Apresentação do 4º trimestre e ano fiscal 2025 da Accuray: receita anual atinge recorde apesar de queda trimestral

Introdução e contexto de mercado

A Accuray Incorporated (NASDAQ:ARAY), fornecedora de tecnologia de radioterapia, divulgou seus resultados do quarto trimestre e do ano fiscal completo de 2025 em 13 de agosto de 2025, destacando receita anual recorde apesar de uma desaceleração no quarto trimestre. As ações da empresa fecharam a US$ 1,48, com alta de 0,68% no dia, e um modesto ganho de 1,35% nas negociações após o fechamento do mercado.

A apresentação ocorre enquanto a Accuray continua a navegar em condições desafiadoras de mercado, incluindo os impactos das tarifas da China que foram previamente sinalizados durante a teleconferência de resultados do 3º tri da empresa. Apesar desses obstáculos, a empresa conseguiu entregar crescimento geral para o ano fiscal, estabelecendo um tom otimista para o ano fiscal de 2026.

Destaques do desempenho financeiro do ano fiscal 2025

A Accuray reportou receita anual recorde de US$ 458,5 milhões para o ano fiscal de 2025, representando um aumento de 3% em relação ao ano anterior. A empresa mostrou melhoria significativa nos indicadores de lucratividade, com o lucro operacional atingindo US$ 7,8 milhões em comparação com apenas US$ 0,5 milhão no ano fiscal anterior. O EBITDA ajustado teve um impressionante salto de 44% para US$ 28,3 milhões, comparado aos US$ 19,7 milhões em 2024.

A receita de serviços foi um ponto particularmente positivo, crescendo 4% em relação ao ano anterior, enquanto a receita de produtos aumentou de forma mais modesta em 1%. A empresa também reportou uma saudável relação de pedidos para faturamento de 1,2, indicando forte demanda futura por seus sistemas de radioterapia.

Como mostrado no seguinte slide de destaques financeiros:

Resultados do 4º trimestre e impacto da China

O quarto trimestre apresentou mais desafios, com a receita total caindo 5% para US$ 127,5 milhões em comparação com o mesmo período do ano anterior. A receita de produtos foi particularmente afetada, caindo 11% para US$ 70,7 milhões, embora a receita de serviços tenha mantido sua trajetória positiva com crescimento de 4% para US$ 56,8 milhões. As despesas operacionais aumentaram 10% no 4º trimestre, enquanto o EBITDA ajustado diminuiu 6% para US$ 9,4 milhões.

Um fator significativo que afeta os resultados reportados da Accuray é o impacto da margem diferida de sua joint venture na China. A apresentação da empresa forneceu um detalhamento detalhado desse impacto, mostrando como ele afeta as margens brutas e o EBITDA ajustado ao longo dos trimestres. Para o ano completo, o diferimento líquido da margem da China foi de US$ 7,6 milhões, com impactos particularmente grandes no 2º tri e 3º tri.

O slide a seguir ilustra o impacto da margem diferida da China ao longo dos trimestres:

Os resultados financeiros trimestrais e anuais são detalhados neste detalhamento abrangente:

Portfólio de produtos e foco estratégico

A apresentação da Accuray destacou seu diversificado portfólio de produtos, que inclui quatro principais sistemas de radioterapia. O Sistema CyberKnife é posicionado como um sistema robótico único dedicado à radiocirurgia estereotáxica e radioterapia corporal estereotáxica. O Sistema Radixact oferece radioterapia helicoidal com capacidades de imagem por TC. A empresa também apresenta o Sistema Tomo C, especificamente fabricado na China através de sua joint venture, e o sistema Accuray Helix, projetado para melhorar o acesso dos pacientes.

A linha de produtos da empresa é central para sua estratégia de expandir o acesso à radioterapia de precisão globalmente:

A estratégia geral da Accuray se concentra em "Fechar os Gaps no Atendimento" através de quatro iniciativas-chave: avançar o atendimento por meio da inovação, expandir o acesso dos pacientes em mercados em crescimento, desenvolver e otimizar soluções de serviço, e conectar a comunidade global de radioterapia. Esta abordagem está alinhada com a visão da empresa de "expandir o poder curativo da radioterapia para melhorar o maior número possível de vidas".

Perspectivas para o ano fiscal 2026 e prioridades estratégicas

Olhando para o ano fiscal de 2026, a Accuray forneceu uma perspectiva otimista com projeção de crescimento de receita entre 3% e 6%, alcançando US$ 471-485 milhões. A empresa espera que o EBITDA ajustado aumente entre 10-25% para US$ 31-35 milhões, sinalizando confiança na melhoria contínua da margem apesar dos desafios em curso.

Os detalhes da orientação são apresentados no seguinte slide:

Para atingir esses objetivos, a Accuray delineou quatro prioridades fiscais para 2026: crescimento de receita e expansão da base instalada, ampliação da receita e margens de serviços, alocação de capital focada para impulsionar inovação e valor para os acionistas, e iniciativas direcionadas para expandir significativamente o EBITDA ajustado.

Dinâmica da China e expansão global

A China continua sendo um mercado-chave para a Accuray, embora com implicações financeiras complexas. A empresa destacou várias conquistas na expansão do acesso a cuidados de alta precisão, incluindo a aprovação NMPA para o Sistema Radixact SynC e o Sistema CyberKnife S7 na China. Adicionalmente, a Accuray relatou os primeiros tratamentos de pacientes com vários sistemas em múltiplos países, indicando progresso na penetração do mercado global.

Esses desenvolvimentos estão alinhados com a teleconferência de resultados do 3º tri da empresa, onde a administração discutiu potenciais impactos na receita devido às tarifas da China, estimados entre US$ 10-15 milhões no quarto trimestre. A apresentação sugere que, apesar desses desafios, a Accuray continua a ver a China como um mercado estratégico de crescimento, enquanto também diversifica sua presença geográfica.

Conclusão

Os resultados do ano fiscal 2025 da Accuray demonstram a capacidade da empresa de entregar crescimento anual apesar das flutuações trimestrais e desafios de mercado. A receita recorde e a melhoria significativa nos indicadores de lucratividade fornecem uma base sólida para os planos da empresa para o ano fiscal 2026. No entanto, os investidores devem monitorar de perto o impacto contínuo da dinâmica do mercado chinês, que tem um efeito material nas margens reportadas.

Com uma relação de pedidos para faturamento de 1,2 e crescimento projetado de receita de 3-6% para o ano fiscal 2026, a Accuray parece posicionada para expansão contínua, embora a execução das prioridades estratégicas seja crucial para atingir as ambiciosas metas de crescimento do EBITDA ajustado de 10-25%. À medida que a empresa continua a navegar pelas complexidades do mercado global, seu foco no crescimento da receita de serviços e na melhoria das margens pode fornecer fluxos de receita mais estáveis para complementar suas vendas de produtos.

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Apresentação completa: