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Na terça-feira, o Barclays fez uma mudança notável em sua avaliação da TGS NOPEC Geophysical Co ASA (TGS:NO) (OTC: TGSNF), atualizando a ação de Equalweight para Overweight e aumentando o preço-alvo para NOK245,00, um aumento significativo em relação ao NOK185,00 anterior. A decisão vem em antecipação a uma fusão entre TGS e PGS, que deve se refletir no modelo financeiro da empresa a partir do terceiro trimestre.
O analista do Barclays destacou a forte geração de fluxo de caixa livre (FCF) projetada para a entidade combinada, com expectativas de que, até o final de 2025, a dívida líquida da empresa incorporada seja quase eliminada.
Estima-se que a nova empresa tenha um rendimento FCF de aproximadamente 21% em 2025, o que é um aumento considerável em comparação com a média de três anos da TGS de 8% e os 11% da PGS.
O preço-alvo atualizado é baseado em um método de fluxo de caixa descontado (DCF), utilizando uma taxa de desconto de 12,5%. Essa taxa é uma mediana das alíquotas aplicadas anteriormente ao SPG e à TGS e é superior aos 10% utilizados para outras empresas do setor. O analista justificou a maior taxa de desconto citando a natureza potencialmente variável dos ganhos de vários clientes.
De acordo com o analista do Barclays, mesmo com o novo preço-alvo de NOK245,00 por ação, o rendimento do FCF para 2025 permaneceria em 11%, sugerindo que poderia haver mais potencial de alta para a ação se a empresa resultante da fusão cumprir suas metas financeiras. Com o novo preço-alvo representando cerca de 90% de potencial de alta, a atualização para Overweight reflete o otimismo da empresa sobre o desempenho futuro da ação.
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