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Introdução e contexto de mercado
A Applied Industrial Technologies (Nova York:AIT) apresentou seus resultados do quarto trimestre fiscal de 2025 em 14.08.2025, destacando um retorno ao crescimento positivo de vendas orgânicas pela primeira vez em mais de um ano. A distribuidora industrial, especializada em soluções de movimento, energia, controle e automação, relatou que suas vendas diárias orgânicas aumentaram 0,2% em comparação ao ano anterior, marcando uma melhoria significativa em relação à queda de 3,1% observada no trimestre anterior.
O desempenho da empresa ocorre em meio ao que a administração descreveu como um ambiente de mercado final "misto" com incertezas macroeconômicas e tarifárias contínuas. Apesar desses desafios, a Applied Industrial observou que 15 dos seus 30 principais setores verticais apresentaram crescimento anual no trimestre, com tecnologia, papel e celulose, metais fabricados, alimentos e bebidas, e petróleo e gás liderando o caminho.
Como mostrado no gráfico a seguir, que acompanha as tendências de crescimento de vendas orgânicas, a empresa reverteu uma sequência de cinco trimestres de crescimento negativo:
Destaques do desempenho trimestral
Para o quarto trimestre fiscal encerrado em 30.06.2025, a Applied Industrial reportou vendas totais de US$ 1,22 bilhões, um aumento de 5,5% em comparação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido atingiu US$ 107,8 milhões, resultando em lucro por ação de US$ 2,80, um aumento de 5,9% em relação ao ano anterior. No entanto, o EBITDA permaneceu relativamente estável em US$ 153,0 milhões, uma queda de 0,3% em relação aos US$ 153,5 milhões do período anterior, com a margem EBITDA contraindo 73 pontos base para 12,5%.
As principais métricas financeiras da empresa para o trimestre são ilustradas nos seguintes gráficos:
A margem bruta do trimestre foi de 30,6%, uma ligeira queda de 9 pontos base em comparação ao ano anterior. A administração observou que isso incluiu um impacto desfavorável de 21 pontos base ano a ano devido às despesas LIFO. Enquanto isso, as despesas de vendas, distribuição e administrativas aumentaram para 19,6% das vendas, acima dos 18,7% do período do ano anterior.
O detalhamento das margens mostra:
Análise por segmento
O desempenho da Applied Industrial mostrou um forte contraste entre seus dois segmentos de negócios. O segmento de Centro de Serviços, que representa 66% das vendas do ano fiscal de 2025, viu suas receitas caírem 1,5% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 779,2 milhões no quarto trimestre. As vendas orgânicas deste segmento diminuíram 0,4%, o que a administração atribuiu à demanda moderada do mercado final. O EBITDA do segmento caiu 8,3% em relação ao ano anterior para US$ 106,3 milhões, refletindo principalmente o provisionamento desfavorável de contas a receber e despesas LIFO.
A tendência de vendas trimestrais do segmento de Centro de Serviços é ilustrada abaixo:
Em contraste, o segmento de Soluções de Engenharia, representando 34% das vendas do ano fiscal de 2025, entregou um forte crescimento com vendas aumentando 20,7% em relação ao ano anterior para US$ 445,5 milhões. O crescimento orgânico para este segmento foi de 1,8%, impulsionado pela demanda crescente em verticais-chave de crescimento. O EBITDA do segmento aumentou 13,5% em relação ao ano anterior para US$ 65,8 milhões.
O gráfico a seguir mostra o desempenho de vendas do segmento de Soluções de Engenharia:
A administração destacou que o desempenho orgânico do segmento de Soluções de Engenharia foi liderado por automação (crescimento de médio dígito), controle de fluxo (crescimento de baixo dígito) e partes de energia fluida. Eles também observaram progresso sólido com a aquisição da Hydradyne durante seus primeiros seis meses de propriedade.
Fluxo de caixa e alocação de capital
A Applied Industrial reportou forte geração de caixa no ano fiscal de 2025, com fluxo de caixa operacional no quarto trimestre de US$ 147,0 milhões, resultando em fluxo de caixa livre de US$ 138,2 milhões, um aumento de 24% em relação ao ano anterior. Para o ano fiscal completo, o fluxo de caixa livre atingiu um recorde de US$ 465,2 milhões.
A tendência do fluxo de caixa livre e o índice de alavancagem líquida da empresa são mostrados nos seguintes gráficos:
A forte posição de caixa suportou US$ 562 milhões em implantação de capital durante o ano fiscal de 2025 (incluindo redução de dívida), representando um aumento de 124% em comparação com o ano fiscal de 2024. A empresa manteve um balanço forte com US$ 388 milhões em caixa disponível e um índice de alavancagem líquida de apenas 0,33x em 30.06.2025.
As prioridades de alocação de capital da Applied Industrial incluem crescimento orgânico através de expansão greenfield, aquisições estratégicas para escalar o segmento de Soluções de Engenharia, serviço da dívida, recompras oportunistas de ações e aumentos consistentes de dividendos. Nos últimos cinco anos, a empresa implantou aproximadamente US$ 1,1 bilhão em capital entre essas prioridades.
Perspectiva e orientação para o ano fiscal de 2026
Olhando para o ano fiscal de 2026, a Applied Industrial forneceu uma perspectiva otimista, projetando um crescimento total de vendas de 4-7% e crescimento de vendas orgânicas de 1-4%. A empresa espera que a margem EBITDA fique entre 12,2% e 12,5%, com LPA diluído variando de US$ 10,00 a US$ 10,75.
A administração observou que as tendências iniciais no ano fiscal de 2026 são encorajadoras, com vendas diárias orgânicas estimadas em aproximadamente 4% acima do ano anterior no primeiro trimestre até o momento. A orientação assume condições de demanda continuamente mistas, mas incorpora contribuição de preço para o crescimento das vendas e benefícios de aquisições recentes.
"As vendas e o LPA do 4º tri de 2025 excederam as expectativas devido à sólida execução e aos ventos favoráveis emergentes de crescimento", afirmou a administração em sua apresentação. Eles acrescentaram que as margens estão "favoravelmente posicionadas à medida que os ventos favoráveis de crescimento ressurgem" e que a empresa tem "impulso positivo entrando no ano fiscal de 2026 considerando iniciativas de crescimento e potencial recuperação do mercado final."
O retorno da empresa ao crescimento orgânico, combinado com sua forte geração de caixa e investimentos estratégicos no segmento de Soluções de Engenharia de maior crescimento, posiciona a Applied Industrial para capitalizar potenciais melhorias de mercado no próximo ano fiscal, apesar das incertezas macroeconômicas contínuas.
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Apresentação completa: