Investing.com - Os desafios macroeconômicos enfrentados pelas commodities nos três primeiros trimestres de 2024 se reverteram e se tornaram ventos favoráveis no início do novo ano, de acordo com analistas da Wells Fargo (NYSE:WFC).
As taxas de juros elevadas e as incertezas econômicas mais amplas pesaram sobre os preços das commodities no período de janeiro a setembro do ano passado, embora essa tendência tenha se invertido em grande parte no quarto trimestre, disseram os analistas liderados por Mason Mendez em uma nota aos clientes publicada na segunda-feira.
As commodities em geral apresentaram um desempenho modesto em 2024, disseram eles, com o Bloomberg Commodity Total (EPA:TTEF) Return Index registrando um aumento de 4,5% no acumulado do ano até 26 de dezembro.
"Embora as condições de oferta tenham continuado a favorecer a alta dos preços, a demanda por commodities foi prejudicada pelos ventos contrários da economia global", escreveram os analistas.
Essa demanda tímida é vista melhorando em 2025, tornando-se uma possível faísca que acende um aumento nos preços das commodities, acrescentaram. No entanto, eles destacaram que o lado da oferta "não deve ser esquecido".
"Após dois anos de preços de commodities sem brilho, muitos produtores de commodities reduziram o crescimento da produção", disseram os analistas. "Isso pode se tornar um ponto particularmente agudo em 2025, caso a demanda se recupere em um ritmo mais forte do que a maioria espera."
Eles observaram que a nova produção de commodities geralmente fica atrasada em relação à demanda "em meses e, às vezes, em anos".
Entre os setores individuais, os analistas disseram que estão mais interessados em metais preciosos, como ouro, e energia, sendo que ambos devem ganhar pelo menos 10% em 2025. Isso excederia o retorno que os analistas esperam do ponto médio de sua faixa-alvo de 250 a 270 para o Bloomberg Commodity Total Return Index mais amplo.
O ouro, em particular, teve um final turbulento em 2024 devido, em parte, à cautela em relação a mais cortes nas taxas de juros do Federal Reserve, o que contribuiu para um aumento nos rendimentos nominais e reais dos títulos, o que prejudicou o apelo do ouro sem rendimento.
Ainda assim, o metal amarelo deu um salto anual de cerca de 27%, fechando o ano em US$ 2.625 por onça troy, e a perspectiva de mais reduções das taxas do Fed - embora em um ritmo possivelmente mais lento - pode continuar a aumentar seu apelo, disseram os analistas do Wells Fargo.
Eles estabeleceram uma faixa-alvo para os preços do ouro de US$ 2.700 a US$ 2.800 por onça troy este ano.
Enquanto isso, a energia deve se beneficiar da maior demanda com a melhora das condições econômicas globais, segundo a previsão dos analistas. West Texas Intermediate (WTI) deve ficar entre US$ 85 e US$ 95 por barril, enquanto o petróleo bruto Brent deve ficar entre US$ 90 e US$ 100 por barril. Os preços do petróleo caíram cerca de 3% em 2024, prejudicados em parte por uma lenta recuperação da demanda global pós-pandemia.
