Na quarta-feira, o Citi emitiu um rebaixamento para as ações da China National Accord Medicines (000028:CH), alterando sua classificação de Compra para Venda e reduzindo significativamente seu preço-alvo para RMB20,00, em comparação com os RMB48,00 anteriores. A firma citou várias preocupações que afetam as perspectivas da empresa, incluindo desafios no crescimento da receita de farmácias de varejo, pressões nas margens e os efeitos das recentes mudanças na política de saúde na China.
De acordo com a firma de investimentos, a China National Accord Medicines está enfrentando uma expansão desacelerada e crescimento interno reduzido, o que está levando a aumentos moderados de receita em seu segmento de farmácias de varejo. Além disso, a empresa está experimentando pressão na margem bruta (MB) devido a constantes ventos contrários de políticas e uma diminuição na disposição dos consumidores em gastar.
Outro fator que contribui para o rebaixamento é o impacto negativo esperado da implementação da reforma das contas de agrupamento. Uma parcela significativa das farmácias de varejo da empresa está localizada no norte da China, onde as políticas de reembolso em farmácias de varejo são notavelmente mais restritivas, potencialmente prejudicando o desempenho da empresa.
Por fim, o Citi destacou preocupações sobre o potencial risco de redução do valor do goodwill no curto prazo, impulsionado pelas perspectivas de crescimento moderadas para a China National Accord Medicines. Esse risco, juntamente com os fatores mencionados anteriormente, levou a uma perspectiva mais pessimista sobre as ações por parte da firma de investimentos.
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