Na terça-feira, o Citi atualizou sua perspectiva sobre a KBR, Inc. (NYSE: KBR), elevando o preço-alvo para 82$ de 76$, mantendo a recomendação de Compra para a ação. O ajuste reflete a análise da firma sobre o potencial de crescimento da empresa e a dinâmica atual dos negócios.
Espera-se que a KBR experimente um crescimento significativo nos próximos anos, com um aumento do lucro por ação (EPS) de médio a alto na casa dos dois dígitos previsto para 2025 e 2026. Este otimismo é moderado por algumas preocupações, incluindo uma desaceleração em certas áreas de negócios.
Atrasos em projetos focados no Oriente Médio e em Energia Limpa, juntamente com uma aceleração mais lenta do que o esperado em projetos como o HomeSafe, são notáveis. Os movimentos do HomeSafe ainda estão na casa das centenas, enquanto a taxa de execução completa nos EUA é projetada para ser em torno de 300.000.
Espera-se que o segmento de Serviços Governamentais (GS) da empresa mostre um crescimento resiliente da receita em 2024, apoiado por uma carteira saudável de aproximadamente 12,9 bilhões$ no segundo trimestre de 2024.
A exposição da KBR à defesa e serviços governamentais provavelmente impulsionará o crescimento contínuo da receita, com um crescimento de baixo dois dígitos modelado para 2025 e 2026. Isso é sustentado por um ambiente de gastos com defesa geralmente construtivo.
A lenta aceleração do contrato HomeSafe é um ponto de foco devido ao seu potencial impacto nos lucros. No entanto, a recente aquisição da LinQuest é vista como um movimento positivo que poderia ajudar a KBR a atingir sua meta de crescimento de receita de longo prazo de 11-15% no segmento GS e melhorar seu mix de negócios devido ao perfil de margem relativamente mais alto da LinQuest.
No segmento de Soluções de Tecnologia Sustentável (STS), os pedidos de curto prazo podem enfrentar pressão, com uma relação book-to-bill inferior a 1x. No entanto, a seleção da KBR para o projeto de transformação Lake Charles LNG poderia potencialmente compensar os ganhos de outros projetos, como Plaquemines, caso eles prossigam.
Finalmente, o Citi observa que a opcionalidade de implantação de capital da KBR, que não está considerada em sua meta de receita de longo prazo de mais de 11,5 bilhões$ ou em sua meta de lucros de mais de 1,15 bilhões$ em EBITDA ajustado até 2027, poderia aumentar a probabilidade de a empresa atingir essas metas.
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