Na segunda-feira, a Piper Sandler aumentou seu preço-alvo para as ações da First Merchants (NASDAQ: FRME) para US$ 50,00, em relação à meta anterior de US$ 41,00, mantendo uma classificação Overweight para as ações. A decisão da empresa vem após uma avaliação dos empréstimos inadimplentes (NCOs) do segundo trimestre da empresa, que foram considerados decepcionantes, mas considerados eventos pontuais e idiossincráticos.
O analista da Piper Sandler expressou confiança na qualidade de crédito futura da First Merchants, sugerindo que isso não deve ser uma preocupação no futuro. A empresa prevê um retorno a uma qualidade de ativos consistentemente mais benigna para o banco, o que deve permitir que ele atinja uma relação preço/lucro (P/L) comparável a seus pares. Atualmente, as ações da First Merchants são negociadas com um desconto de aproximadamente 1,5 vezes em relação às suas contrapartes.
A lógica por trás do preço-alvo atualizado inclui expectativas de crescimento contínuo do balanço orgânico (B/S) da First Merchants e um perfil de lucratividade robusto. Acredita-se que esses fatores forneçam ao banco maior flexibilidade de excesso de capital que pode aumentar ainda mais o retorno aos acionistas.
A Piper Sandler manteve seu lucro operacional estimado por ação (EPS) para 2024 para a First Merchants em US$ 3,35 e elevou sua estimativa de 2025 para US$ 3,55, refletindo um aumento de US$ 0,15. Esse ajuste é baseado em melhorias antecipadas nas despesas operacionais e na receita de taxas básicas.
O novo preço-alvo de US$ 50 representa um aumento de US$ 9 e está fixado em 14,0 vezes a estimativa de lucros da empresa para 2025. Este é um aumento de 2x em relação aos múltiplos de pares mais altos e inclui um prêmio moderado em comparação com a média do grupo de pares de 13,4 vezes, considerando a sólida perspectiva de lucratividade da First Merchants, perspectivas de crescimento orgânico superior e qualidade de crédito futura favorável esperada.
Em outras notícias recentes, a First Merchants Corporation relatou um segundo trimestre robusto, com crescimento significativo na receita líquida de juros e na receita não decorrente de juros.
Apesar de uma despesa de provisão considerável devido à deterioração de um empréstimo comercial, a empresa demonstrou um forte crescimento de empréstimos, principalmente no setor comercial, e concluiu as principais iniciativas de tecnologia. Stephens elevou o preço-alvo da First Merchants para US$ 45,00 em relação à meta anterior de US$ 40,00, mantendo uma classificação Overweight, após uma receita líquida antes dos impostos e antes da provisão que superou as expectativas em 13%.
No entanto, os lucros operacionais da empresa não atenderam às expectativas de consenso devido a uma provisão para perdas com empréstimos relacionada a um aumento significativo nas baixas líquidas. Apesar dessas baixas, a provisão acima do par da First Merchants para perdas de crédito ajudou a minimizar o impacto no lucro por ação no último trimestre.
Olhando para o futuro, os analistas preveem que as tendências de crédito se estabilizarão no segundo semestre de 2024, projetando um retorno sobre os ativos de mais de 1% em 2025. Além disso, a First Merchants está buscando ativamente oportunidades de aquisição em Indiana, Ohio e Michigan, indicando discussões em andamento com potenciais parceiros de fusão e aquisição.
InvestingPro Insights
A perspectiva otimista de Piper Sandler para a First Merchants é ecoada em algumas das métricas em tempo real do InvestingPro. Com uma capitalização de mercado de US$ 2,4 bilhões e uma relação P/L de 13,21, a First Merchants está posicionada favoravelmente em comparação com sua avaliação histórica. O compromisso do banco com o retorno aos acionistas é destacado por seu crescimento consistente de dividendos, tendo aumentado seus dividendos por 12 anos consecutivos e mantido os pagamentos por 36 anos. Essa dedicação aos dividendos sustenta o apelo das ações para investidores focados em renda.
Os analistas revisaram seus ganhos para cima para o próximo período, sinalizando confiança no desempenho financeiro do banco. Além disso, a First Merchants teve um forte retorno nos últimos três meses, com um retorno total de preço de 23,6%, o que pode interessar aos investidores orientados para o crescimento. No entanto, a dica do InvestingPro de que a ação está em território de sobrecompra de acordo com o RSI sugere cautela potencial para aqueles que consideram os pontos de entrada.
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