Piper Sandler mantém meta de US$600 para ações da UnitedHealth

Na quarta-feira, a Piper Sandler expressou confiança contínua na UnitedHealth Group (NYSE:UNH), mantendo a classificação Overweight e meta de preço de US$600,00. A posição da firma vem em resposta a uma recente queda no preço das ações da UnitedHealth, influenciada por um artigo do Wall Street Journal publicado em 21.02.2025. O artigo discutiu preocupações sobre codificação de ajuste de risco em planos Medicare Advantage (MA). De acordo com dados do InvestingPro, as ações da UNH caíram quase 8% na última semana, com a gigante da saúde de US$432,9 bilhões mantendo uma pontuação "BOA" em saúde financeira geral.

As ações da UnitedHealth fecharam em 20.02.2025 a US$502,42, negociando a um múltiplo de 15,0 vezes o consenso do EPS ajustado CY26E de US$33,42. Após as notícias, espera-se que a ação abra a US$467,03 na quarta-feira, marcando uma queda significativa nos últimos três dias de negociação. A empresa, que mantém pagamentos de dividendos por 33 anos consecutivos e atualmente oferece um rendimento de 1,79%, parece subvalorizada segundo o modelo de Valor Justo do InvestingPro. A analista Jessica Tassan, da Piper Sandler, acredita que a reação do mercado é excessiva, chamando a venda das ações de "matematicamente sem sentido".

A crítica no artigo do Wall Street Journal e uma carta do Senador Grassley levantaram preocupações sobre ajuste de risco no MA, mas Tassan argumenta que essas críticas são fundamentalmente equivocadas. Ela observa que a reforma do ajuste de risco é um processo contínuo, com a última versão (v28) programada para ser totalmente implementada em CY26. Com crescimento de receita de 7,7% nos últimos doze meses e um EBITDA de US$36,4 bilhões, Tassan sugere que a reação do mercado, que implica uma queda de US$2,35 no EPS ajustado CY26E, não é justificada pelos fatos.

Tassan enfatiza que não há risco incremental de US$2,35 no EPS ajustado CY26 relacionado às alegações ou à carta do senador. Em sua visão, a recente queda apresenta uma oportunidade de compra para investidores, pois ela considera a UnitedHealth significativamente sobrevendida.

A reiteração da classificação Overweight e meta de preço de US$600 pela Piper Sandler é uma mensagem aos investidores de que a firma vê a atual avaliação da UnitedHealth como um ponto de entrada atrativo, apesar da recente turbulência do mercado. Os comentários da analista refletem uma crença na resiliência da empresa e na percebida reação exagerada às notícias sobre questões de codificação de ajuste de risco.

Em outras notícias recentes, a UnitedHealth Group está enfrentando escrutínio do Comitê Judiciário do Senado, liderado pelo Sen. Chuck Grassley, sobre suas práticas de faturamento Medicare. A investigação surge de alegações de práticas fraudulentas de faturamento que resultaram em bilhões de dólares em pagamentos por diagnósticos não tratados por médicos, ligados ao programa Medicare Advantage. A UnitedHealth expressou sua prontidão para cooperar com a investigação e mantém que adere a padrões éticos. Enquanto isso, o Departamento de Justiça também iniciou uma investigação sobre as práticas de faturamento da UnitedHealth, particularmente focando em software que sugeria diagnósticos adicionais. Apesar desses desafios, várias firmas financeiras mantiveram classificações positivas para a UnitedHealth. A Bernstein SocGen Group, por exemplo, continua classificando a UnitedHealth como Outperform, mantendo uma meta de preço de US$697,00, enquanto o Morgan Stanley mantém uma classificação Overweight com meta de US$610,00. Mizuho e RBC Capital Markets também reiteraram suas classificações Outperform, com metas de preço de US$650,00 e US$655,00, respectivamente, sugerindo confiança nas perspectivas de longo prazo da UnitedHealth apesar das investigações em curso.

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