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Introdução e contexto de mercado
A Hexicon AB (HEXI) apresentou seu relatório interino do 2º tri 2025 em 20 de agosto, destacando seu posicionamento estratégico no mercado de energia eólica flutuante em recuperação. As ações da empresa fecharam em 0,22, com alta de 4,9% no dia, refletindo o otimismo dos investidores sobre a estratégia de desenvolvimento de projetos da empresa e potenciais fluxos de receita futuros.
A apresentação enfatizou sinais de recuperação no setor eólico offshore global, com desenvolvimentos políticos em mercados-chave apoiando o crescimento. O Reino Unido lançou seu 7º leilão de Contratos por Diferença (CfD) com um preço máximo de GBP 271/MWh para energia eólica flutuante, enquanto a França iniciou consulta para seu próximo leilão visando 8,4-9,2 GW de nova capacidade fixa e flutuante.
Como mostrado no gráfico a seguir, detalhando a evolução da tecnologia de energia eólica e penetração de mercado:
A empresa destacou que a energia eólica offshore flutuante representa a terceira geração de tecnologia de energia eólica, após a terrestre (mais de 100 países, >1.000 GW instalados) e a offshore de fundo fixo (26 países, >83 GW instalados). A tecnologia flutuante atualmente opera em apenas 7 países com aproximadamente 245 MW de capacidade instalada em cerca de 50 turbinas.
Destaques do desempenho trimestral
O segundo trimestre de 2025 foi marcado por vários eventos significativos para a Hexicon. Em abril, a empresa concluiu a venda de seus projetos italianos, Sicily South e Sardinia Northwest, para a Ingka Investments e Oxan Energy. Esta transação está alinhada com informações de relatórios anteriores indicando um pagamento inicial de €2,5 milhões com potenciais pagamentos adicionais por marcos totalizando €20 milhões.
A linha do tempo dos principais eventos do 2º tri é ilustrada aqui:
Em junho, a Hexicon anunciou discussões em andamento com credores sobre uma extensão de sua linha de crédito existente de SEK 75 milhões (mais juros acumulados e taxas) que venceria em 30 de junho de 2025. De acordo com a apresentação, a linha de crédito permanece em vigor sob os termos atuais enquanto as negociações continuam, com discussões esperadas para concluir após o trimestre.
Desenvolvimento do portfólio de projetos
O portfólio de projetos da Hexicon passou por mudanças significativas desde o 2º tri 2024, diminuindo de 14.600 MW para 12.857 MW no 2º tri 2025. Esta redução decorre de projetos descontinuados na Suécia e da venda de dois projetos na Itália, refletindo o foco estratégico da empresa na otimização do portfólio.
Os gráficos a seguir ilustram a evolução do portfólio de projetos da Hexicon por estágio de desenvolvimento e distribuição geográfica:
Apesar da redução geral no tamanho do portfólio, a Hexicon observou que seus projetos estão amadurecendo constantemente em todos os mercados, com projetos em estágio avançado aumentando de 3.475 MW no 2º tri 2024 para 6.575 MW no 2º tri 2025. A empresa mantém uma propriedade ativa de projetos de 54% e afirmou não ter planos para aumentar seu portfólio durante 2025, concentrando-se em desinvestir participações de projetos no Reino Unido e na Coreia do Sul.
Iniciativas estratégicas
A Coreia do Sul representa um mercado-chave para a Hexicon, com a empresa destacando desenvolvimentos positivos recentes no cenário de energia renovável do país. Um novo presidente assumiu o cargo em junho de 2025, estabelecendo um departamento de clima e energia que sinaliza um foco claro na transição renovável.
A empresa forneceu a seguinte atualização sobre seu projeto principal na Coreia do Sul:
O Projeto Munmubaram, com capacidade de 750 MW e 100% de propriedade da Hexicon, garantiu Licenças de Negócios de Eletricidade (EBLs) e aprovação da Avaliação de Impacto Ambiental (EIA). Duas das três EBLs foram transferidas para a Hexicon após aprovação das autoridades em novembro de 2024, com um pedido para a terceira EBL em avaliação.
As prioridades estratégicas da Hexicon para 2025 concentram-se em três áreas principais: Desenvolvimento de Portfólio, Desenvolvimento de Tecnologia e Financiamento. A empresa visa desenvolver projetos-chave através de marcos, desinvestir projetos selecionados e melhorar continuamente seu processo de desenvolvimento de projetos.
Declarações prospectivas
O mercado global de energia eólica flutuante mostra potencial de crescimento promissor, de acordo com a análise de mercado da Hexicon. A apresentação destacou um pipeline global flutuante de aproximadamente 266 GW, acima dos 244 GW anteriores, com instalações anuais projetadas crescendo de 48 MW em 2023 para 8.300 MW até 2033.
Esta previsão de crescimento é ilustrada no gráfico a seguir:
O CEO da Hexicon, Markus Thor, enfatizou anteriormente que a "capacidade central de geração de receita da empresa está em desinvestir projetos", uma estratégia que permanece central para a abordagem da empresa conforme delineado nesta apresentação. O foco em garantir "poder de permanência" através de eficiência operacional aprimorada e estabelecimento de uma base operacional suficiente sugere que a empresa está se preparando para um ciclo de desenvolvimento de longo prazo enquanto navega pelas restrições financeiras atuais.
Com suas ações negociadas a 0,22, acima da mínima de 52 semanas de 0,13, mas ainda bem abaixo da máxima de 52 semanas de 0,55, a execução estratégica da Hexicon no desenvolvimento e desinvestimento de projetos será crucial para a estabilidade financeira e perspectivas de crescimento da empresa no mercado eólico offshore flutuante em evolução.
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Apresentação completa: