que a empresa mantém forte saúde financeira com um índice de liquidez corrente de 3,53, indicando robusta liquidez. As dicas do InvestingPro destacam que, embora a empresa opere com dívida moderada, seus ativos líquidos excedem as obrigações de curto prazo. Assinantes podem acessar 13 ProTips exclusivas adicionais para insights mais profundos. A composição da receita foi de 74% dos EUA e 26% internacional, com um notável declínio de 13% trimestre a trimestre na receita dos EUA devido à sazonalidade e demanda de consumo contida. Isso foi ligeiramente compensado por US$ 54 milhões em receita de safe harbor. Enquanto isso, a receita europeia viu um aumento de 7% trimestre a trimestre, impulsionada pelo envio da bateria Flex phase para a Alemanha.

A margem bruta não-GAAP da empresa ficou em 48,9%, uma diminuição em relação aos 50,2% antecipados, e uma queda de 430 pontos base, principalmente devido ao menor registro do crédito fiscal de produção 45x e mix de produtos. Apesar da pressão nas margens, os dados do InvestingPro revelam que a empresa mantém uma saudável margem de lucro bruto de 47,29% nos últimos doze meses, com forte geração de fluxo de caixa evidenciada por um rendimento de fluxo de caixa livre de 7%. Para uma análise abrangente das métricas financeiras da Enphase e perspectivas futuras, os investidores podem acessar o detalhado Relatório de Pesquisa Pro, disponível exclusivamente para assinantes. No final do trimestre, a Enphase Energy tinha US$ 1,53 bilhão em caixa, uma diminuição de US$ 186 milhões em relação ao trimestre anterior. A empresa reportou US$ 48,4 milhões em caixa de operações e US$ 38,8 milhões em fluxo de caixa livre (FCF). A Enphase Energy também recomprou US$ 100 milhões de suas ações e pagou US$ 102 milhões em dívida conversível com vencimento em 1º de março.

O impacto das tarifas da empresa deve atingir seu ápice no terceiro trimestre de 2025, com um efeito de 6% a 8% na margem bruta, mas projeta-se que seja eliminado até o segundo trimestre de 2026, à medida que a empresa realinha sua cadeia de suprimentos para mitigar esses custos. As baterias são principalmente afetadas pelas tarifas, com os inversores sendo menos impactados. A Enphase Energy está trabalhando ativamente na obtenção de pacotes de baterias, células e outros componentes de fora da China. Para lidar com as tarifas, a empresa planeja absorver a maior parte do custo enquanto repassa uma porção menor para seus clientes no curto prazo, esperando que esse impacto dure apenas três trimestres. Com um beta de 1,94, indicando maior volatilidade que o mercado, investidores que buscam entender o impacto total dessas decisões estratégicas podem acessar métricas de avaliação detalhadas e análises de especialistas através das ferramentas e relatórios abrangentes de pesquisa do InvestingPro. A Enphase Energy está aumentando o preço de sua bateria mais popular nos EUA em 7%, uma medida menos agressiva em comparação com os aumentos de preços dos concorrentes, que variam de 20% a 45%. Richard observa que, embora essa estratégia possa afetar as margens no curto prazo, poderia potencialmente levar a um aumento na participação de mercado a longo prazo.

Em outras notícias recentes, a Enphase Energy reportou seus resultados do 1º tri de 2025, que ficaram ligeiramente abaixo das previsões dos analistas. A empresa registrou lucro por ação de US$ 0,68, um pouco abaixo dos US$ 0,70 esperados, e receita de US$ 356,1 milhões, ficando aquém dos US$ 357,75 milhões projetados. A Enphase está lidando com desafios relacionados a tarifas que devem comprimir suas margens brutas em 600 a 800 pontos base no terceiro trimestre. O Barclays manteve a classificação acima da média com um alvo de US$ 58, reconhecendo os ventos contrários das tarifas. Da mesma forma, o Goldman Sachs manteve a classificação de Compra com um alvo de US$ 77, apesar de notar que os envios de microinversores ficaram abaixo das expectativas. Por outro lado, o Morgan Stanley rebaixou a Enphase Energy para Underweight e reduziu seu preço-alvo de US$ 67 para US$ 36, citando maior exposição a tarifas e potenciais impactos negativos da Lei de Redução da Inflação. A Enphase está trabalhando ativamente para mitigar esses impactos, planejando realocar sua cadeia de suprimentos de baterias para fora da China, visando retornar aos níveis atuais de margem até o segundo trimestre de 2026.

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