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A corretora online flatexDEGIRO AG (XETRA:FTK) apresentou seus resultados preliminares para o primeiro semestre de 2025 em 23 de julho, revelando um desempenho financeiro recorde que levou a administração a elevar significativamente suas projeções para o ano. As ações da empresa fecharam a US$ 26,36 em 22 de julho, próximas à máxima de 52 semanas de US$ 27,50, refletindo a confiança dos investidores antes do anúncio dos resultados.
Resumo Executivo
A flatexDEGIRO reportou crescimento excepcional em métricas-chave para o 1º semestre de 2025, com receitas alcançando US$ 278 milhões, EBITDA de US$ 132 milhões e lucro líquido de US$ 82 milhões. Este forte desempenho foi impulsionado pelo aumento da volatilidade do mercado, crescimento contínuo de clientes e gestão disciplinada de custos. Com base nesses resultados, a empresa elevou substancialmente suas projeções para o ano, esperando agora que o lucro líquido cresça 15-25% em comparação ao ano anterior, atingindo US$ 128-139 milhões, em contraste com a projeção anterior de -5% a +10%.
Como mostrado no gráfico a seguir dos resultados recordes semestrais da empresa:
"O 1º tri foi nosso melhor trimestre até agora em termos de receita e lucros", afirmou o CEO Oliver Behrens durante a teleconferência de resultados do 1º tri, e o impulso claramente continuou no 2º tri, resultando no melhor desempenho semestral na história da empresa.
Destaques do Desempenho Trimestral
O desempenho comercial da empresa mostrou forte crescimento anual em métricas-chave. Os ativos sob custódia alcançaram US$ 83,5 bilhões em junho de 2025, representando um aumento de 37% em relação ao ano anterior e 10% em relação ao trimestre anterior. As transações liquidadas no 2º tri de 2025 totalizaram 17,9 milhões, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, mas uma queda de 8% em relação ao trimestre anterior, refletindo certa normalização na atividade de negociação após os níveis excepcionalmente altos do 1º tri.
O gráfico a seguir ilustra esses indicadores-chave de desempenho comercial:
As entradas líquidas de caixa permaneceram robustas em US$ 2,5 bilhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 74% em relação ao ano anterior. A empresa observou que abril de 2025 registrou a segunda maior entrada mensal de caixa da história, com clientes existentes contribuindo com aproximadamente 80% dessas entradas. Curiosamente, apenas 85% das entradas líquidas de caixa foram reinvestidas no 1º semestre de 2025, em comparação com uma média histórica de 95%, sugerindo que os clientes estão mantendo posições de caixa mais elevadas.
A força dessas entradas de caixa é demonstrada neste gráfico:
Análise Financeira Detalhada
A receita da flatexDEGIRO para o 2º tri de 2025 alcançou US$ 132 milhões, com receita de comissões de US$ 85 milhões e receita de juros de US$ 43 milhões. A empresa conseguiu aumentar sua monetização, com comissões por transação subindo para US$ 4,72 no 2º tri de 2025, acima dos US$ 4,33 no 2º tri de 2024.
Os indicadores de lucratividade mostraram melhoria significativa, com EBITDA de US$ 63 milhões e lucro líquido de US$ 40 milhões no 2º tri de 2025. Para o primeiro semestre de 2025, o EBITDA totalizou US$ 132 milhões e o lucro líquido alcançou US$ 82 milhões, representando aumentos de 38% e 58%, respectivamente, em comparação com o 1º semestre de 2024.
O gráfico a seguir mostra a progressão trimestral do EBITDA e do lucro líquido:
Um fator-chave para a melhoria da lucratividade tem sido o foco da empresa na eficiência operacional. O Índice de Custo-Receita para o 1º semestre de 2025 foi de 45%, abaixo dos 48% no 1º semestre de 2024 e 70% no 1º semestre de 2023. Esta melhoria reflete tanto o crescimento da receita quanto a disciplina de custos, com receitas líquidas aumentando em US$ 80 milhões do 1º semestre de 2023 para o 1º semestre de 2025, enquanto as despesas operacionais diminuíram em US$ 4 milhões no mesmo período. A empresa também reduziu seu quadro de funcionários em aproximadamente 40 colaboradores em tempo integral de dezembro de 2024 a junho de 2025.
A melhoria dramática na eficiência de custos é ilustrada neste gráfico:
Iniciativas Estratégicas
A flatexDEGIRO lançou com sucesso a negociação de criptomoedas na Alemanha no 2º tri de 2025, gerando um volume de negociação de aproximadamente US$ 175 milhões no primeiro semestre do ano. O lançamento internacional foi adiado devido ao parceiro de custódia da empresa estar aguardando o licenciamento MICAR, com o lançamento e a campanha de marketing agora previstos para começar após as férias de verão.
A empresa também está no caminho certo para lançar empréstimos de títulos em mercados-chave, incluindo os Países Baixos e Espanha, no início do 4º trimestre de 2025. Espera-se que essas iniciativas estratégicas contribuam para o crescimento da receita nos próximos trimestres.
Como mostrado na apresentação, essas iniciativas estratégicas formam uma parte fundamental da estratégia de crescimento da empresa:
Declarações Prospectivas
Com base no forte desempenho do 1º semestre de 2025, a flatexDEGIRO elevou significativamente suas projeções para o ano inteiro. A empresa agora espera:
- Receitas crescendo de 4% a 8% em relação ao ano anterior, atingindo aproximadamente US$ 499-518 milhões (anteriormente -5% a +5%)
- Lucro líquido aumentando de 15% a 25% em relação ao ano anterior, atingindo aproximadamente US$ 128-139 milhões (anteriormente -5% a +10%)
A revisão das projeções baseia-se em vários fatores, incluindo crescimento de clientes e atividade de negociação mais fortes que o esperado entre janeiro e abril de 2025, posições de caixa mais altas por cliente e disciplina contínua de custos. No entanto, a empresa espera alguma normalização na atividade de negociação para o restante do ano e está considerando um corte adicional na taxa do BCE. A empresa também reduziu suas taxas de empréstimo de margem em aproximadamente 50 pontos base a partir de 1º de julho de 2025.
As projeções atualizadas e seus principais impulsionadores são apresentados neste gráfico:
Embora mantenha uma perspectiva cautelosa para o restante de 2025, a administração da flatexDEGIRO parece confiante na capacidade da empresa de continuar sua trajetória de crescimento através de uma combinação de aquisição de clientes, expansão de produtos e eficiência operacional. O forte desempenho da empresa no 1º semestre de 2025 e as projeções elevadas sugerem que ela está bem posicionada para capitalizar as oportunidades de mercado, apesar de potenciais obstáculos decorrentes de cortes nas taxas de juros e normalização do mercado.
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Apresentação completa: