Na segunda-feira, o JPMorgan iniciou a cobertura das ações da Ambuja Cements Ltd. (ACEM:IN), atribuindo uma classificação Neutra e estabelecendo um preço-alvo de 590,00 INR.
A análise da empresa destacou que a Ambuja Cements negocia abaixo de 19x EBITDA e a 32,5x P/L projetado para um ano, avaliações semelhantes às da UltraTech Cement (UTCEM). Ambas as empresas têm previsão de uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de lucro após impostos (PAT) comparável para os próximos 3 anos.
A avaliação apontou que, apesar das semelhanças nas expectativas de crescimento, os índices de retorno da Ambuja Cements, especificamente o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e o retorno sobre ativos (ROA), são notavelmente mais baixos do que os da UltraTech Cement.
Além disso, a Ambuja Cements experimentou contrações mais altas de EBITDA/MT (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização por tonelada métrica) nos últimos quatro trimestres, em parte devido a uma maior contração de preços.
O relatório do JPMorgan também mencionou que, assim como a UltraTech Cement, espera-se que a Ambuja Cements e sua subsidiária ACC realizem economias de custos substanciais, que foram parcialmente incluídas nos modelos da empresa. A análise sugere que a Ambuja Cements deve se beneficiar de uma recuperação na demanda e nos preços após a temporada de monções.
No entanto, o relatório também alertou que existem riscos associados à Ambuja Cements, incluindo possíveis atrasos no crescimento planejado ou aquisições dispendiosas. O preço-alvo fornecido pelo JPMorgan é baseado em um múltiplo de 20x do EBITDA da Ambuja Cements, juntamente com um desconto de holding de 25% aplicado às avaliações da ACC.
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