Na sexta-feira, o UBS rebaixou as ações do Scentre Group (SCG:AU) (OTC:STGPF), mudando sua classificação de Neutro para Venda. A empresa também ajustou seu preço-alvo marginalmente de AUD 2,98 para AUD 2,96.
A revisão reflete preocupações com as métricas operacionais da empresa de imóveis de varejo e as tendências de locação, que, embora normalizadas, estão fazendo isso em níveis mais baixos após um período de interrupção significativa.
O UBS observou que os gastos discricionários devem continuar a se deteriorar, influenciados por taxas de juros persistentemente mais altas. Apesar do portfólio de alta qualidade do Scentre Group, o UBS prevê que as taxas de capitalização (cap) enfrentarão pressão para se expandir, o que pode afetar as avaliações das propriedades. Essa perspectiva é parcialmente baseada em evidências transacionais recentes que sugerem taxas de capitalização mais altas para propriedades de varejo.
A empresa citou o exemplo do Tea Tree Plaza, onde uma transação apontou para taxas de capitalização mais altas do que as dos livros do Scentre Group. Especificamente, a taxa de capitalização do Tea Tree Plaza foi de 7,3% em comparação com a taxa de capitalização contábil do Scentre Group de 6,25%, refletindo um desconto de 15% sobre a participação de 50% do Scentre Group na propriedade. Essa evidência transacional sugere que os valores das propriedades do Scentre Group podem estar sujeitos a pressão descendente.
A ligeira redução do preço-alvo pelo UBS, de aproximadamente 0,7%, é atribuída a revisões de previsão e pequenas alterações nas premissas de avaliação do Valor Patrimonial Líquido (NAV). Esta atualização ocorre no momento em que o setor imobiliário de varejo enfrenta os ventos contrários econômicos de taxas de juros mais altas e mudanças nos padrões de gastos do consumidor.
O Scentre Group, que opera como um fundo de investimento imobiliário (REIT), é especializado em possuir e administrar shopping centers na Austrália e na Nova Zelândia. O portfólio da empresa inclui alguns dos maiores e mais proeminentes destinos de varejo da região. O rebaixamento do UBS sinaliza cautela para os investidores, pois o ambiente econômico mais amplo representa desafios para o setor imobiliário de varejo.
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