Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
A Aker Biomarine AS (OB:AKBM) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 11 de julho, mostrando forte desempenho em todos os segmentos de negócios, com receita total atingindo US$ 55,3 milhões, um aumento de 12% em relação ao ano anterior. O EBITDA ajustado da empresa saltou 41% para US$ 13,6 milhões em comparação com o mesmo período do ano passado, continuando o impulso positivo observado nos trimestres anteriores.
Destaques do desempenho trimestral
A Aker Biomarine entregou seu melhor desempenho trimestral do último ano, com o crescimento da receita acelerando em relação ao aumento de 5% registrado no 1º tri de 2025. A margem EBITDA ajustada da empresa expandiu para 24,6% no 2º tri de 2025, acima dos 19,5% no mesmo período do ano passado.
Os resultados trimestrais mostram uma trajetória ascendente consistente tanto na receita quanto nos indicadores de lucratividade nos últimos cinco trimestres, demonstrando a capacidade da empresa de executar sua estratégia de crescimento.
Como mostrado no gráfico a seguir de receita trimestral e EBITDA ajustado:
"Este marca nosso décimo trimestre consecutivo de crescimento ano a ano", disse a empresa, construindo sobre o impulso destacado em seu relatório do 1º tri de 2025. A melhoria sequencial do 1º tri de 2025 (receita de US$ 50,8 milhões) para o 2º tri de 2025 (US$ 55,3 milhões) representa um aumento de 8,9%, enquanto o EBITDA ajustado cresceu impressionantes 51% sequencialmente, de US$ 9 milhões no 1º tri para US$ 13,6 milhões no 2º tri.
Análise por segmento
Ingredientes para Saúde Humana
O segmento de Ingredientes para Saúde Humana (HHI) foi o destaque, com receitas de US$ 29,2 milhões, um aumento de 15% em relação ao ano anterior. Este segmento alcançou um EBITDA ajustado de US$ 13,9 milhões, representando um aumento de 28% em relação ao 2º tri de 2024 e uma impressionante margem EBITDA de 48%.
A empresa atribuiu este forte desempenho ao crescimento de volume em todas as regiões, particularmente na China e APAC, melhor mix de preços e menores custos unitários. As receitas de óleo de krill especificamente aumentaram 18%.
O desempenho do segmento é ilustrado no gráfico a seguir:
Um desenvolvimento estratégico chave para o segmento HHI foi garantir um acordo exclusivo de comercialização de três anos para o Lysoveta no Sudeste Asiático com a ABH Partners LLC, expandindo o alcance de mercado da empresa.
Produtos de Saúde ao Consumidor
O segmento de Produtos de Saúde ao Consumidor reportou receitas de US$ 27,1 milhões, um aumento de 9% em relação ao ano anterior, com um EBITDA ajustado de US$ 1,6 milhão (margem de 6%). A empresa observou que as vendas agora seguem padrões de crescimento de mercado após a conclusão dos ajustes de estoque no varejo.
O crescimento neste segmento foi impulsionado principalmente pelas Gomas Multivitamínicas do Sam’s Club, produtos UCII e expansão na Costco Taiwan. O segmento manteve uma margem bruta estável de 21% enquanto melhorava a margem EBITDA através de controle efetivo de custos.
O gráfico a seguir detalha o desempenho do segmento de Produtos de Saúde ao Consumidor:
Negócios Emergentes
O segmento de Negócios Emergentes reportou receitas estáveis de US$ 2,1 milhões com um EBITDA ajustado de -US$ 0,4 milhão, mostrando melhoria em relação aos -US$ 1,2 milhão no 2º tri de 2024. A empresa reduziu significativamente os investimentos em marketing enquanto lançava um produto Kori de segunda geração.
A empresa observou que o processo de venda da Understory foi adiado devido às condições de mercado, mas o segmento continua avançando em direção ao desempenho de equilíbrio financeiro.
Estratégia de diversificação de clientes
A Aker Biomarine reduziu com sucesso sua dependência de clientes e mercados únicos, expandindo sua base de clientes de 284 em 2020 para 418 em 2025. Esta estratégia de diversificação ajudou a empresa a alcançar um crescimento regional mais equilibrado na Coreia, China, EMEALA, APAC e América do Norte.
A ilustração a seguir demonstra esta mudança estratégica:
Posição financeira e capital de giro
A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 14,7 milhões para o 2º tri de 2025, apesar do forte desempenho operacional. O capital de giro diminuiu de US$ 119 milhões no 1º tri de 2025 para US$ 107 milhões no 2º tri de 2025, representando um desenvolvimento positivo na eficiência de capital da empresa.
O fluxo de caixa das operações foi de US$ 3,8 milhões para o trimestre, com liquidez total disponível de US$ 26,4 milhões. A dívida líquida com juros da empresa ficou em US$ 156 milhões, com uma relação NIBD/EBITDA Ajustado de 4,2x, melhorando em relação aos 4,8x do trimestre anterior e 4,3x no 2º tri de 2024.
As despesas de capital foram principalmente relacionadas à manutenção e atualizações na instalação de Houston e capitalização de custos de desenvolvimento, totalizando US$ 2,6 milhões no 2º tri de 2025, abaixo dos US$ 4,7 milhões no 2º tri de 2024.
Perspectivas e iniciativas estratégicas
Olhando para o futuro, a Aker Biomarine delineou suas expectativas para cada segmento de negócios:
Para Ingredientes para Saúde Humana, a empresa espera crescimento contínuo e lucros melhorados. Para o segmento de Produtos de Saúde ao Consumidor, prevê-se um retorno a um crescimento modesto, enquanto o segmento de Negócios Emergentes focará em atingir o equilíbrio de caixa e buscar potenciais transações.
A empresa estabeleceu um novo nível de custo corporativo subjacente de US$ 12-14 milhões, abaixo dos níveis anteriores, como parte de seus esforços contínuos de reestruturação.
A Aker Biomarine também apresentou um plano de criação de valor destacando o potencial crescimento de ganhos através de alavancagem operacional, expansão de volume, aumentos de preço, inovação de produtos e alavancagem de plataforma, expandindo para novos ingredientes como algas.
A empresa observou que está atualmente avaliando diferentes ações mitigadoras para reduzir potenciais impactos tarifários, que poderiam afetar o desempenho futuro.
Após a apresentação dos resultados, o preço das ações da Aker Biomarine aumentou 1,05% para 68,2 NOK, continuando a reação positiva do mercado vista após os resultados do 1º tri de 2025. A ação foi negociada entre 42,3 NOK e 109,8 NOK nas últimas 52 semanas.
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