Por Barani Krishnan
Investing.com - Antes, sem conflitos geopolíticos ou riscos domésticos, o caso de possuir ouro era duvidoso. Agora, mesmo em tempos de perigo econômico, o metal brilhante não parece mais ser respeitado como uma cerca viva.
Com um recorde de 2.667 americanos morrendo por dia, em média, de coronavírus desde o início de 2021, e os EUA divulgando seu pior relatório de empregos em oito meses, o ouro terminou a primeira semana do ano novo com sua maior queda desde novembro.
Os futuros e o preço à vista do metal, que reflete as negociações em tempo real em ouro, perderam cerca de 3%, ou US$ 60 a onça, na semana.
A queda veio quando os investidores retiraram dinheiro do chamado porto seguro para investir em títulos do Tesouro dos EUA como sobre os rendimentos dos títulos de 10 anos, que subiram para as máximas de março. O aumento nos rendimentos lançou uma corda de salvamento para o maltratado índice - o comércio contrário ao ouro - que subiu acima do nível-chave de 90.
O colapso do ouro na sexta-feira foi incomum, visto que ocorreu depois que o relatório mensal de emprego nos EUA mostrou uma perda de 140.000 empregos em dezembro - a primeira queda desse tipo desde abril.
Normalmente, quando os relatórios de empregos são ruins, o ouro atua como uma proteção.
Desta vez, porém, a narrativa foi diferente. Até mesmo ridículo, se você fosse um crente em ouro.
A história na sexta-feira foi que com as três casas legislativas - ou seja, a Casa Branca, a Câmara dos Representantes e o Senado - ficando sob o controle do Partido Democrata, o presidente eleito Joe Biden terá "estabilidade" de governo que dilui a necessidade de tomar cobertura em portos seguros como ouro.
Não importa que o novo presidente tenha insinuado que sua primeira ordem de negócios poderia ser a emissão de cheques de US$ 2.000 para cada americano atingido pela pandemia do coronavírus.
Biden também disse que planeja lançar pelo menos dois pacotes de estímulo mais abrangentes que podem adicionar trilhões à dívida federal dos EUA, já estimada em US$ 3,8 bilhões para 2020.
Em tempos normais, o impacto combinado de tais gastos sobre o dólar logicamente torna o ouro um hedge natural.
Mas esses são tempos extraordinários em que a lógica é jogada pela janela.
Os rendimentos do Tesouro saltaram 3% na sexta-feira e 21% na semana - o maior desde a semana encerrada em 7 de agosto, quando uma recuperação semelhante em títulos matou a alta de US$ 2.000 do ouro. O metal amarelo nunca recuperou sua glória desde que caiu do recorde de quase US$ 2.090 naquela semana.
“Especula-se que os investidores de ETF estão prestes a abandonar o comércio de proteção, já que a situação política dos EUA verá estabilidade com o presidente eleito Biden e à medida que os EUA começarem a acelerar o lançamento da vacina”, disse Craig Erlam, analista da corretora online OANDA .
“Alguém grande ou um fundo de hedge está abandonando sua aposta em ouro e isso pode repercutir ainda mais.”
Nos últimos meses, os rendimentos ultrabaixo do Tesouro ajudaram a alimentar a demanda por ativos mais arriscados e levaram a um aumento no endividamento por parte das empresas, enquanto os proprietários se apressaram em refinanciar suas hipotecas.
Os investidores e economistas prestam muita atenção aos rendimentos do Tesouro de longo prazo, porque eles ajudam a definir os custos dos empréstimos em toda a economia. No início de 2020, os rendimentos atingiram níveis recordes quando o Covid-19 foi acionado e causou grandes perturbações econômicas, levando o Federal Reserve a manter as taxas de juros próximas de zero para limitar os danos.
Até que as vitórias da Geórgia na terça-feira colocassem os democratas no comando do Senado, as expectativas de estímulo para 2021 eram bastante pequenas, com o falcão fiscal republicano Mitch McConnell pronto para bloquear todos os esforços de seus rivais.
Agora, com a expectativa de aprovação de medidas da Covid-19 de qualquer tipo, as apostas aumentaram por um suprimento descomunal de títulos. Isso é o que fez com que os rendimentos subissem desde terça-feira, e parte da força dos títulos se espalhou para o dólar, dizem alguns.
Bem. Mas e quanto à oferta de moeda expandida como conseqüência desses estímulos? Além disso, a menos que a economia e o mercado de trabalho se recuperem para que o Fed considere aumentar as taxas, tudo isso não pesaria sobre o dólar? Nesse caso, o ouro não é a cerca adequada para isso? Dizer não é pura idiotice, porque mais americanos acabarão revirando os olhos por causa de sua dívida fora de controle e mais investidores provavelmente procurarão “ativos seguros”, mesmo que não gerem rendimento. Ouro é a resposta natural.
Alguns que saíram do ouro na sexta-feira o fizeram para perseguir recordes históricos em bitcoin - que se tornou uma mania renovada de especuladores após sua mania de 2017, atraindo tantas manchetes quanto Tesla (NASDAQ:TSLA) (SA:TSLA34) ações na Nasdaq.
“O interesse institucional pelo bitcoin está começando a realmente prejudicar as perspectivas de longo prazo para o ouro”, disse Erlam, analista da OANDA.
De acordo com Chamath Palihapitiya, executivo-chefe da Social Capital, o bitcoin, também conhecido como BTC, "provavelmente vai para US$ 100.000, depois US$ 150.000 e depois $ 200.000". Ele, no entanto, disse que é difícil dar um horizonte de tempo para os marcos, dada a natureza hiperespeculativa das criptomoedas.
O aclamado economista canadense David Rosenberg tem uma opinião melhor sobre o assunto.
“O Bitcoin é uma bolha enorme”, disse Rosenberg. “A única coisa que sabemos sobre ouro é que conhecemos a curva de oferta de ouro com certeza. Não conhecemos a curva de oferta futura do BTC, as pessoas pensam que sabem, mas não sabem realmente.”
O petróleo, por sua vez, começou o ano com um boom, com os preços do petróleo fechando a primeira semana com alta de 8%, já que a Arábia Saudita, chefe da Opep, continuou com sua estratégia de fornecimento de baixo para cima.
Desde o anúncio feito na terça-feira pelo reino de que cortará um milhão de barris adicionais por dia de sua produção em fevereiro e março, a atenção do mercado de petróleo tem estado quase inteiramente no potencial de redução do fornecimento global.
Perdida, ou melhor, esquecida, estava o enfraquecimento da demanda por combustíveis na América, particularmente com demanda de gasolina caindo para seu nível mais baixo desde o início da pandemia. Os estoques de destilados movidos a diesel também estão se acumulando.
Preço do ouro e resumo do mercado
O ouro para entrega em fevereiro na Comex de Nova York fez uma negociação final de US$ 1.846,10 na sexta-feira, depois de encerrar oficialmente a sessão em US$ 1.835,40 a onça - queda de $ 78,20, ou 4,1% no dia.
Durante a semana, o ouro de fevereiro perdeu US$ 59,70, ou 3,1%.
Foi a maior queda semanal do ouro desde a semana encerrada em 7 de novembro, quando a Pfizer (NYSE:PFE) (SA:PFIZ34) anunciou a eficácia de 95% em suas vacinas Covid-19, que repentinamente se tornaram um divisor de águas na luta contra o coronavírus.
A expectativa era que 2021 fosse um ano brilhante para o ouro. Embora ainda possa ser assim, a primeira semana do ano tinha se mostrado insuportável para comprados no metal amarelo.
Preço do petróleo e resumo do mercado
O petróleo WTI negociado em Nova York, o principal indicador para o petróleo dos EUA, fez uma negociação final de US$ 52,61 por barril, depois de fechar a sessão oficial de sexta-feira com alta de US$ 1,41, ou 2,8%, a $ 52,24 por barril.
Na semana, o WTI subiu US$ 3,72, ou quase 7,7%, para o maior ganho semanal desde novembro.
O petróleo Brent negociado em Londres, a referência global para o petróleo, fez uma negociação final de US$ 56,25 por barril. As negociações oficiais de sexta-feira fecharam em US$ 55,99, alta de US$ 1,61, ou 3%, no dia. Na semana, o Brent subiu US$ 4,45 ou 8,6%.
Além do anúncio da Arábia Saudita de um corte de produção planejado, os preços do petróleo foram ajudados por uma extração de petróleo semanal nos EUA que chegou a 8 milhões de barris - mais de três vezes o nível previsto - em grande parte devido à desestocagem por aqueles que não desejam ser tributados sobre os barris armazenados. A recuperação das exportações de petróleo dos EUA para a China também ajudou.
Os preços do petróleo também foram impulsionados pelo rebalanceamento anual dos fundos de commodities para atender à exigência dos índices com os quais foram referenciados - um exercício que começou na sexta-feira e pode resultar na compra de cerca de US$ 9 bilhões em contratos de petróleo na próxima semana.
Os analistas disseram esperar que o mercado volte aos problemas de demanda de combustível nas próximas semanas, e também se concentre em como os Estados Unidos estão lidando com sua recuperação do Covid-19.
Calendário de energia
Segunda-feira, 11 de janeiro
Estimativas de estoque privado de Cushing
Terça-feira, 12 de janeiro
Relatório semanal do American Petroleum Institute sobre os estoques de petróleo.
Quarta-feira, 13 de janeiro
Relatório semanal EIA sobre estoques de petróleo
Relatório semanal EIA sobre estoques de gasolina
Relatório semanal EIA sobre inventários de destilados
Quinta-feira, 14 de janeiro
Relatório semanal EIA sobre armazenamento de gás natural
Sexta-feira, 15 de janeiro
Pesquisa semanal Baker Hughes em plataformas de petróleo nos EUA