Apresentação do 4º trimestre fiscal de 2025 da Brinker: Chili's impulsiona crescimento de 21,3% nas vendas comparáveis

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Introdução e contexto de mercado

A Brinker International (Nova York:EAT), empresa controladora do Chili's e Maggiano's Little Itália, demonstrou desempenho excepcional na apresentação do quarto trimestre fiscal de 2025, em 13 de agosto. A empresa reportou crescimento consolidado de vendas comparáveis de 21,3% para o 4º trimestre, com sua marca principal Chili's liderando com crescimento de 23,7%. Após o anúncio dos resultados, as ações da Brinker subiram 1,61%, fechando a US$ 157,38, refletindo a confiança dos investidores no desempenho e na estratégia da empresa.

Os fortes resultados trimestrais da operadora de restaurantes coroaram um impressionante ano fiscal, com receita anual total excedendo US$ 5 bilhões pela primeira vez na história da empresa. Este desempenho ocorre em um cenário competitivo de restaurantes casuais, onde muitos concorrentes têm enfrentado dificuldades para manter o impulso de crescimento.

Destaques do desempenho trimestral

Os resultados do 4º trimestre fiscal de 2025 da Brinker demonstraram notável crescimento de vendas comparáveis em quase todos os segmentos do negócio. As vendas comparáveis consolidadas da empresa aumentaram 21,3%, impulsionadas principalmente pelo robusto crescimento de 23,7% do Chili's. As franquias domésticas também tiveram bom desempenho, com crescimento de 15,5%, enquanto as franquias internacionais registraram aumento de 9,0%. O Maggiano's foi o único segmento a mostrar leve declínio, com vendas comparáveis diminuindo 0,4% no trimestre.

Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho trimestral de vendas comparáveis:

Os resultados do ano fiscal completo de 2025 foram igualmente impressionantes, com a Brinker alcançando crescimento consolidado de vendas comparáveis de 22,7%. O Chili's liderou com crescimento de 25,3%, enquanto o Maggiano's registrou um aumento mais modesto de 1,5%. As franquias domésticas e internacionais cresceram 19,9% e 6,8%, respectivamente.

A receita total para o 4º trimestre fiscal de 2025 atingiu US$ 1,462 bilhões, representando um aumento de 21,9% em relação aos US$ 1,208 bilhões no mesmo trimestre do ano anterior. Isso está alinhado com os US$ 1,44 bilhões reportados no anúncio de resultados. Para o ano fiscal completo, o desempenho de receita da Brinker mostrou crescimento trimestral consistente, como ilustrado no seguinte gráfico:

Análise financeira detalhada

Apesar do forte crescimento da receita, a Brinker enfrentou algumas pressões de margem em certas áreas. Os custos de alimentos como percentual das vendas aumentaram de 24,9% no 4º trimestre fiscal de 2024 para 25,5% no 4º trimestre fiscal de 2025. Este aumento de 60 pontos base foi impulsionado principalmente pelo mix desfavorável de cardápio (contribuindo com 100 pontos base) e inflação de commodities (adicionando 30 pontos base), parcialmente compensados por aumentos de preços no cardápio (reduzindo custos em 70 pontos base).

O seguinte gráfico detalha essa dinâmica de custos de alimentos:

No entanto, a empresa conseguiu aproveitar suas fortes vendas para melhorar outras métricas de custo. Os custos de mão de obra diminuíram de 32,8% para 32,2% das vendas, já que a alavancagem de vendas de 390 pontos base mais que compensou os aumentos na mão de obra horária (250 pontos base), salários de gerentes (50 pontos base) e bônus (30 pontos base).

Como ilustrado nesta análise de custos de mão de obra:

As despesas de restaurante apresentaram a melhoria mais significativa, diminuindo de 27,1% para 24,5% das vendas. Embora os custos de publicidade tenham aumentado em 80 pontos base e o aluguel e manutenção de áreas comuns tenham subido 30 pontos base, estes foram mais que compensados por uma diminuição de 20 pontos base nas despesas de reparo e manutenção e, mais significativamente, um benefício de 350 pontos base da alavancagem de vendas.

O seguinte gráfico mostra esses fatores de despesas de restaurante:

Essas melhorias de margem contribuíram para a margem operacional de restaurante da Brinker de 17,8% para o 4º trimestre, representando uma melhoria de 260 pontos base em relação ao ano anterior, conforme observado no relatório de resultados.

Iniciativas estratégicas e gestão de margem

A apresentação da Brinker revela um foco estratégico em aproveitar o forte crescimento das vendas para compensar pressões inflacionárias. Embora a empresa tenha implementado aumentos de preços no cardápio para parcialmente contrapor os custos crescentes, o significativo crescimento do volume de vendas tem sido o principal impulsionador das melhorias de margem.

O desempenho diferenciado entre suas duas principais marcas destaca tanto oportunidades quanto desafios. O Chili's continua sendo o motor de crescimento, com aumentos consistentes de dois dígitos nas vendas comparáveis em todos os trimestres do ano fiscal de 2025. O Maggiano's, embora lucrativo, mostrou crescimento mais modesto e experimentou um leve declínio no quarto trimestre.

O CEO Kevin Hockman enfatizou na teleconferência de resultados que a empresa está "com um Chili's muito diferente hoje do que estávamos há três anos", destacando a transformação da marca. Os dados da apresentação apoiam essa afirmação, com o Chili's demonstrando excepcional impulso de crescimento.

Declarações prospectivas

Olhando para o ano fiscal de 2026, a Brinker forneceu orientação de receita de US$ 5,6-5,7 bilhões e LPA diluído ajustado entre US$ 9,90 e US$ 10,50. A empresa espera que as vendas comparáveis positivas continuem em todos os trimestres.

A apresentação sugere que a Brinker continuará focando na eficiência operacional para gerenciar custos. Embora a inflação de commodities e os custos de mão de obra permaneçam desafios, a capacidade da empresa de impulsionar forte crescimento de vendas tem se mostrado eficaz na manutenção e melhoria das margens.

A Brinker também planeja remodelar aproximadamente 10% de sua frota de restaurantes anualmente, com investimento contínuo em melhorias tecnológicas e desenvolvimento de restaurantes. Essas iniciativas visam sustentar o impulso demonstrado ao longo do ano fiscal de 2025, particularmente na marca Chili's.

Com uma forte posição financeira, incluindo uma redução da dívida de mais de US$ 570 milhões nos últimos três anos e uma relação de alavancagem ajustada por arrendamentos de 1,7x, a Brinker parece bem posicionada para executar sua estratégia de crescimento enquanto navega pelos desafios contínuos do setor.

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Apresentação completa: