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Na segunda-feira, a CFRA manteve sua classificação de venda das ações da Yara International ASA (YAR:NO) (OTC:YARIY) com um preço-alvo de NOK300,00, citando desafios contínuos do mercado e volatilidade dos preços. A avaliação da empresa segue um período de queda nas receitas da empresa, com o segundo trimestre de 2024 mostrando uma queda de 11% na receita devido aos preços mais baixos, apesar do aumento das entregas.
O desempenho financeiro da Yara International no segundo trimestre refletiu uma tendência mais ampla que começou em 2023, com quedas de preços superando o crescimento da disponibilidade global de produtos.
A empresa observou que, embora o EBITDA do segundo trimestre, excluindo itens especiais, tenha melhorado em US$ 260 milhões em relação ao ano anterior, isso se deveu em grande parte a entregas mais altas e margens aprimoradas, bem como ao impacto das baixas contábeis de estoque e um ambiente de mercado mais fraco no ano anterior.
Apesar da melhora ano a ano, a CFRA prevê apenas um aumento modesto no EBITDA para todo o ano de 2024. A empresa de análise ajustou suas estimativas de lucro por ação (EPS) para a Yara International para 2024 e 2025 para US$ 1,70 e US$ 2,40, respectivamente, abaixo das estimativas anteriores de US$ 2,00 e US$ 3,00.
A recomendação de venda é apoiada pela crença de que as incertezas na dinâmica de oferta e demanda, juntamente com picos de preços, justificam um desconto na avaliação, refletido por um múltiplo EV/EBITDA de 5,7x o EBITDA projetado para 2024.
O preço-alvo de NOK300 permanece inalterado em relação à previsão anterior, já que a CFRA vê uma melhora limitada nos volumes no segundo semestre do ano devido à normalização dos níveis de estoque no setor. Essa perspectiva sugere uma perspectiva cautelosa sobre as perspectivas de crescimento de curto prazo da empresa em meio a um cenário de mercado desafiador.
Em outras notícias recentes, a Yara International ASA revelou uma estratégia significativa de corte de custos e crescimento durante sua teleconferência de resultados do segundo trimestre. A empresa de fertilizantes planeja reduzir os custos fixos e as despesas de capital em US$ 150 milhões cada até o final de 2025.
O CEO da Yara, Svein Tore Holsether, ressaltou o foco da empresa nas principais operações e prioridades estratégicas, com o objetivo de aumentar o valor para os acionistas. A empresa, atualmente relatando um retorno sobre o capital investido de 6,1%, espera ver uma posição financeira melhorada por meio de reduções de custos e um mercado de nitrogênio mais apertado.
A Yara também está contemplando a reestruturação ou alienação de ativos de menor retorno e já reduziu a dívida líquida para pouco menos de US$ 3,6 bilhões. A empresa relatou um aumento de 26% na produção de amônia no primeiro semestre de 2023 e planeja uma melhoria de 2% no ROIC até o final de 2025. Além disso, a Yara se uniu à PepsiCo Europe para fornecer produtos de nutrição de culturas de baixo carbono.
Esses desenvolvimentos fazem parte da estratégia mais ampla da Yara de se concentrar nas principais operações de negócios e nas principais prioridades estratégicas para melhorar os retornos. Com um forte sistema de produção de amônia, a empresa está bem posicionada para se beneficiar de um mercado de nitrogênio cada vez mais apertado e vê um potencial significativo de crescimento, principalmente em sistemas de energia globais em evolução.
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