Wells Fargo rebaixa classificação das ações do Reddit e reduz preço-alvo

Investing.com — Na segunda-feira, o analista da Wells Fargo, Ken Gawrelski, rebaixou as ações do Reddit (NYSE:RDDT) de acima da média para peso igual e reduziu seu preço-alvo para US$ 115 de US$ 168. A ação, atualmente negociada a US$ 113,23, sofreu uma queda significativa de 30,7% no acumulado do ano, embora permaneça 82,5% acima do preço de IPO. De acordo com a análise do InvestingPro, o Reddit está sendo negociado próximo ao seu valor justo, com alvos de analistas variando de US$ 75 a US$ 220. O ajuste foi feito em meio a preocupações de que problemas com a base de usuários do Reddit possam se tornar mais permanentes, particularmente à medida que o Google intensifica o uso de IA em seus recursos de busca. Essa mudança prevista deve afetar o múltiplo das ações do Reddit devido à interrupção do usuário, o que poderia levar a impactos financeiros subsequentes.

Gawrelski prevê que as receitas de publicidade e o EBITDA para 2026 e 2027 ficarão abaixo do consenso em 6% e 14%, e 2% e 15%, respectivamente. Embora o Reddit possua impressionantes margens de lucro bruto de 90,8% e forte crescimento de receita de 64,1% nos últimos doze meses, a previsão inclui um potencial declínio no crescimento de usuários logados, o que poderia impactar a receita de licenciamento de dados de alta margem, já que o Reddit prioriza a saúde da comunidade sobre as receitas de licenciamento. Os assinantes do InvestingPro podem acessar 18 insights adicionais sobre o desempenho financeiro e métricas de avaliação do Reddit. Usuários não logados, que representam 55% da base total de usuários e contribuem para a escala de alcance de anúncios, são vistos como cruciais, apesar de gerarem apenas aproximadamente 15% das receitas de publicidade.

A disparidade na monetização entre usuários logados e não logados é atribuída a diferenças no tempo gasto na plataforma e padrões de comportamento do usuário. Usuários não logados gastam cerca de 20% do tempo em comparação com usuários logados e estão concentrados em páginas de comentários com baixa carga de anúncios. No entanto, eles são considerados um grupo-chave de aquisição para conversão em usuários logados. Devido às mudanças, a taxa de crescimento anual composta (CAGR) de três anos para usuários ativos diários (DAU) foi reduzida para 10% dos 13% anteriores.

O analista acredita que as ações do Reddit dificilmente atenderão às expectativas do mercado para o crescimento da publicidade com base apenas em usuários logados. Uma comparação com o líder de mercado META indica que alcançar um CAGR de receita de 25% em três anos, necessário para um retorno anual de 15%, seria irrealista. Isso exigiria que os usuários logados do Reddit monetizassem a aproximadamente 75% da taxa da META até 2028.

Gawrelski também aponta o risco crescente de desintermediação devido ao aumento de ferramentas de busca alimentadas por IA que fornecem respostas diretas usando dados do Reddit. Ele sugere que o Reddit deveria se concentrar na monetização interna de seu conteúdo e dados para minimizar riscos de longo prazo para o crescimento da comunidade, mesmo que isso signifique renunciar a um fluxo de receita de alta margem do licenciamento de dados, que foi estimado em cerca de US$ 150 milhões.

As estimativas revisadas incluem um corte na previsão de DAU para 2025 e 2026 em 2% e 12% para 110 milhões e 115 milhões, respectivamente, devido à mudança acelerada no comportamento do usuário de busca. O analista também reduziu a receita de anúncios projetada para 2026 e 2027 em 6% e 14%, com o EBITDA para esses anos reduzido para US$ 900 milhões e US$ 1,1 bilhão, respectivamente. Apesar dessas preocupações, os dados do InvestingPro mostram que o Reddit mantém uma pontuação de saúde financeira geral "BOA" de 2,84, com métricas de fluxo de caixa particularmente fortes. O preço-alvo foi ajustado para US$ 115, com base em um múltiplo de 20 vezes o EBITDA projetado para 2027, abaixo do múltiplo anterior de 22,5 vezes. Para uma análise detalhada da avaliação e perspectivas de crescimento do Reddit, os investidores podem acessar o Relatório de Pesquisa Pro abrangente, disponível exclusivamente para assinantes do InvestingPro.

Em outras notícias recentes, o Reddit divulgou seu relatório de lucros do primeiro trimestre, revelando um robusto crescimento de receita e um aumento significativo na receita de publicidade. A receita de anúncios da plataforma aumentou 61% ano a ano, com um notável aumento nos usuários ativos diários, adicionando 6,4 milhões no primeiro trimestre. Após esses resultados, vários analistas ajustaram seus preços-alvo para o Reddit. A Seaport Global Securities elevou o Reddit para uma classificação de Compra com um preço-alvo de US$ 165, citando o forte crescimento de receita da empresa e o potencial de monetização. A Citizens JMP também elevou seu preço-alvo para US$ 180, mantendo uma classificação de Desempenho de Mercado, destacando as melhorias na plataforma de publicidade do Reddit.

O JPMorgan aumentou seu alvo para US$ 145, mantendo uma classificação Neutra, e observou a resiliência da empresa contra pressões macroeconômicas. A Goldman Sachs, embora tenha aumentado seu alvo para US$ 140, também manteve uma classificação Neutra, enfatizando a forte alavancagem operacional da empresa e desenvolvimentos estratégicos em IA e publicidade. Os analistas da Citi elevaram seu alvo para US$ 158, reafirmando uma classificação de Compra e elogiando o aumento do engajamento de usuários do Reddit e a introdução de novos recursos. Apesar de algumas preocupações sobre o crescimento de usuários desacelerando devido a mudanças no algoritmo do Google, os analistas permanecem otimistas sobre as perspectivas de receita do Reddit e futuras iniciativas de crescimento.

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