Na quinta-feira, o UBS iniciou a cobertura das ações da Vail Resorts (NYSE:MTN) com uma classificação Neutra, acompanhada de um preço-alvo fixado em 185,00$. A análise da firma sugere uma perspectiva de crescimento mais moderada para o EBITDA da empresa, prevendo um aumento na faixa de 3-5% nos próximos anos.
Essa expectativa moderada segue um período antes da Covid em que a Vail Resorts experimentou uma taxa de crescimento anual composta de dois dígitos no EBITDA, impulsionada principalmente por aquisições.
O analista do UBS delineou vários fatores que contribuem para essa postura cautelosa. Apesar do potencial para maior penetração de produtos de passe para mitigar incertezas relacionadas ao clima, espera-se uma normalização nas visitas para aproximadamente 17,4 milhões de visitas de esqui no ano fiscal de 2025. Essa normalização indica um potencial declínio no total de visitas, excluindo aquelas da recente aquisição de Crans Montana.
Além disso, o primeiro declínio nas vendas de unidades de passes para a temporada 2024/2025 e uma redução significativa nas vendas de ingressos de lift da temporada anterior podem impactar a taxa de conversão para as próximas temporadas.
A administração da Vail Resorts estabeleceu uma meta de aumentar a proporção de vendas de passes na receita total de lift de 65% para 75%. No entanto, o analista do UBS apontou que, como os preços dos passes são aproximadamente 37% mais baixos que os ingressos individuais de lift, uma maior mistura de visitantes com passes em comparação com compradores de ingressos de lift poderia representar um desafio de receita. O relatório estima que cada aumento de 5% na mistura de visitação com passes poderia resultar em uma redução de 2-3 pontos percentuais na receita.
O relatório do UBS também destacou os riscos apresentados por temperaturas mais quentes, apesar dos esforços da Vail Resorts para diversificar e impulsionar o crescimento fora da América do Norte. As implicações das mudanças nos padrões climáticos e seu potencial impacto na indústria de esqui permanecem uma preocupação-chave para o desempenho futuro da empresa.
Em resumo, embora a Vail Resorts tenha avançado na expansão de seus negócios, a classificação neutra do UBS reflete uma perspectiva mais conservadora sobre a trajetória de crescimento da empresa e as perspectivas de receita diante de vários desafios da indústria.
Em outras notícias recentes, a Vail Resorts tem visto resultados mistos em seu desempenho financeiro. Apesar das preocupações em torno do risco climático e das vendas de passes, a Stifel mantém uma classificação de Compra para as ações da empresa, com um preço-alvo de 216,00$.
A firma acredita que a iniciativa de eficiência de recursos de 100 milhões de dólares da Vail Resorts, impulsionada por fusões e aquisições, não prejudicará a experiência do hóspede e apoiará o crescimento orgânico.
No entanto, o Barclays mantém uma classificação de Underweight para a Vail Resorts, citando preocupações sobre a sustentabilidade de seus dividendos e potenciais riscos de fusões e aquisições planejadas na Europa.
No front dos lucros, a Vail Resorts reportou um lucro líquido de 230,4 milhões de dólares para o ano fiscal de 2024, abaixo dos 268,1 milhões de dólares do ano anterior. O lucro líquido da empresa para o ano fiscal de 2025 é projetado entre 224 milhões e 300 milhões de dólares, com o EBITDA Reportado do Resort entre 838 milhões e 894 milhões de dólares.
Investimentos significativos de capital estão planejados, incluindo o lançamento do My Epic Gear, um serviço de aluguel de equipamentos, e a construção de novos lifts em resorts selecionados.
Esses desenvolvimentos ocorrem enquanto a empresa navega pelos desafios de uma diminuição na visitação de esquiadores e o impacto de condições climáticas desfavoráveis.
Como parte de sua estratégia, a Vail Resorts visa alcançar 100 milhões de dólares em eficiências de custo anualizadas até o final do ano fiscal de 2026 através de um Plano de Transformação de Eficiência de Recursos.
O compromisso da empresa em manter uma estratégia de preços diversificada e melhorar as experiências dos hóspedes, enquanto navega pelos impactos das mudanças climáticas e da normalização da indústria, será fundamental para seu sucesso nos próximos anos fiscais.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à posição neutra do UBS sobre a Vail Resorts (NYSE:MTN). A capitalização de mercado da empresa é de 6,74 bilhões de dólares, com um índice P/L de 29,43, sugerindo uma avaliação premium em comparação com o mercado mais amplo. Isso se alinha com a perspectiva cautelosa do UBS sobre o crescimento futuro.
Uma dica do InvestingPro observa que a MTN manteve pagamentos de dividendos por 14 anos consecutivos, o que pode atrair investidores focados em renda, apesar das preocupações com o crescimento. O rendimento atual de dividendos é de 4,94%, potencialmente oferecendo alguma compensação pelas expectativas moderadas de crescimento.
Outra dica relevante do InvestingPro indica que 5 analistas revisaram para baixo suas previsões de lucros para o próximo período. Isso corrobora as projeções mais conservadoras do UBS de crescimento do EBITDA de 3-5% nos próximos anos.
Investidores que buscam uma análise mais abrangente podem acessar 6 dicas adicionais do InvestingPro para a Vail Resorts, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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