Superquarta: decisões de juros e balanços direcionam o Ibovespa
Na sexta-feira, o Barclays ajustou sua posição sobre Metso OYJ (METSO:FH) (OTC: MXCYY), rebaixando a ação de Overweight para Equal Weight e estabelecendo um novo preço-alvo de € 10,50. A mudança reflete preocupações com a gestão do capital de giro da empresa e a próxima mudança em sua posição de CEO.
O Barclays destacou que a Metso experimentou contribuições negativas para o fluxo de caixa livre por 11 trimestres consecutivos. Essa tendência, combinada com o reconhecimento do CEO de que os estoques estão aproximadamente € 500 milhões acima dos níveis ideais, representando 10% das vendas anuais, sugere possíveis desafios futuros.
A empresa de análise antecipa que a normalização desses estoques pode levar à redução da lucratividade, apesar da resiliência da empresa diante da queda nas vendas.
A empresa também apontou o nível recorde de baixo passivo contratual, que atualmente é de 3% das vendas, em comparação com uma faixa histórica de 8-9%. Esses passivos geralmente indicam receita futura de contratos maiores.
O Barclays expressou dificuldade em imaginar um cenário em que a normalização do capital de giro não afete a lucratividade, prevendo uma potencial queda de 12% em relação ao EBITA de consenso para o segundo semestre de 2024 e o ano de 2025.
Apesar dessas preocupações, o Barclays observou a avaliação relativamente barata da Metso em 11 vezes EV/EBITA, o que impede uma perspectiva mais pessimista. O preço-alvo de € 10,50 reflete a avaliação da empresa sobre os riscos e desafios que a Metso pode enfrentar no futuro próximo.
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