Na sexta-feira, um analista do Barclays emitiu um rebaixamento para as ações da Garmin Ltd . (NYSE:GRMN), alterando sua classificação de Equalweight para Underweight. Junto com o rebaixamento, o analista também reduziu o preço-alvo das ações da empresa para $133, em comparação com o alvo anterior de $181.
O rebaixamento foi influenciado por uma combinação de fatores, incluindo o desempenho das ações da Garmin, que viram um aumento aproximado de 40% no acumulado do ano, superando a alta de 14% do Nasdaq. Esse aumento no preço das ações foi atribuído à forte execução da Garmin, robusta geração de caixa e impressionantes resultados de lucros nos últimos trimestres, demonstrando a diversificação e inovação de produtos da empresa.
Apesar do desempenho positivo, há preocupações sobre a sustentabilidade do impulso das ações da Garmin. No dia em que a empresa reportou fortes resultados do segundo trimestre de 2024 e elevou suas projeções futuras, as ações tiveram um desempenho inferior ao do mercado em cerca de 6 pontos. Esse desempenho inferior indica que as expectativas do mercado podem ter sido excessivamente otimistas nos meses anteriores.
O Barclays destacou a questão da avaliação da Garmin, que a 30 vezes o lucro por ação (LPA) estimado pelo analista para o ano calendário de 2024 e 27 vezes para 2025, é considerada alta em comparação com a média histórica de cinco anos da empresa de 22 vezes. O analista considera difícil justificar a avaliação atual, especialmente dada a contínua mudança negativa no mix de produtos e os gastos irregulares dos consumidores, fatores que estão pressionando as margens brutas futuras.
A análise do analista sugere que o crescimento e as margens da Garmin são muito semelhantes aos experimentados entre 2019 e 2021, período durante o qual as ações da empresa eram negociadas a 22 vezes o P/L. A avaliação atual é vista como elevada, particularmente quando se considera que de 2015 a 2019, a Garmin era negociada abaixo de 20 vezes o P/L com crescimento de receita/LPA e margens ligeiramente superiores.
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