Apresentação do 2º tri de 2025 da Indivior: crescimento do SUBLOCADE impulsiona revisão positiva das projeções

Introdução e contexto de mercado

A Indivior PLC (NASDAQ:INDV) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri de 2025 em 31.07.2025, destacando um crescimento modesto da receita impulsionado por seu principal tratamento SUBLOCADE para transtorno do uso de opioides. A empresa, que viu o preço de suas ações subir significativamente no último ano com um retorno de 211% de acordo com os dados disponíveis, está focada em acelerar a penetração do SUBLOCADE no mercado enquanto implementa um novo roteiro estratégico sob nova liderança.

A apresentação revelou uma empresa em transição, com o novo CEO Joe Ciaffoni delineando uma "Agenda de Ação da Indivior" em três fases, projetada para gerar impulso, acelerar o crescimento e alcançar um desempenho excepcional nos próximos anos. As ações da Indivior fecharam em US$ 23,87 em 14.10.2025, representando um aumento de 2,81%, e foram negociadas entre US$ 7,62 e US$ 25,10 nas últimas 52 semanas.

Destaques do desempenho trimestral

A Indivior reportou uma receita líquida total de US$ 302 milhões para o 2º tri de 2025, um modesto aumento de 1% em comparação aos US$ 299 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O SUBLOCADE, tratamento injetável de buprenorfina da empresa para transtorno do uso de opioides, continuou sendo o principal impulsionador do crescimento, com receita líquida de US$ 209 milhões, representando um aumento de 9% em relação ao ano anterior.

Como mostrado no seguinte gráfico de destaques trimestrais do negócio:

Apesar do crescimento da receita, o EBITDA Ajustado diminuiu 5% para US$ 88 milhões em comparação com US$ 93 milhões no 2º tri de 2024, refletindo o aumento dos investimentos comerciais no SUBLOCADE. O lucro bruto da empresa aumentou 14% para US$ 250 milhões, com a margem bruta expandindo 900 pontos base para 83%. No entanto, em base não-GAAP, o lucro bruto permaneceu estável em US$ 252 milhões com uma margem bruta estável de 84%.

Os resultados financeiros detalhados mostram como o crescimento do SUBLOCADE está compensando quedas em outras áreas:

Estratégia de crescimento do SUBLOCADE

As métricas de desempenho do SUBLOCADE mostraram progresso sólido em indicadores-chave. A empresa relatou 165.700 dispensações de SUBLOCADE no 2º tri de 2025, um aumento de 6% em relação ao ano anterior e um aumento sequencial de 9% em relação ao 1º tri de 2025. O número de pacientes nos últimos doze meses atingiu 171.519, um aumento de 7% em relação ao ano anterior, enquanto a base de prescritores expandiu 14% para 8.284 profissionais de saúde.

O gráfico a seguir ilustra as principais métricas de desempenho do SUBLOCADE:

O Diretor Comercial Patrick Barry delineou uma estratégia para melhorar a execução comercial do SUBLOCADE, focando em quatro áreas principais: execução da força de campo, efetividade junto aos pagadores, desempenho de farmácias especializadas e mídia para profissionais de saúde/pacientes. O objetivo primordial, conforme declarado na apresentação, é "Estender a Posição do SUBLOCADE como a Escolha Nº 1 em LAI (injetáveis de longa ação)".

A estratégia comercial da Indivior para o SUBLOCADE inclui:

Posição financeira e projeções atualizadas

A posição de caixa da Indivior fortaleceu-se significativamente durante o primeiro semestre de 2025. Em 30.06.2025, a empresa reportou US$ 538 milhões em caixa total e investimentos, acima dos US$ 347 milhões no final de 2024. Essa melhoria foi atribuída ao forte caixa gerado pelas operações, incluindo um benefício temporário de capital de giro de aproximadamente US$ 120 milhões devido ao timing das faturas de reembolso do Medicaid.

A posição financeira da empresa está resumida no seguinte gráfico:

Com base no forte desempenho no primeiro semestre de 2025, a Indivior elevou suas projeções financeiras para o ano inteiro. A empresa agora espera uma receita líquida total entre US$ 1,03 bilhão e US$ 1,08 bilhão, acima da faixa anterior de US$ 955 milhões a US$ 1,025 bilhão. A projeção de receita líquida do SUBLOCADE foi aumentada para US$ 765-785 milhões, de US$ 725-765 milhões, enquanto a projeção de EBITDA Ajustado foi elevada para US$ 275-300 milhões, de US$ 220-260 milhões, representando um aumento de 20% no ponto médio.

As projeções atualizadas estão detalhadas na seguinte tabela:

Iniciativas estratégicas

O recém-nomeado CEO da Indivior, Joe Ciaffoni, introduziu uma "Agenda de Ação da Indivior" em três fases, projetada para impulsionar o crescimento futuro. A primeira fase, focada em gerar impulso, começou no 2º tri de 2025 com ênfase no crescimento da receita líquida do SUBLOCADE nos EUA, simplificação da organização e determinação de ações para expandir a penetração de injetáveis de longa ação.

A segunda fase, programada para começar em janeiro de 2026, visa acelerar a receita líquida do SUBLOCADE nos EUA e gerar acréscimo imediato de rentabilidade. A terceira fase, planejada para o segundo semestre de 2026 e além, aproveitará o perfil financeiro fortalecido para adquirir os próximos impulsionadores de crescimento.

O roteiro estratégico da empresa está ilustrado neste gráfico:

A Indivior também fez mudanças significativas na liderança para apoiar suas iniciativas estratégicas. A apresentação destacou várias nomeações importantes, incluindo Joe Ciaffoni como CEO, Dr. David Wheadon como Presidente do Conselho, Patrick Barry como Diretor Comercial, e vários novos diretores independentes.

Conclusão

Os resultados do 2º tri de 2025 da Indivior demonstram a capacidade da empresa de impulsionar um crescimento modesto através de sua linha de produtos SUBLOCADE, enquanto investe na expansão futura. A revisão positiva das projeções reflete a confiança da administração na continuidade do impulso durante o restante de 2025, particularmente para o SUBLOCADE.

A introdução da "Agenda de Ação da Indivior" em três fases sinaliza uma mudança estratégica sob nova liderança, com foco claro na execução e no cumprimento de compromissos. Como o CEO Joe Ciaffoni enfatizou durante a teleconferência de resultados, "A coisa mais importante quando se pensa no SUBLOCADE é a penetração de injetáveis de longa ação", destacando a prioridade estratégica da empresa.

Embora a empresa enfrente desafios, incluindo uma estrutura organizacional complexa e a necessidade de aumentar a penetração de mercado além do nível atual de 8% para injetáveis de longa ação, a forte posição de caixa da Indivior e a estratégia focada a posicionam bem para navegar por esses obstáculos e potencialmente cumprir suas ambiciosas metas de crescimento.

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Apresentação completa: