Na quarta-feira, a Wolfe Research ajustou sua posição sobre as ações da Commercial Metals Company (NYSE:CMC), alterando a classificação das ações do fabricante de produtos de aço e metal de Outperform para Peer Perform. A revisão segue uma perspectiva moderada para o setor de construção dos EUA e desafios enfrentados pelas operações da empresa na Polônia.
A Wolfe Research cita uma previsão cautelosa para a construção nos EUA como uma razão fundamental para o rebaixamento. A firma projeta um trimestre fiscal mais fraco terminando em setembro de 2024 para a Commercial Metals, com uma estimativa de lucros de 235 milhões de dólares, o que se alinha com o consenso, mas fica abaixo da orientação da administração para resultados estáveis trimestre a trimestre. Apesar da nova capacidade potencialmente auxiliar o volume marginalmente, a Wolfe Research não antecipa que a demanda seja robusta o suficiente para que a empresa opere em plena capacidade.
O relatório do analista também destaca um ambiente de gastos estável a menor no setor de construção não residencial para 2025, influenciado pela resposta tardia do setor privado ao recente aumento nas taxas de juros. Embora os gastos federais tenham oferecido algum suporte, espera-se que o crescimento seja modesto devido à inflação e atrasos nos projetos.
Na Polônia, as margens da empresa estão sendo pressionadas por importações competitivas, especialmente da Europa Ocidental. A nova faixa de valor justo da Wolfe Research para a Commercial Metals está estabelecida entre 49 e 59 dólares, baseada em um múltiplo de 6,5x do valor da empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA) estimado para 2025. Esta avaliação permanece inalterada e não inclui um preço-alvo, aderindo à política da Wolfe para ações classificadas como Peer Perform.
A firma de pesquisa reconhece que, embora o múltiplo exceda a média de três anos e dez anos da empresa de 6x, ainda representa um desconto significativo em comparação com os pares da indústria Nucor Corporation (NYSE:NUE) e Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD). Esta avaliação é justificada pelo balanço mais forte da Commercial Metals e menor diversidade de produtos. A Wolfe Research também sugere que o número limitado de players domésticos poderia impulsionar as margens de vergalhões além dos níveis históricos.
Em outras notícias recentes, a Commercial Metals Company reportou fortes resultados financeiros no terceiro trimestre, com lucro líquido de 119,4 milhões de dólares e vendas líquidas atingindo 2,1 bilhões de dólares. O EBITDA core consolidado da empresa ficou em 256,1 milhões de dólares, demonstrando uma margem de 12,3%. Simultaneamente, a Commercial Metals anunciou a nomeação de Kekin Ghelani como Vice-Presidente Sênior e Diretor de Estratégia, que será responsável pelo planejamento estratégico, crescimento e supervisão de fusões e aquisições.
Em transições de liderança, Barbara R. Smith se aposentará como Presidente Executiva do Conselho em 2024, com Robert S. Wetherbee sucedendo-a. Além disso, Tandra Perkins se juntará ao Conselho, trazendo sua extensa experiência em liderança. A firma de pesquisa Jefferies iniciou a cobertura da Commercial Metals com uma classificação de Compra, destacando a forte posição da empresa no mercado de vergalhões dos EUA e avaliação competitiva.
Em termos de progresso de projetos, a Commercial Metals antecipa o ponto de equilíbrio do EBITDA para a micro usina do Arizona no quarto trimestre fiscal de 2024 ou primeiro trimestre fiscal de 2025. A empresa revisou sua perspectiva de gastos de capital para o ano fiscal de 2024 para 400 milhões a 425 milhões de dólares, enquanto planeja despesas de capital em torno de 600 milhões a 650 milhões de dólares para o ano fiscal de 2025. Estes são os desenvolvimentos recentes na Commercial Metals Company.
Insights do InvestingPro
Para complementar a análise da Wolfe Research, dados recentes do InvestingPro oferecem contexto adicional sobre a posição financeira da Commercial Metals Company. O índice P/L da empresa está em 10,82, indicando uma avaliação relativamente modesta em comparação com os lucros. Isso se alinha com a Dica do InvestingPro de que a avaliação das ações implica um forte rendimento de fluxo de caixa livre, o que pode ser atrativo para investidores orientados para valor.
Apesar dos desafios destacados no relatório da Wolfe Research, a CMC demonstrou resiliência financeira. Uma Dica do InvestingPro observa que a empresa manteve pagamentos de dividendos por 54 anos consecutivos, demonstrando um compromisso com retornos aos acionistas mesmo em condições de mercado flutuantes. Além disso, o rendimento de dividendos da CMC é atualmente de 1,37%, com um crescimento de dividendos de 12,5% nos últimos doze meses, potencialmente oferecendo aos investidores que buscam renda um fluxo crescente de retornos.
A saúde financeira da empresa parece sólida, com dados do InvestingPro mostrando que os ativos líquidos excedem as obrigações de curto prazo, e a empresa opera com um nível moderado de dívida. Esta estabilidade financeira poderia proporcionar à CMC a flexibilidade para navegar nas perspectivas desafiadoras do mercado de construção descritas no artigo.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais para a CMC, fornecendo uma compreensão mais profunda da posição financeira e desempenho de mercado da empresa.
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