Esta ação disparou quase 10% no Ibovespa hoje e acumula 12% de alta em agosto
A Ardent Health Partners LLC (ARDT) divulgou resultados sólidos do segundo trimestre em 06.08.2025, demonstrando aceleração significativa tanto na receita quanto nos indicadores de lucratividade em comparação com o trimestre anterior. As ações da operadora de saúde, que enfrentaram dificuldades este ano, responderam positivamente com um ganho de 2,72% nas negociações após o fechamento do mercado, seguindo o anúncio.
Destaques do desempenho trimestral
A Ardent Health apresentou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, com receita total alcançando US$ 1,645 bilhão, representando um aumento de 11,9% em relação ao ano anterior. Isso marca uma aceleração substancial em comparação ao crescimento de receita de 4% reportado no 1º tri. O EBITDA ajustado da empresa disparou 38,9% para US$ 170 milhões, comparado aos US$ 122,3 milhões no mesmo período do ano passado.
Como mostrado no gráfico a seguir de desempenho financeiro trimestral:
Os indicadores de lucratividade da empresa mostraram melhora notável, com a margem de EBITDA ajustada expandindo 200 pontos base em relação ao ano anterior, alcançando 10,3% no 2º tri de 2025. Esta expansão de margem reflete a capacidade da Ardent de gerenciar efetivamente os custos enquanto aumenta a receita.
Para o primeiro semestre de 2025, a Ardent reportou receita total de US$ 3,143 bilhões, um aumento de 8,0% em relação ao ano anterior, enquanto o EBITDA ajustado alcançou US$ 268 milhões, representando um aumento de 22,9% comparado ao mesmo período em 2024.
Análise financeira detalhada
Os indicadores operacionais da Ardent revelaram tendências mistas, mas geralmente positivas. As internações aumentaram 6,6% em relação ao ano anterior, chegando a 41.535, enquanto as internações ajustadas cresceram a um ritmo mais modesto de 1,6%, totalizando 87.167. A empresa demonstrou forte poder de precificação, com a receita líquida de serviços ao paciente por internação ajustada aumentando 10,2% para US$ 18.581.
O gráfico a seguir ilustra esses indicadores operacionais chave:
As cirurgias de pacientes internados mostraram crescimento robusto de 9,2% em relação ao ano anterior, alcançando 9.840 procedimentos. No entanto, as cirurgias ambulatoriais diminuíram 3,8% para 22.860, embora a administração tenha observado que isso representou uma melhora em relação à tendência do trimestre anterior. As visitas ao pronto-socorro permaneceram essencialmente estáveis, com um aumento mínimo de 0,2%.
O mix de pagadores da Ardent mostrou uma mudança favorável em direção aos planos de saúde privados, que aumentaram 80 pontos base em relação ao ano anterior, representando 44,7% da receita líquida de serviços ao paciente. Este crescimento foi impulsionado principalmente pelo forte desempenho nos planos de Exchange. O Medicare permaneceu como a segunda maior categoria de pagador, com 39,7%, uma leve diminuição em relação aos 40,0% do ano anterior.
O mix de pagadores da empresa é ilustrado no gráfico a seguir:
Iniciativas estratégicas e solidez do balanço
A Ardent Health continua a fortalecer sua posição financeira, reportando liquidez total disponível de US$ 835 milhões, consistindo em US$ 294 milhões em caixa e US$ 541 milhões em capacidade ABL. A empresa fez progressos significativos na redução da alavancagem, com seu índice de alavancagem líquida melhorando para 1,2x no 2º tri de 2025, de 2,3x no 2º tri de 2024. Da mesma forma, o índice de alavancagem líquida ajustado por arrendamentos melhorou para 2,7x, de 4,0x no ano anterior.
Esta melhoria continua a tendência positiva observada no 1º tri, quando a empresa reportou um índice de alavancagem líquida de 1,4x e índice ajustado por arrendamentos de 3,0x. O balanço fortalecido proporciona à Ardent maior flexibilidade financeira para buscar oportunidades de crescimento.
O gráfico a seguir detalha a estrutura de capital melhorada da empresa:
Esta solidez financeira segue a elevação da classificação de crédito pela S&P para B+, anunciada durante o trimestre anterior, validando ainda mais a melhora da saúde financeira da empresa.
Declarações prospectivas
A Ardent Health reafirmou suas projeções para o ano completo de 2025, projetando receita total entre US$ 6,2 bilhões e US$ 6,45 bilhões e EBITDA ajustado entre US$ 575 milhões e US$ 615 milhões. No ponto médio, esta projeção representa um crescimento de receita de 6% em relação ao ano anterior e crescimento de EBITDA ajustado de 19%, com expansão implícita da margem de EBITDAR ajustada de 110 pontos base.
A projeção detalhada é apresentada no gráfico a seguir:
A empresa espera um crescimento de internações ajustadas de 2,0% a 3,0% para o ano completo, com a receita líquida de serviços ao paciente por internação ajustada projetada para aumentar entre 2,1% e 4,4%. Os investimentos em capital são esperados entre US$ 215 milhões e US$ 235 milhões.
O forte desempenho da Ardent no 2º tri posiciona bem a empresa para atingir suas metas anuais, com os resultados do primeiro semestre mostrando momentum acelerado. A projeção reafirmada sugere a confiança da administração na continuidade da execução operacional, apesar dos desafios contínuos no setor de saúde.
Embora as ações da Ardent tenham enfrentado dificuldades este ano, negociando bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 20,72, os fortes resultados do 2º tri e a reação positiva nas negociações após o fechamento sugerem que os investidores podem estar começando a reconhecer os fundamentos em melhoria e a trajetória de crescimento da empresa.
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