Alcon anuncia aquisição da STAAR por US$ 1,5 bilhões em meio a crescimento moderado

Introdução e contexto de mercado

A Alcon AG (NYSE:ALC) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 20 de agosto, destacando um crescimento moderado e uma importante aquisição estratégica. A líder global em cuidados com os olhos reportou vendas líquidas de US$ 2,6 bilhões, um aumento de 4% em relação ao ano anterior (3% em moeda constante), enquanto anunciava a aquisição da STAAR Surgical por US$ 1,5 bilhão para fortalecer sua posição no mercado de miopia.

As ações da empresa responderam positivamente ao anúncio, com alta de 2,26% fechando a US$ 88,13 antes da divulgação dos resultados, e ganhando mais 0,99% nas negociações após o fechamento.

Destaques do desempenho trimestral

O desempenho da Alcon no 2º tri de 2025 mostrou resultados mistos em seus segmentos de negócios. As vendas líquidas totais atingiram US$ 2,6 bilhões, com margem operacional básica de 19,1%, uma queda de 70 pontos base em relação ao ano anterior. O LPA diluído básico foi de US$ 0,76, enquanto o fluxo de caixa livre permaneceu forte em US$ 681 milhões.

Como mostrado no seguinte gráfico de destaques financeiros:

O segmento de Cuidados com a Visão superou o Cirúrgico, com vendas atingindo US$ 1,122 bilhão, um aumento de 6% (5% em moeda constante). Esse crescimento foi impulsionado principalmente pela inovação em lentes de contato e pelo forte desempenho no portfólio de colírios.

O detalhamento do desempenho de vendas de Cuidados com a Visão revela:

Enquanto isso, as vendas Cirúrgicas cresceram mais modestamente para US$ 1,455 bilhão, um aumento de 2% (1% em moeda constante), com implantáveis enfrentando obstáculos devido a condições de mercado enfraquecidas e pressões competitivas. No entanto, os consumíveis mostraram crescimento impulsionado por produtos vitreoretinianos e para catarata.

O desempenho do segmento Cirúrgico é ilustrado neste gráfico:

Iniciativas estratégicas

O anúncio principal foi a aquisição da STAAR Surgical pela Alcon, líder em lentes colâmeras implantáveis (ICLs) para correção de miopia. A transação de US$ 28 por ação, totalmente em dinheiro, representa um prêmio de 59% sobre o preço médio ponderado por volume de 90 dias da STAAR, com um valor total de patrimônio de aproximadamente US$ 1,5 bilhão.

A justificativa estratégica para esta importante aquisição é detalhada no seguinte slide:

A Alcon espera que a transação seja imediatamente acresciva ao crescimento e contribua positivamente para o LPA diluído básico a partir do segundo ano. A aquisição expandirá a presença da Alcon no crescente mercado de miopia e complementará seu portfólio refrativo existente.

Os detalhes da transação e a estrutura de financiamento são descritos aqui:

Análise financeira detalhada

Para o primeiro semestre de 2025, a Alcon reportou vendas totais de US$ 5,0 bilhões, com Cuidados com a Visão representando 45% (US$ 2,2 bilhões) e o Cirúrgico contribuindo com 55% (US$ 2,8 bilhões). Dentro desses segmentos, as lentes de contato representaram 62% das vendas de Cuidados com a Visão, enquanto os Consumíveis compuseram 53% das vendas Cirúrgicas.

O mix de produtos da empresa é visualizado neste gráfico:

No quesito rentabilidade, a margem operacional básica da Alcon diminuiu 100 pontos base no 2º tri de 2025, principalmente devido ao aumento do investimento em P&D. A ponte de margem mostra nenhuma alteração na margem bruta e SG&A, com P&D respondendo por uma diminuição de 0,9 ponto percentual:

Os indicadores de fluxo de caixa e balanço patrimonial permaneceram sólidos, com caixa e equivalentes de caixa de US$ 1,4 bilhão e dívida de US$ 4,7 bilhões. A empresa devolveu US$ 287 milhões aos acionistas no primeiro semestre de 2025, enquanto investiu US$ 208 milhões em despesas de capital, principalmente para nova capacidade de fabricação de lentes de contato.

Declarações prospectivas

Em vista das condições atuais do mercado, a Alcon revisou para baixo sua orientação para o ano fiscal de 2025. A empresa agora espera vendas líquidas de US$ 10,3-10,4 bilhões (anteriormente US$ 10,4-10,5 bilhões), representando um crescimento de 4-5% em moeda constante (abaixo dos 6-7% anteriores). A orientação da margem operacional básica também foi reduzida para 19,5-20,5% de 20-21%.

Apesar dessas reduções, a Alcon manteve sua orientação de LPA diluído básico de US$ 3,05-3,15, ajudada por uma taxa efetiva de imposto básico esperada mais baixa de aproximadamente 18% (abaixo dos 20% anteriores).

A perspectiva atualizada é detalhada nesta tabela comparativa:

Posição competitiva na indústria

Os resultados do 2º tri de 2025 da Alcon refletem tanto oportunidades quanto desafios no mercado de cuidados com os olhos. Enquanto a empresa continua a se beneficiar da inovação em lentes de contato e colírios, enfrenta pressões competitivas crescentes no segmento de implantáveis cirúrgicos.

A aquisição da STAAR Surgical representa um movimento estratégico para fortalecer a posição da Alcon no mercado de cirurgia refrativa, particularmente para correção de miopia. Com mais de 3 milhões de lentes colâmeras implantáveis EVO já implantadas globalmente, esta aquisição dá à Alcon liderança em uma categoria importante e em crescimento.

Este posicionamento estratégico ocorre em um momento em que a empresa parece estar experimentando alguma desaceleração em comparação com trimestres anteriores. No 3º tri de 2024, a Alcon reportou crescimento de vendas de 6% e uma margem operacional básica de 20,6%, em comparação com o crescimento de 4% e margem de 19,1% no trimestre atual.

O aumento do investimento em P&D da empresa, embora pressione as margens no curto prazo, sinaliza um compromisso com inovação e crescimento futuros. No entanto, a revisão para baixo na orientação anual sugere que a Alcon está navegando por alguns obstáculos em seus mercados principais, particularmente no segmento cirúrgico.

À medida que a Alcon integra a STAAR Surgical e continua a investir em inovação, os investidores estarão observando atentamente para ver se essas iniciativas estratégicas podem compensar os desafios atuais do mercado e entregar os benefícios financeiros projetados nos próximos trimestres.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

Apresentação completa: