Na quarta-feira, o Goldman Sachs ajustou sua perspectiva sobre o Ermenegildo Zegna Group (NYSE:ZGN), reduzindo o preço-alvo para 14,20€ enquanto mantém uma classificação de Compra para as ações. A empresa de moda de luxo reportou vendas no terceiro trimestre 4% abaixo das expectativas do consenso, com uma receita reportada de 397 milhões€ para o período. Isso representa um declínio de 7% nas vendas orgânicas em relação ao ano anterior.
A queda reportada nas vendas ocorre em meio a uma tendência mais ampla de desaceleração no mercado chinês, que também afetou outros pares de luxo de grande capitalização, como a LVMH. Apesar do resultado geral abaixo do esperado, o Goldman Sachs observou que a marca Zegna em si teve um desempenho relativamente bom, com uma superação de 2% em relação ao consenso e um sólido crescimento subjacente de 3% em relação ao ano anterior. Esse crescimento foi impulsionado por robustos avanços de dois dígitos nos mercados americano, europeu e do Oriente Médio, o que ajudou a compensar a significativa queda na China.
Em resposta ao desempenho de receita mais fraco do que o esperado, especialmente das linhas Thom Browne e Tom Ford Fashion, o Goldman Sachs revisou suas previsões de EBIT para os anos fiscais de 2024 a 2026 para baixo em 5-7%. Consequentemente, o preço-alvo baseado em DCF de 12 meses foi reduzido em 8% para 14,20€. Apesar desses ajustes, os analistas da empresa continuam recomendando uma classificação de Compra para as ações do Grupo Zegna.
O Goldman Sachs permanece positivo sobre as perspectivas do Grupo Zegna, citando vários fatores que apoiam sua postura otimista. A empresa acredita que a avaliação da companhia, que atualmente está bem abaixo da de seus pares do setor, fornece uma proteção.
Além disso, espera-se que a lealdade da base de clientes de alto padrão à marca principal Zegna contribua para um desempenho superior de receita e potenciais expansões de múltiplos no médio prazo. Além disso, pode haver maiores riscos de alta se o mercado chinês experimentar uma recuperação mais forte do que o previsto a partir de 2025.
Em outras notícias recentes, a Ermenegildo Zegna N.V., a casa de moda de luxo global, enfrentou um terceiro trimestre desafiador em 2024, com receitas caindo 8% ano a ano para 397 milhões€. Apesar disso, a empresa reportou um aumento de receita acumulado no ano de 2% em base reportada, embora o crescimento orgânico tenha mostrado um declínio de 4% devido a aquisições recentes e impactos de câmbio.
A marca ZEGNA alcançou um crescimento orgânico de 3%, impulsionado por vendas diretas ao consumidor, com forte desempenho nas Américas e na EMEA. No entanto, Thom Browne e Tom Ford Fashion experimentaram declínios significativos de receita, afetados por mudanças estratégicas e desafios de mercado.
Como parte dos desenvolvimentos recentes, a empresa abriu novas lojas e converteu locais de atacado para varejo, impactando o timing da receita. A Ermenegildo Zegna antecipa um desempenho de atacado estável para 2024, com potencial recuperação nas Américas.
A empresa também está planejando racionalizar operações e revelar novas coleções para Thom Browne e Tom Ford até meados de 2025. Apesar dos desafios na região da Grande China, a empresa permanece focada em melhorar o canal direto ao consumidor e adaptar estratégias aos desafios contínuos do mercado.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro lançam luz adicional sobre a posição financeira e o desempenho de mercado do Ermenegildo Zegna Group. Apesar do Goldman Sachs manter uma classificação de Compra, as ações da empresa enfrentaram ventos contrários significativos. Os dados do InvestingPro mostram que o preço das ações da ZGN caiu 26,47% nos últimos três meses e está atualmente negociando perto de sua mínima de 52 semanas, a apenas 52,42% de sua máxima de 52 semanas.
No entanto, há alguns indicadores positivos. A ZGN ostenta margens de lucro bruto impressionantes, com os dados mais recentes mostrando uma margem de lucro bruto de 65,36% para os últimos doze meses. Isso está alinhado com a observação do Goldman Sachs sobre o forte desempenho da marca principal Zegna. Além disso, uma dica do InvestingPro observa que a empresa aumentou seu dividendo por 3 anos consecutivos, com um rendimento de dividendos atual de 1,5%.
Vale notar que o índice P/L da ZGN está em 20,28, o que uma dica do InvestingPro sugere ser alto em relação ao crescimento de ganhos de curto prazo. Isso pode ser um fator para os investidores considerarem junto com o preço-alvo reduzido do Goldman Sachs.
Para os leitores interessados em uma análise mais profunda, o InvestingPro oferece 8 dicas adicionais para a ZGN, fornecendo uma visão mais abrangente da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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