Superquarta: decisões de juros e balanços direcionam o Ibovespa
Na terça-feira, a Piper Sandler, uma empresa de serviços financeiros, delineou suas principais escolhas para empresas de exploração e produção (E&P) à medida que o setor se aproxima do ano fiscal de 2025. A análise da empresa aponta para um ambiente de investimento desafiador, destacando as fortes eficiências operacionais e a disciplina de capital das empresas de E&P em um cenário macroeconômico incerto. O sentimento no mercado tem favorecido recentemente as ações ponderadas por gás, impulsionado por significativas retiradas de armazenamento no inverno e pelo próximo lançamento de instalações de exportação de gás natural liquefeito (GNL). A perspectiva de demanda de energia também permanece forte.
O analista da Piper Sandler observou que, embora o crescimento do petróleo nos EUA deva desacelerar no ano fiscal de 2025, a nova administração se comprometeu a reduzir os preços do petróleo, e com a Arábia Saudita e a OPEP+ tendo ampla capacidade ociosa, esses objetivos poderiam ser alcançados.
A empresa atualizou suas estimativas à luz de uma perspectiva revisada do petróleo, considerando o fluxo de caixa livre (FCF) e as sensibilidades do valor da empresa (EV) em vários cenários de preços de petróleo e gás. A atualização também inclui projeções para o ano fiscal de 2026 e o atual desconto dos preços de petróleo e gás na cobertura do mercado.
Entre as ações de E&P, a Diamondback Energy (NASDAQ:FANG) foi destacada por suas operações de baixo custo e inventário profundo, o que a posiciona favoravelmente em comparação com seus pares. A taxa de reinvestimento da empresa é a mais baixa na cobertura da Piper Sandler, e ela é negociada com uma avaliação premium, que a empresa acredita ser justificada dada a qualidade de seu inventário e potencial para ganhos de eficiência. O balanço da Diamondback Energy também é forte, com a alavancagem líquida esperada para diminuir de 1,0x no ano fiscal de 2025 para 0,7x no ano fiscal de 2026.
A Coterra Energy (NYSE:CTRA) foi identificada como uma escolha principal para ganhar alavancagem de gás e por sua profundidade de inventário na Bacia de Delaware. As recentes aquisições da empresa expandiram sua área e contagem de locações, e o desempenho de seus ativos tem sido impressionante em comparação com operadores anteriores. A Piper Sandler antecipa que a orientação conservadora da Coterra Energy pode subestimar o potencial da empresa, dado o forte acréscimo do negócio.
A Pioneer Natural Resources (NYSE:PR) foi reconhecida por suas operações de baixo custo na Bacia de Delaware e sua habilidosa execução de fusões e aquisições (M&A). A empresa tem consistentemente entregado forte desempenho operacional e espera-se que mantenha sua produção enquanto reduz os gastos de capital em 10% no ano fiscal de 2025.
Por último, a Crescent Point Energy (NYSE:CHRD) foi vista como tendo uma oportunidade de reversão na região de Bakken. Apesar do desempenho inferior no ano fiscal de 2024, espera-se que as mudanças transformacionais da empresa e a aquisição dos ativos da Enerplus proporcionem uma virada no ano fiscal de 2025. A alavancagem mínima da Crescent Point Energy e o rendimento superior em comparação com os pares sugerem que o sentimento negativo em torno da ação pode estar superestimado.
A análise da Piper Sandler reflete um exame detalhado do setor de E&P, focando em empresas que estão bem posicionadas para navegar pelas complexidades do próximo ano fiscal.
Em outras notícias recentes, a Permian Resources reportou robustos lucros no terceiro trimestre de 2024, superando tanto o consenso quanto as projeções da Citi com um fluxo de caixa ajustado de aproximadamente 821,9 milhões de dólares. Esse sucesso financeiro se deve a números de produção ligeiramente acima das expectativas, apesar de maiores gastos de capital. A empresa também superou as expectativas de produção de petróleo com uma produção diária de 161.000 barris, levando a um aumento na orientação de petróleo para o ano inteiro pela terceira vez este ano.
TD Cowen e Citi mantiveram suas classificações de Compra para a Permian Resources, destacando o forte desempenho operacional e a resiliência financeira da empresa. Ambas as firmas estabeleceram um preço-alvo estável de 18,00 dólares para as ações da empresa, indicando confiança na capacidade da Permian de navegar pela volatilidade do mercado.
Em outros desenvolvimentos recentes, a Permian Resources integrou com sucesso os ativos da Earthstone, contribuindo para menores despesas operacionais, e aumentou as vendas de gás natural no Golfo do México em 50%. A empresa também aumentou seu dividendo base em 150% para 0,60 dólares por ação e aumentou sua autorização de recompra para 1 bilhão de dólares.
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