Na segunda-feira, o UBS ajustou sua posição sobre as ações da KeyCorp (NYSE:KEY), rebaixando as ações da empresa de serviços financeiros de Compra para Neutra. A empresa também revisou o preço-alvo das ações para US$ 15,00, uma queda em relação aos US$ 16,00 anteriores. Essa mudança reflete uma perspectiva mais conservadora sobre o potencial de alta das ações, com o analista citando a necessidade de expansão múltipla para gerar uma alta mais atraente.
A perspectiva do analista é que, embora as estimativas de ganhos da KeyCorp permaneçam praticamente inalteradas para os anos de 2024 e 2025, a recuperação antecipada da receita líquida de juros (NII) devido ao vencimento de swaps e investimentos já está refletida no preço atual das ações. A compreensão do mercado sobre essa história de recuperação é vista como um fator que limita o potencial de expansão múltipla significativa além dos 9 vezes os ganhos que a KeyCorp negocia para 2025.
Além disso, o posicionamento de capital da empresa, especialmente após os resultados do DFAST (Dodd-Frank Act Stress Test) de 2024, é considerado mais leve em comparação com seus pares. Espera-se que esse posicionamento de capital mais leve restrinja a capacidade da KeyCorp de expandir ainda mais seus múltiplos.
O dividendo é considerado estável, com uma taxa de pagamento projetada para 12 meses de 70%, mas permanecem as preocupações de que a posição de capital da empresa possa restringir o crescimento quando a demanda por empréstimos aumentar, potencialmente levando a uma recuperação menos robusta do NII.
O preço-alvo atualizado é baseado em uma avaliação de 12 vezes o lucro estimado para 2024 e 10 vezes para 2025, uma queda em relação aos múltiplos anteriores de 12,2 e 11, respectivamente. Além disso, o preço-alvo considera um múltiplo de valor contábil tangível (TBV) de aproximadamente 1,35 vezes para ambos os anos, ajustado para baixo de cerca de 1,6 vezes. Esta avaliação revisada reflete o risco percebido de lucro por ação (EPS) associado ao posicionamento de capital abaixo da média da KeyCorp.
Em outras notícias recentes, os principais bancos dos EUA estão se preparando para os testes de estresse anuais do Federal Reserve, com analistas da Keefe, Bruyette & Woods esperando um forte desempenho do Citigroup, Goldman Sachs e M&T Bank.
Enquanto isso, a KeyCorp, apesar de enfrentar possíveis impactos na renda e um cenário financeiro desafiador, tem mantido a confiança dos investidores com a Piper Sandler reafirmando sua classificação Overweight nas ações do banco. Esses desenvolvimentos ocorrem em meio à recente declaração de dividendos da KeyCorp em suas categorias de ações ordinárias e preferenciais, refletindo seu compromisso contínuo com o retorno aos acionistas.
Em termos de desempenho financeiro, a receita líquida de juros (NII) do segundo trimestre de 2024 da KeyCorp pode ficar aquém das expectativas da própria empresa devido ao crescimento mais lento do que o previsto nos empréstimos. No entanto, deve estar alinhado com as estimativas anteriores de Piper Sandler.
A empresa também previu um declínio nas receitas de banco de investimento para o mesmo trimestre, mas expressou confiança em cumprir a orientação de receita de taxas para o ano de 2024.
Apesar do cenário financeiro desafiador para bancos de U.S. mid porte, a KeyCorp, juntamente com outros bancos regionais, registrou lucros mais baixos no primeiro trimestre e deve ver uma diminuição na receita líquida de juros para o ano. No entanto, os analistas continuam otimistas sobre a capacidade da KeyCorp de navegar por esses ventos financeiros contrários. Esses são os desenvolvimentos recentes que os investidores devem ficar de olho.
InvestingPro Insights
À medida que a KeyCorp navega pelo cenário financeiro, os dados em tempo real do InvestingPro fornecem uma imagem mais clara de sua posição atual no mercado. Com uma capitalização de mercado de US$ 13,2 bilhões e uma relação Preço/Lucro (P/L) de 17,82, que se ajusta a 16,83 nos últimos doze meses a partir do 1º trimestre de 2024, a empresa mostra uma avaliação alinhada com os padrões da indústria.
Apesar de uma queda de receita de 14,28% nos últimos doze meses, a KeyCorp manteve uma margem de lucro operacional robusta de 19,61%. Esses dados sugerem que, embora o crescimento da receita tenha sido desafiado, a eficiência das operações da empresa permaneceu intacta.
As dicas do InvestingPro destacam que a KeyCorp aumentou seus dividendos por 13 anos consecutivos, demonstrando o compromisso de devolver valor aos acionistas. Além disso, o rendimento de dividendos da empresa é de atraentes 5,88%, a partir dos dados mais recentes. Esses fatores são particularmente relevantes para investidores focados em renda e se alinham com a menção do artigo ao dividendo estável da KeyCorp, apesar das preocupações com o posicionamento de capital.
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