Na segunda-feira, o JPMorgan manteve sua classificação Overweight e preço-alvo de 1.000,00 INR para as ações da DLF Ltd. (DLFU:IN), apesar de um segundo trimestre moderado em vendas devido a atrasos nas aprovações. A firma destacou que, embora as vendas do trimestre tenham ficado em 6,9 bilhões de rúpias, a projeção para o ano inteiro permanece inalterada. Isso é sustentado por um forte primeiro trimestre que levou a um aumento de 66% nas pré-vendas do primeiro semestre em relação ao ano anterior e um aumento de 43% no fluxo de caixa livre para o mesmo período.
Espera-se que o segundo semestre do ano veja o lançamento de "Dahlias", um projeto de luxo que deve receber uma boa resposta do mercado. O JPMorgan observa que as altas margens brutas deste projeto poderiam levar a um aumento estrutural nas margens de médio prazo da DLF. O analista sugere que a demanda por "Dahlias" provavelmente será forte, dado seu status de super luxo e especificações que devem superar as de "Camellias", outra oferta de luxo da DLF.
A posição financeira da DLF permanece robusta, com a empresa continuando a gerar fluxo de caixa livre. A velocidade de cobrança ainda não acompanhou totalmente as vendas, indicando potencial para maior melhoria no fluxo de caixa livre. A empresa planeja usar o caixa para aumentar os pagamentos, desenvolver oportunidades estratégicas ou reduzir a dívida bruta.
O analista também apontou a força do negócio de anuidades da DLF, que deve ver um crescimento significativo de aluguel, quase triplicando nos próximos três anos devido ao comissionamento de novos projetos no nível da matriz. A DLF é vista como beneficiária de uma reviravolta no ciclo residencial de luxo, onde o impulso da demanda está atualmente mais forte.
Em conclusão, a reiteração da classificação Overweight do JPMorgan para a DLF reflete o sólido desempenho da empresa no primeiro semestre, o sucesso esperado de seu próximo projeto de luxo "Dahlias", e sua forte posição de fluxo de caixa, que fornece múltiplas avenidas para otimização financeira.
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