‘Tempestade perfeita’ derruba estas ações em mais de 10% hoje; é hora de comprar?
Na segunda-feira, a Seaport Global Securities revisou sua perspectiva para as ações da AES Corp (NYSE:AES), rebaixando-as de Neutro para Venda e estabelecendo um preço-alvo de US$7,00. Atualmente negociada a US$11,59, a AES opera com um índice P/L notavelmente baixo de 4,38x, segundo dados do InvestingPro. A decisão foi influenciada por preocupações sobre a capacidade da empresa de atingir suas metas de EBITDA para 2027, que a Seaport acredita que serão alcançadas através de uma redução de 10% na força de trabalho e adiamento da aposentadoria de algumas usinas a carvão.
O rebaixamento segue o histórico da AES de não atingir as metas de EBITDA, particularmente no segmento de Renováveis, desde que as metas foram estabelecidas durante o dia do analista da empresa em maio de 2023. A Seaport Global Securities observou que, embora a administração da AES tenha atribuído essas deficiências a fatores pontuais, despesas de desenvolvimento e timing do reconhecimento de receitas, a firma observou problemas operacionais e termos comerciais desafiadores nos contratos de compra de energia renovável (PPAs) da AES.
Apesar dos esforços da empresa para reduzir os gastos de capital de crescimento em 11% para 2025-2027 e estender as operações de suas lucrativas usinas a carvão, as estimativas de dívida da Seaport para a AES aumentaram em média US$3,7 bilhões. Dados do InvestingPro revelam que a AES atualmente possui uma dívida total substancial de US$29,9 bilhões, com uma preocupante relação dívida/patrimônio de 8,21x e fluxo de caixa livre negativo de US$-4,64 bilhões. A AES mantém que não necessitará de capital próprio para financiar seu crescimento intensivo em capital, mas a falta de visibilidade do fluxo de caixa livre (FCF) no nível da controladora e sua capacidade de monetizar suas participações na FLNC ou Uplight tem gerado preocupações.
Em sua avaliação, a Seaport Global Securities estima que as utilities da AES valem aproximadamente US$5 por ação, com base em múltiplos médios de preço/lucro (P/L) para empresas elétricas reguladas para 2026-2028. Para o restante dos negócios da AES, incluindo o segmento de Renováveis, a firma aplicou um múltiplo de 9,8x-10,0x EBITDA para o mesmo período, considerado generoso mas necessário para reconhecer qualquer valor patrimonial positivo, especialmente dado o fraco desempenho financeiro do segmento.
O novo preço-alvo de US$7 representa uma desvalorização em relação à atual avaliação das ações, levando a Seaport a rebaixar as ações da AES para Venda. Apesar desses desafios, a AES mantém alguns atributos positivos, incluindo um histórico de 13 anos de aumentos consecutivos de dividendos e EBITDA atual de US$3,29 bilhões. Para insights mais profundos sobre a saúde financeira da AES e análise abrangente, os investidores podem acessar o detalhado Relatório de Pesquisa Pro disponível no InvestingPro, que cobre mais de 1.400 ações americanas com análise especializada e inteligência acionável.
Em outras notícias recentes, a AES Corporation reportou seus resultados do quarto trimestre de 2024, com lucro por ação (LPA) de US$0,54, superando a previsão de US$0,4386. No entanto, a receita da empresa de US$2,96 bilhões ficou abaixo dos US$3,11 bilhões esperados. Apesar da receita abaixo do esperado, a orientação da AES para 2025 inclui uma faixa de LPA ajustado de US$2,10 a US$2,26, indicando uma perspectiva positiva para o próximo ano. A empresa também anunciou decisões estratégicas de interromper o crescimento dos dividendos e remover a necessidade de capital próprio de seu planejamento financeiro, identificando aproximadamente US$300 milhões em economia de custos. A AES planeja reduzir os gastos de capital em energia renovável em US$1,3 bilhão, focando apenas em projetos com retornos superiores à sua meta de taxa interna de retorno de 12-15%. A Mizuho Securities ajustou sua perspectiva financeira para a AES Corp reduzindo o preço-alvo das ações de US$16,00 para US$15,00, mantendo a classificação Outperform. Adicionalmente, a AES Corporation estabeleceu uma meta para colocar em operação 3,2 gigawatts de capacidade renovável em 2025, reforçando seu compromisso com soluções de energia sustentável. Esses desenvolvimentos refletem as medidas proativas da AES para fortalecer sua posição financeira e otimizar operações.
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