Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Introdução e contexto de mercado
A Air Products and Chemicals Inc. (NYSE:APD) divulgou os resultados do terceiro trimestre fiscal de 2025 em 31.07.2025, destacando uma melhoria sequencial no desempenho enquanto revelava uma mudança estratégica em direção ao seu negócio principal de gases industriais. As ações da empresa responderam positivamente, subindo 1,68% para US$ 295 nas negociações pré-mercado, de acordo com dados de mercado disponíveis, após terem fechado a US$ 290,13 no dia anterior.
O gigante de gases industriais enfatizou a resiliência em suas operações principais apesar dos contínuos ventos contrários macroeconômicos, uma melhoria notável em relação ao desafiador segundo trimestre, quando a empresa não atingiu as expectativas de lucro e viu suas ações caírem quase 5%.
Destaques do desempenho trimestral
A Air Products reportou lucro por ação ajustado do terceiro trimestre de US$ 3,09, representando uma queda de 3% em comparação ao ano anterior, mas uma melhoria significativa de 15% em relação ao segundo trimestre. A empresa enfatizou que esses resultados superaram suas orientações para o trimestre.
Como mostrado no seguinte resumo abrangente de resultados:
A empresa manteve um lucro operacional ajustado relativamente estável de US$ 741 milhões, estável ano a ano, mas com aumento de 17% sequencialmente. A margem operacional ajustada ficou em 24,5%, ligeiramente abaixo dos 24,7% no mesmo trimestre do ano passado, mas mostrando melhoria substancial em relação aos 21,6% no 2º tri de 2025.
O volume de vendas diminuiu 4% em comparação com o ano anterior, mas aumentou 4% sequencialmente. A empresa atribuiu o declínio de volume ano a ano principalmente às menores vendas de hélio, parcialmente compensadas pelo desempenho favorável no local.
Uma análise detalhada dos fatores que afetam o LPA ajustado da empresa revela influências positivas e negativas:
O declínio de US$ 0,11 no LPA ajustado ano a ano foi impulsionado principalmente pela alienação do negócio de GNL da empresa (-US$ 0,14) e outros fatores (-US$ 0,12), parcialmente compensados por melhorias no negócio base (+US$ 0,14) e modestos benefícios cambiais (+US$ 0,01). Dentro do negócio base, a Air Products alcançou contribuições positivas de volume excluindo GNL (+US$ 0,06), preços (+US$ 0,05) e melhorias de custos (+US$ 0,03).
Iniciativas estratégicas e roteiro de 5 anos
O ponto central da apresentação da Air Products foi seu roteiro estratégico abrangente de 5 anos, projetado para desbloquear o potencial de lucros através de um foco renovado em seu negócio principal de gases industriais e alocação de capital mais disciplinada.
A empresa delineou sua abordagem estratégica da seguinte forma:
A Air Products planeja focar em desbloquear valor através de produtividade disciplinada de custos, otimização de preços, excelência operacional e alocação de capital mais rigorosa. A estratégia inclui finalizar projetos atuais de transição energética enquanto redireciona investimentos para projetos de gases industriais principais, particularmente no setor de eletrônicos na Ásia.
Esta mudança estratégica está mapeada em uma jornada detalhada de 5 anos para melhorar o desempenho financeiro:
O roteiro projeta uma progressão da previsão do atual ano fiscal de 2025 (LPA ajustado de US$ 11,90-US$ 12,10 e margem operacional ajustada de 24%) para um crescimento anual de um dígito alto durante 2026-2029, seguido por crescimento anual de dois dígitos a partir de aproximadamente 2030. Espera-se que as margens operacionais atinjam a faixa alta de 20% até 2026-2029 e aproximadamente 30% até 2030+, enquanto o ROCE deve melhorar dos atuais 10% para meados a altos teens até 2030+.
Notavelmente, a empresa espera fazer a transição de sua atual posição significativa de despesas de capital para ser neutra a positiva em fluxo de caixa líquido até 2026-2029 e totalmente positiva em fluxo de caixa até 2030+, permitindo tanto aumentos contínuos de dividendos quanto recompras de ações.
Análise de desempenho regional
O desempenho da Air Products variou significativamente entre regiões, com Europa e Ásia mostrando força enquanto as Américas enfrentaram alguns desafios.
O segmento europeu entregou resultados particularmente fortes:
As operações europeias registraram impressionante crescimento de vendas de 11% ano a ano, impulsionado por crescimento de volume de 3%, melhoria de preço de 2% e impacto cambial favorável de 5%. O lucro operacional aumentou 10% para US$ 225 milhões, enquanto o EBITDA ajustado cresceu 13% para US$ 320 milhões em comparação com o ano anterior.
A região asiática também demonstrou desempenho sólido:
A Ásia reportou crescimento de vendas de 3% ano a ano, com crescimento de volume de 2% e impacto cambial favorável de 1%, parcialmente compensados por uma queda de preço de 1%. O lucro operacional aumentou 8% para US$ 217 milhões, enquanto a margem operacional melhorou 150 pontos base para 26,8%. O EBITDA ajustado cresceu 9% para US$ 353 milhões em comparação com o ano anterior.
Enquanto isso, a região das Américas mostrou resultados mistos:
As vendas nas Américas aumentaram 2% ano a ano, mas isso foi inteiramente devido ao repasse de energia 7% maior, já que o volume diminuiu 6%. O lucro operacional diminuiu 4% para US$ 374 milhões, enquanto a margem operacional diminuiu 200 pontos base para 29,7%. O EBITDA ajustado permaneceu estável em US$ 604 milhões em comparação com o ano anterior.
Declarações prospectivas e orientação
A Air Products forneceu orientação específica para o quarto trimestre e o ano fiscal completo de 2025:
Para o 4º tri de 2025, a empresa espera um LPA ajustado entre US$ 3,27 e US$ 3,47, representando uma queda de 3% a 8% em comparação com o 4º tri de 2024, ou uma faixa de -4% a +2% excluindo o impacto da alienação do negócio de GNL.
Para o ano fiscal completo de 2025, a Air Products projeta um LPA ajustado entre US$ 11,90 e US$ 12,10, representando uma queda de 3% a 4% em comparação com o ano fiscal de 2024, ou uma faixa de 0% a +1% excluindo o impacto do negócio de GNL. As despesas de capital devem ser aproximadamente US$ 5,0 bilhões para o ano fiscal.
Esta orientação reflete o período de transição da empresa enquanto implementa sua mudança estratégica em direção às operações principais de gases industriais e alocação de capital mais disciplinada, preparando o terreno para a projetada aceleração nas taxas de crescimento a partir de 2026.
A reação positiva do mercado no pré-mercado sugere que os investidores estão respondendo favoravelmente à direção estratégica da empresa e à melhoria sequencial, apesar da pressão ano a ano sobre métricas-chave. A Air Products parece posicionada para alavancar seus pontos fortes principais enquanto aborda desafios anteriores que impactaram seu desempenho no segundo trimestre.
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Apresentação completa: