Na terça-feira, o Morgan Stanley atualizou seu modelo financeiro para a SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG), resultando em uma redução do preço-alvo para as ações da empresa de tecnologia solar. O novo alvo é fixado em 23,00€, abaixo dos 28,00€ anteriores, enquanto a firma mantém uma classificação Neutra (Equalweight) para a ação.
O ajuste reflete expectativas de um crescimento de receita mais lento até o primeiro trimestre de 2025 e margens mais estreitas, à medida que a SolarEdge se concentra na redução de estoques nos canais de distribuição. As estimativas revisadas do Morgan Stanley estão alinhadas com as declarações recentes da empresa sobre sua estratégia de inventário. A firma prevê que a receita e as margens brutas permanecerão estáveis do terceiro trimestre de 2024 até o primeiro trimestre de 2025.
Olhando mais adiante, o Morgan Stanley reduziu suas previsões de receita para a SolarEdge em 12% para 2025 e 11% para 2026, citando incertezas sobre a recuperação da demanda e a capacidade da empresa de manter sua participação de mercado em meio à forte concorrência na Europa. Com base nessas projeções, o analista espera que a SolarEdge experimente uma queima de fluxo de caixa livre (FCF) de 150 milhões€ no segundo semestre de 2024, 50 milhões€ em 2025, e então gere 100 milhões€ de FCF em 2026.
Considerando a posição de caixa da empresa, que incluía cerca de 690 milhões€ em dinheiro e equivalentes de caixa em 30 de junho, e a queima de caixa prevista, o modelo do Morgan Stanley assume que a SolarEdge precisará levantar 150 milhões€ em capital próprio no terceiro trimestre de 2025. Isso ajudaria a empresa a financiar o vencimento de sua dívida e manter níveis adequados de liquidez.
O novo preço-alvo de 23€, derivado do fluxo de caixa descontado (DCF), implica um múltiplo de 28,5 vezes a estimativa de EBITDA da firma para 2026. Isso é um aumento significativo em relação ao múltiplo anterior de 18 vezes. Apesar da estimativa de EBITDA reduzida, que é cerca de 50% menor para 2026, o analista espera que a SolarEdge eventualmente retorne à sua estrutura de margem histórica além de 2027, embora em um ritmo mais gradual do que modelado anteriormente.
Em outras notícias recentes, espera-se que a SolarEdge Technologies anuncie os resultados do terceiro trimestre de 2024, conforme previsto pelo Deutsche Bank. A firma manteve uma classificação de Manter (Hold) para a empresa, reduzindo ligeiramente sua estimativa de lucros em 3% devido às dificuldades contínuas na Europa. Apesar desses desafios, o Deutsche Bank sugere que o sentimento dos investidores em relação à SolarEdge poderia se tornar mais positivo nos próximos seis a nove meses.
A Mizuho Securities reduziu seu preço-alvo para a SolarEdge de 40€ para 35€ devido a preocupações com a recuperação das margens e níveis de estoque, mantendo uma classificação de Superar (Outperform). A Jefferies rebaixou a ação de Manter para Subperformar (Underperform), citando uma perspectiva moderada na Europa e forte concorrência.
A SolarEdge reportou receitas do segundo trimestre de aproximadamente 265 milhões€ e estabeleceu uma meta de receita de 550 milhões€ para o segundo trimestre de 2025. A empresa também espera se tornar positiva em fluxo de caixa no mesmo ano.
A Truist Securities manteve uma classificação de Manter para a SolarEdge, ajustando suas estimativas de receita para 2024 e 2025 para 1,02 bilhão€ e 1,67 bilhão€, respectivamente.
Houve mudanças significativas na estrutura de gestão da empresa, com o ex-CEO Zvi Lando deixando o cargo e o ex-CFO Ronen Faier assumindo como CEO interino. Ariel Porat, anteriormente Vice-Presidente Sênior de Finanças, assumiu o papel de CFO.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro lançam luz adicional sobre a situação financeira da SolarEdge, alinhando-se com a perspectiva cautelosa do Morgan Stanley. A capitalização de mercado da empresa está em 1,16 bilhão€, refletindo os desafios significativos que enfrenta. As Dicas do InvestingPro destacam que a SolarEdge está "queimando caixa rapidamente" e "não é lucrativa nos últimos doze meses", o que corrobora as projeções do Morgan Stanley de queima contínua de caixa até 2025.
O índice Preço/Valor Contábil da empresa de 0,55 sugere que a ação está sendo negociada abaixo de seu valor contábil, potencialmente indicando subvalorização ou refletindo preocupações dos investidores sobre o desempenho futuro. Esta métrica alinha-se com a Dica do InvestingPro observando que a SolarEdge está "sendo negociada a um múltiplo baixo de Preço/Valor Contábil".
Além disso, o crescimento da receita da SolarEdge foi severamente impactado, com um declínio trimestral impressionante de -73,23% no segundo trimestre de 2024. Esta diminuição dramática na receita suporta a decisão do Morgan Stanley de reduzir suas previsões de receita e preço-alvo.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais que podem fornecer insights valiosos sobre a saúde financeira e posição de mercado da SolarEdge.
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