Na terça-feira, a RBC Capital retomou a cobertura da Ally Financial (NYSE: ALLY) com uma classificação Outperform e uma meta de preço de $49,00. A empresa enfrenta desafios de crédito que estão impactando seu desempenho no curto prazo, com a administração esperando maiores índices de inadimplência e perdas líquidas (NCOs) para o terceiro trimestre devido a pressões em sua safra de 2023.
Apesar dos desafios, incluindo um recente aumento nas inadimplências e NCOs de varejo automotivo em julho e agosto, o analista acredita que essas questões são administráveis.
A administração não revisou suas projeções, mas sugeriu que a taxa de reserva no final do trimestre poderia aumentar, indicando um possível aumento na orientação formal para NCOs. A orientação para o ano inteiro de 2024 previa anteriormente NCOs de varejo de aproximadamente 2,1% e NCOs consolidados de 1,45% a 1,50%. O comentário da empresa reflete um leve aumento em relação às expectativas anteriores, mas ainda é visto como administrável em relação à orientação prévia.
A Ally Financial também revisou sua perspectiva de margem, agora esperando um declínio sequencial para o terceiro trimestre, contrastando com a orientação anterior que antecipava um aumento marginal. Essa mudança é atribuída a fatores como menor atividade de leasing e o momento de reprecificação de depósitos, que podem não se alinhar com potenciais reduções de taxas. No entanto, os fatores fundamentais para expansão da margem permanecem intactos, com os rendimentos dos empréstimos mantendo-se em 10,5% ou acima.
A empresa havia indicado anteriormente uma meta de margem de 3,45% a 3,50% até o final de 2024, partindo de uma margem no segundo trimestre de 3,30%. Embora a perspectiva de margem no curto prazo tenha diminuído, as expectativas de longo prazo da administração, incluindo alcançar um retorno sobre o patrimônio líquido tangível (ROTCE) de 15%, permanecem inalteradas, embora o prazo para atingir esse objetivo possa ser estendido devido aos desafios atuais.
A retomada da cobertura pela RBC Capital vem com a perspectiva de que, embora a Ally Financial esteja enfrentando desafios de curto prazo em custos de crédito e margens, os fundamentos de longo prazo da empresa são positivos. As ações podem enfrentar pressão hoje devido a essas atualizações, mas, no geral, a perspectiva permanece otimista com um notável aumento na meta de preço.
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