6 maneiras de manter os preços do gás dos EUA abaixo de US$ 3

Investing.com - Analistas da Bernstein destacaram as seis condições que historicamente levaram os preços do gás natural dos EUA para menos de US$ 3 por milhão de pés cúbicos (mcf), frequentemente mais próximos de US$ 2. Embora a maioria desses fatores não esteja presente hoje, alguns permanecem relevantes e poderiam pressionar os preços se ganharem força.

1) O primeiro fator é o inverno com clima ameno. Em 2012, um inverno excepcionalmente suave reduziu a demanda residencial e comercial por aquecimento, diminuindo o consumo em cerca de 3 bilhões de pés cúbicos por dia.

A demanda de energia aumentou naquele ano, mas sem uma anomalia climática semelhante, a Bernstein espera condições normais neste inverno, observando que eventos de El Niño — aquecimento periódico das águas do Oceano Pacífico que frequentemente trazem invernos mais amenos para os EUA — não estão na previsão.

2) O segundo é o carvão barato. De 2011 a 2016, a queda nos preços do carvão reduziu a demanda de gás para geração de energia, ajudando a manter os preços deprimidos. Os analistas afirmaram que o carvão barato provavelmente "roubou" a demanda de gás no verão deste ano, com a energia gerada por carvão aumentando às custas do gás.

3) O terceiro é o crescimento da região de Appalachia. A bacia tem sido historicamente um importante impulsionador da oferta, mas restrições de escoamento significam que a produção só pode aumentar em cerca de 2 bilhões de pés cúbicos por dia até o final da década.

Os analistas observaram que um potencial adicional poderia surgir mais tarde, seja com nova capacidade de oleodutos ou com demanda na bacia vinculada ao crescimento de centros de dados.

4) O quarto é o crescimento do gás associado. A proporção de gás para petróleo em bacias importantes continua a aumentar, mas isso compensa principalmente o declínio na perfuração direcionada ao petróleo, em vez de adicionar grandes volumes novos.

Os analistas afirmaram que uma queda no gás associado devido à redução da perfuração de petróleo é "provavelmente modesta, mas ainda favorável" para equilibrar o mercado.

5) O quinto é o fornecimento de Haynesville. Quando os preços dispararam entre 2021 e 2023, as plataformas na bacia saltaram de cerca de 45 para 70, ajudando a reduzir os preços posteriormente.

A contagem de plataformas aumentou novamente, embora a Bernstein acredite que elas permaneçam abaixo do limite necessário para um crescimento sustentado.

6) O sexto e último fator é a fraca demanda por gás natural liquefeito (GNL). Em 2020, os fluxos de gás para usinas de exportação dos EUA caíram em até 5 bilhões de pés cúbicos por dia, puxando o Henry Hub para menos de US$ 2.

Esse cenário parece improvável hoje, pois vários projetos de GNL estão em expansão, com qualquer excesso de oferta global mais provavelmente sendo absorvido por ajustes de preço do que por cortes nas exportações.

No geral, o relatório conclui que apenas o carvão barato está ativamente pressionando os preços do gás agora, enquanto o crescimento de Haynesville e do gás associado poderia potencialmente adicionar pressão de baixa.

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