Na quarta-feira, o Citi revisou seu preço-alvo para a D.R. Horton (NYSE:DHI), uma importante construtora de casas, para 185 dólares, dos anteriores 186 dólares, mantendo a classificação Neutra para as ações. O ajuste segue o desempenho da D.R. Horton no quarto trimestre fiscal, que ficou abaixo das expectativas, e uma previsão para o ano fiscal de 2025 que foi considerada decepcionante pelo mercado.
As ações da D.R. Horton sofreram uma queda de 7% após a empresa divulgar seus resultados financeiros do quarto trimestre fiscal e fornecer orientações para o próximo ano fiscal que ficaram aquém das metas de crescimento de longo prazo.
As margens brutas da empresa diminuíram 40 pontos base em relação ao trimestre anterior devido ao aumento dos incentivos de preços, que devem subir ainda mais no primeiro trimestre fiscal, com uma redução adicional de 110 pontos base prevista.
Apesar dos desafios, a D.R. Horton planeja continuar retornando dinheiro aos acionistas por meio de dividendos aumentados, que subiram 33% no quarto trimestre fiscal, e por meio de recompras de ações, que devem crescer 34% ano a ano para 2,4 bilhões de dólares no ano fiscal de 2025.
As expectativas de volume da empresa para o ano fiscal de 2025 indicam um aumento de 0-3% em relação ao ano anterior, o que está abaixo da meta de crescimento de longo prazo de aproximadamente 10% e não é tão otimista quanto as perspectivas preliminares de crescimento de 5-10% ano a ano fornecidas por seus concorrentes.
O Citi também ajustou suas estimativas de lucros para a D.R. Horton para os anos fiscais de 2025 e 2026 para refletir os resultados do quarto trimestre fiscal e a perspectiva atualizada de preços e volume para 2025. As novas estimativas são fixadas em 2,55 e 2,40 dólares para os anos fiscais de 2025 e 2026, respectivamente. A firma aplicou um múltiplo de 2,2x do valor contábil tangível dos próximos doze meses a essas estimativas atualizadas, levando ao novo preço-alvo de 185 dólares.
A postura neutra do Citi é mantida em vista dos potenciais riscos de precificação à medida que a temporada de vendas da primavera de 2025 se aproxima.
Em outras notícias recentes, o lucro por ação (EPS) do terceiro trimestre fiscal da D.R. Horton de 4,10 dólares superou as projeções, atribuído ao aumento da margem bruta de construção de casas e do preço médio de venda, juntamente com a melhoria da receita pré-impostos de aluguel.
A D.R. Horton também finalizou a venda de 700 milhões de dólares em notas seniores não garantidas com uma taxa de juros de 5%, com vencimento em 2034, e iniciou um novo programa de recompra de ações no valor de até 4 bilhões de dólares.
A perspectiva otimista para o setor imobiliário também se reflete na alta das ações das principais construtoras dos EUA, impulsionada pela decisão do Federal Reserve de implementar um corte significativo nas taxas de juros. Espera-se que essa medida estimule o mercado imobiliário ao reduzir as taxas de hipotecas nos próximos meses.
A D.R. Horton também alterou seu acordo de recompra principal existente através de sua subsidiária integral DHI Mortgage Company, Ltd., estendendo seu prazo e continuando a fornecer financiamento para suas operações de hipotecas.
Esses desenvolvimentos recentes levaram a Jefferies, uma empresa de serviços financeiros, a manter uma classificação de Compra para a D.R. Horton, ajustando suas previsões de EPS de acordo.
Insights do InvestingPro
Para complementar a análise do Citi, os dados do InvestingPro oferecem insights adicionais sobre a posição financeira da D.R. Horton. A capitalização de mercado da empresa é de 54,22 bilhões de dólares, refletindo sua presença significativa na indústria de construção de casas. O índice P/L da D.R. Horton de 12,58 sugere que as ações estão sendo negociadas a uma avaliação relativamente modesta em comparação com seus lucros, o que se alinha com a postura neutra do Citi.
As Dicas do InvestingPro destacam o forte histórico de dividendos da D.R. Horton, tendo aumentado seus dividendos por 11 anos consecutivos. Isso é consistente com o recente aumento de 33% nos dividendos mencionado no artigo. Além disso, as ações mostraram um alto retorno no último ano, com os dados do InvestingPro indicando um retorno total de preço de 65,17% nos últimos 12 meses.
Apesar dos desafios recentes descritos no artigo, as Dicas do InvestingPro observam que a D.R. Horton opera com um nível moderado de dívida e tem ativos líquidos excedendo as obrigações de curto prazo, o que poderia proporcionar flexibilidade financeira à medida que a empresa navega pelas condições atuais do mercado.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais para a D.R. Horton, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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