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Investing.com — Analistas do HSBC veem múltiplos caminhos para o fortalecimento do ouro em meio a uma correção de mercado impulsionada pelos EUA, citando preocupações econômicas e riscos políticos como principais fatores.
O banco descreve três cenários onde o ouro poderia se beneficiar.
Primeiro, preocupações com recessão nos EUA. Eles afirmam que um ambiente tradicional de aversão ao risco poderia levar a um dólar mais fraco, rendimentos mais baixos dos títulos do Tesouro e queda nos ativos de risco, fatores que apoiariam preços mais altos do ouro.
O HSBC observa que, em tal cenário, o ouro teria um bom desempenho como ativo de refúgio.
Em seguida, preocupações com estagflação nos EUA. O banco informa aos investidores que, se a economia americana enfrentar tanto crescimento fraco quanto inflação persistente, o ouro poderia registrar ganhos ainda mais fortes.
O HSBC explica que, sob estagflação, "rendimentos dos títulos do Tesouro americano limitados, USD inconclusivo, ativos de risco mais baixos, ouro muito mais forte".
Por fim, preocupações com a dívida dos EUA. O HSBC acredita que, se o governo americano pressionar por mais cortes de impostos ou estender as reduções fiscais existentes, as preocupações com a estabilidade fiscal poderiam enfraquecer o dólar e direcionar os investidores para o ouro.
"Rendimentos dos títulos do Tesouro limitados, USD mais fraco, ativos de risco mais baixos, ouro muito mais forte", escreveram os analistas do HSBC.
Diferentemente dos eventos típicos de aversão ao risco global, o HSBC descreve a correção atual como "realmente impulsionada pelos EUA", destacando que os riscos econômicos permanecem concentrados nos mercados americanos.
O banco também ressalta que os rendimentos do Tesouro e o dólar podem não oferecer o mesmo nível de proteção que o ouro nas próximas semanas.
"Argumentaríamos que tanto o USD quanto os títulos do Tesouro americano/soberanos de mercados desenvolvidos perderão para o ouro como a proteção de portfólio preferida."
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