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O UBS reiterou a recomendação de Compra e o preço-alvo de Cdn$ 297,00 para a WSP Global Inc. (TSX:WSP) (OTC:WSPOF) após a aquisição da empresa britânica Ricardo PLC pela firma de engenharia. O negócio tem um valor empresarial de C$ 670 milhões e adicionará 2.700 funcionários à força de trabalho existente da WSP de 73.000 pessoas.
A aquisição está alinhada com a estratégia de crescimento declarada da WSP, embora o UBS observe que a Ricardo parece estar em situação de reestruturação. A Ricardo recentemente se desfez de seu negócio de Defesa e não atingiu as expectativas em seu segmento de Energia e Meio Ambiente durante o primeiro semestre do ano fiscal de 2025.
A WSP planeja vender os negócios automotivos, industriais e de produtos de desempenho da Ricardo, que representam aproximadamente 1.000 funcionários. Esta integração exigirá trabalho significativo à medida que as empresas combinam operações.
A lucratividade da Ricardo atualmente está abaixo da WSP, com projeções de consenso mostrando aproximadamente 9% de margens de EBITDA para a Ricardo no ano fiscal de 2026, em comparação com 19% para a WSP. A diferença de margem destaca potenciais desafios no processo de integração.
O UBS acredita que o momento pode ser oportuno para esta aquisição, apesar desses desafios, sugerindo que a WSP poderia obter valor futuro da Ricardo uma vez que as alienações e a integração estejam completas. A firma espera que os investidores possam experimentar alguma volatilidade enquanto aguardam as mensagens da WSP sobre o potencial aumento de lucros proveniente do negócio.
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