Na segunda-feira, a B.Riley reiterou sua classificação de Compra para as ações da PennyMac Mortgage Investment Trust (NYSE:PMT) com um preço-alvo estável de 16,00 USD. A análise da empresa seguiu-se aos resultados financeiros do terceiro trimestre de 2024 da PMT e às subsequentes atualizações do seu modelo.
A PennyMac Mortgage Trust divulgou um lucro por ação (EPS) GAAP de 0,36 USD e um EPS core de 0,29 USD para o terceiro trimestre, ficando abaixo da estimativa da B.Riley de 0,36 USD e praticamente inalterado em relação ao segundo trimestre de 2024.
O valor contábil da empresa sofreu uma diminuição marginal de 15,89 USD para 15,85 USD. Apesar disso, o retorno econômico total da PMT está supostamente superando o de seus pares. A B.Riley ajustou sua previsão de EPS core para o ano completo de 2024 de 1,23 USD para 1,18 USD, reconhecendo uma queda na rentabilidade das estratégias de taxa de juros do terceiro trimestre e ajustando as previsões para o quarto trimestre.
No entanto, a empresa mantém suas estimativas futuras, citando otimismo de que as estratégias sensíveis às taxas de juros da PMT, que constituem cerca de dois terços do capital total da empresa, melhorarão a partir de um retorno sobre o patrimônio de 8% no terceiro trimestre.
A administração da PennyMac Mortgage Trust indicou uma meta futura de 12% de retorno para este segmento e elevou a orientação de EPS de taxa de execução de 12 meses de 0,33 USD para 0,37 USD. Além disso, há uma expectativa de que o dividendo atual de 0,40 USD seja eventualmente coberto pelo EPS core.
A B.Riley sugere que os investidores considerem os benefícios potenciais significativos do ambiente econômico atual, que inclui uma curva de rendimentos positiva e taxas de curto prazo decrescentes, das quais a PMT está bem posicionada para se beneficiar.
A empresa também observa que o acesso da PMT aos mercados de capitais está melhorando e identifica uma oportunidade de crescimento maior no mercado não-agência. A B.Riley espera que o dividendo permaneça em 0,40 USD por trimestre, equivalente a um rendimento de 11%, e antecipa melhorias nas margens correspondentes e expansão do volume de originação, bem como benefícios de novos cortes nas taxas do Federal Reserve.
A empresa recomenda a compra de ações da PMT ao atual índice preço/valor contábil de 0,87, destacando o histórico da empresa na geração de retornos de alta qualidade.
Por fim, a B.Riley aponta as sinergias operacionais entre a PennyMac Mortgage Trust e a PennyMac Financial Services, que acreditam não serem totalmente reconhecidas, solidificando a posição da PMT como uma unidade correspondente líder no mercado dos EUA.
Em outras notícias recentes, a PennyMac Mortgage Investment Trust (PMT) reportou um desempenho sólido no terceiro trimestre de 2023, com um lucro líquido de 31 milhões USD, ou 0,36 USD por ação diluída.
O refinanciamento estratégico de notas a prazo da empresa e os investimentos em direitos de serviço de hipotecas (MSRs) a posicionam para um crescimento contínuo, apesar de uma ligeira diminuição no valor justo de sua carteira de MSR. A PMT também espera que as originações totais de hipotecas atinjam 2,3 trilhões USD até 2025, apoiadas pela queda nas taxas de juros das hipotecas.
Além disso, a PMT refinanciou 457 milhões USD em notas a prazo, substituindo-as por 514 milhões USD em novas notas com custos mais baixos e durações mais longas. O investimento em MSRs dobrou em relação ao trimestre anterior, com 90 milhões USD alocados no terceiro trimestre. A empresa também está explorando oportunidades em securitização de rótulo privado, com um negócio esperado para fechar neste trimestre e outro logo após o Ano Novo.
Além disso, a PMT projeta uma taxa de execução média de lucros de 0,37 USD por ação nos próximos quatro trimestres, com potencial para aumentar para 0,40 USD se a curva de rendimentos se acentuar. A administração visa alcançar retornos acima de 10% sobre o patrimônio comum, equilibrando estratégias sensíveis ao crédito e às taxas de juros. Esses desenvolvimentos recentes revelam os esforços estratégicos da PMT para navegar pelos desafios do mercado e estabelecer as bases para o crescimento futuro.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro adicionam profundidade à análise da B.Riley sobre a PennyMac Mortgage Investment Trust (NYSE:PMT). A capitalização de mercado da empresa é de 1,18 bilhões USD, com um índice P/L de 9,59, alinhando-se com a visão da B.Riley de uma avaliação atrativa. O índice preço/valor contábil da PMT de 0,85 nos últimos doze meses terminados no terceiro trimestre de 2024 suporta a recomendação da B.Riley de comprar no nível atual de preço/valor contábil.
As Dicas do InvestingPro destacam o alto rendimento para os acionistas da PMT e pagamentos significativos de dividendos, o que corrobora a ênfase da B.Riley no rendimento de dividendos de 11% da empresa. A dica observando que a PMT manteve pagamentos de dividendos por 15 anos consecutivos sublinha a confiabilidade de sua estratégia de dividendos, um fator-chave na perspectiva positiva da B.Riley.
Adicionalmente, os dados do InvestingPro mostram um robusto crescimento de receita de 57,27% nos últimos doze meses, o que pode contribuir para o otimismo da empresa sobre o desempenho futuro da PMT. A margem de lucro bruto da empresa de 85,03% indica forte rentabilidade em suas operações principais, potencialmente apoiando as expectativas da B.Riley de melhores retornos das estratégias sensíveis às taxas de juros.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 7 dicas adicionais que podem fornecer mais insights sobre a saúde financeira e a posição de mercado da PMT.
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