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Introdução e contexto de mercado
A Immobiliare Grande Distribuzione SIIQ SpA (BIT:IGD) reportou um forte retorno à lucratividade em sua apresentação de resultados do 1º semestre de 2025 em 5 de agosto, demonstrando uma significativa recuperação no desempenho financeiro em meio à recuperação do mercado imobiliário de varejo italiano. A empresa destacou que o setor imobiliário italiano continua a crescer, com mais de € 13 bilhões em investimentos nos últimos 12 meses, incluindo aproximadamente € 2,2 bilhões em investimentos no varejo, representando um aumento de 361% em relação ao ano anterior.
Os resultados da IGD refletem os primeiros resultados positivos da implementação de seu Plano de Negócios 2025-2027, com indicadores financeiros-chave mostrando melhoria apesar dos desafios contínuos do mercado. As ações da empresa fecharam a € 3,165 no dia da apresentação, com queda de 1,11%, mas ainda próximas da máxima de 52 semanas de € 3,295.
Destaques do desempenho financeiro
A IGD reportou uma melhoria dramática em seu Lucro Líquido do Grupo, que alcançou € 10,6 milhões no 1º semestre de 2025 em comparação com um prejuízo de € 32,5 milhões no mesmo período do ano passado, representando uma variação positiva de € 43,1 milhões. Esta recuperação foi impulsionada por múltiplos fatores, incluindo melhor desempenho operacional, redução de custos financeiros e mudanças positivas nos ajustes de preço-justo.
Como mostrado no seguinte gráfico da evolução do Lucro Líquido do Grupo:
A Receita Líquida de Aluguel da empresa em base comparável aumentou 2,9%, enquanto o EBITDA do Negócio Principal cresceu 1,4% em base comparável para € 49,0 milhões. Essas melhorias refletem as estratégias eficazes de gestão de ativos e locação da empresa.
O slide a seguir ilustra os principais indicadores de desempenho comparados a 30 de junho de 2024:
Os Fundos de operações (FFO) alcançaram € 19,8 milhões, representando um aumento de 8,2% em comparação com o 1º semestre de 2024. Este crescimento é particularmente notável, pois demonstra a capacidade da empresa de gerar maior fluxo de caixa a partir de suas operações.
O crescimento do FFO é detalhado neste gráfico:
Conquistas operacionais
A IGD reportou fortes métricas operacionais em todo seu portfólio. As vendas dos lojistas nos shoppings italianos aumentaram 1,0%, enquanto o fluxo de visitantes cresceu 3,9%, superando significativamente a média nacional de 0,8% reportada pelo Conselho Nacional de Shopping Centers (CNCC). Os hipermercados da empresa também tiveram bom desempenho, com aumento de 2,5% nas vendas.
A taxa de ocupação nos shoppings italianos atingiu 95,99%, demonstrando a estratégia eficaz de locação da IGD. Durante o 1º semestre de 2025, a empresa assinou 43 renovações com lojistas existentes e 42 contratos com novos lojistas, representando 4,3% do aluguel total dos shoppings.
O slide a seguir detalha a atividade de locação e tendências de ocupação da empresa:
A IGD destacou várias aberturas significativas de novas lojas em suas propriedades italianas durante o semestre, incluindo marcas internacionais e nacionais como PINALLI, LEGAMI MILANO, MANGO, CALLIOPE, HAPPYCASA e SEPHORA. Essas novas aberturas fortalecem o mix de lojistas e aumentam a atratividade dos shopping centers da IGD.
O mix de merchandising e lojistas mostra um portfólio equilibrado, com moda representando 48,4% do mix, seguido por cultura, lazer e presentes com 11,4%, e eletrônicos com 10,1%:
Iniciativas estratégicas e gestão de portfólio
O valor do portfólio principal da IGD aumentou para € 1.545,3 milhões, um crescimento de 0,48% em comparação com o ano fiscal de 2024. Este crescimento reflete a estratégia bem-sucedida de gestão de ativos da empresa e a resiliência de seu portfólio de propriedades de varejo.
A divisão do valor de mercado do portfólio da IGD é detalhada no seguinte slide:
A empresa avançou em seu plano estratégico de desinvestimento, vendendo três ativos de seu portfólio romeno durante o 1º semestre de 2025 por um total de € 13,8 milhões, todos em linha com o valor contábil. Essas vendas fazem parte da estratégia da IGD para otimizar seu portfólio e focar em ativos principais.
A IGD também reportou melhorias em sua estrutura de dívida, com o prazo médio estendido para 4,8 anos (de 2,6 anos no final de 2024) e uma taxa de juros média ponderada reduzida de 5,5% (abaixo dos 6,0% no ano fiscal de 2024). O índice de Loan to Value permaneceu estável em 44,4%.
A posição financeira líquida da empresa melhorou para € 800,9 milhões em 30 de junho de 2025, em comparação com € 806,5 milhões no final de 2024:
Sustentabilidade e inovação digital
A IGD continua a progredir em suas metas de sustentabilidade ambiental como parte de seu Plano de Negócios 2025-2027. No 1º semestre de 2025, 82% de seus shopping centers receberam certificações BREEAM, e a empresa aumentou sua potência fotovoltaica instalada em 48,4% em comparação com 2024, atingindo 4,6 Mwp.
As metas e conquistas de sustentabilidade ambiental da empresa são destacadas neste slide:
No front digital, a IGD reportou que seu APP de fidelidade foi lançado em 9 shopping centers, com planos de estendê-lo para mais 11 centros em 2025. A plataforma IGD Connect está agora ativa em 28 shopping centers, com usuários do APP aumentando 55% no 1º semestre de 2025. Essas iniciativas digitais são projetadas para aumentar o engajamento do cliente e fornecer dados valiosos sobre o comportamento de compra.
Perspectivas futuras e orientação
Em um significativo voto de confiança em seu desempenho comercial, a IGD elevou sua orientação de FFO para 2025 para aproximadamente € 39 milhões, representando um aumento de 9,6% em comparação com o ano fiscal de 2024. Isso é uma melhoria de 2,6% em relação à orientação de € 38 milhões anunciada em março, refletindo o forte desempenho do primeiro semestre da empresa e perspectivas positivas para o restante do ano.
A orientação atualizada é destacada no seguinte slide:
Esta revisão para cima está alinhada com a teleconferência de resultados do 1º tri de 2025 da empresa, onde o CEO Roberto Zoia havia sugerido o potencial de melhoria além da orientação inicial de € 38 milhões, afirmando: "Confirmamos nossa orientação de 38 milhões, mas vocês entendem que pelo que estamos fazendo agora, reduzindo custos e todas as ações que estamos empreendendo, podemos fazer melhor."
O foco estratégico da IGD em valorização de ativos, gestão de custos e inovação digital a posiciona bem para crescimento contínuo no segundo semestre de 2025 e além. O retorno da empresa à lucratividade, métricas operacionais melhoradas e orientação atualizada sinalizam uma trajetória positiva enquanto implementa seu Plano de Negócios 2025-2027.
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Apresentação completa: