Na segunda-feira, o Citi reiterou sua classificação de Compra para as ações da Xinyi Solar Holdings Ltd. (968:HK) (OTC:XNYIF), mantendo um preço-alvo de HK$ 5,30. A empresa baseou sua perspectiva no relatório preliminar de lucro líquido da empresa, que mostrou um aumento de 35-45% ano a ano para HK$ 1.879-2.018 milhões para o primeiro semestre de 2024, alinhando-se com as expectativas do Citi, mas ficando aquém das previsões mais amplas do mercado.
A demanda abaixo do esperado por vendas de vidro solar em junho foi citada como um fator que contribuiu para as expectativas do mercado perdidas.
As ações da Xinyi Solar tiveram uma queda de 26% em junho, o que o Citi acredita refletir as preocupações do mercado com a diminuição da demanda. A apreensão do mercado foi ainda apoiada por uma previsão da SMM que previa uma queda mês a mês de 11,9% na produção mensal de módulos da China para 46,5 GW em junho, embora isso ainda represente um aumento de 21,2% ano a ano. Além disso, prevê-se uma nova descida em julho devido às férias de verão na Europa.
Apesar da recente desaceleração, o Citi mantém uma perspectiva positiva para a Xinyi Solar em um período de 12 meses. A confiança da empresa está enraizada em vários fatores: um crescimento menor projetado ano a ano no fornecimento de vidro solar da indústria até 2025, o que poderia levar à consolidação potencial do mercado devido à lucratividade geralmente baixa; o prêmio de margem de lucro bruto sustentado da Xinyi Solar de 10 a 15 pontos percentuais acima da média dos players do setor; e as métricas de avaliação atraentes da ação, incluindo uma relação preço/lucro estimada para 2024 de 7,4x, uma relação preço-livro de 1,0x e um dividend yield de 6,4%.
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