Na quarta-feira, o Barclays iniciou a cobertura da Brighthouse Financial, Inc. (NASDAQ:BHF) com uma classificação Equalweight e estabeleceu uma meta de preço de $48,00. O banco destacou a incerteza significativa em relação aos fluxos de caixa da seguradora, apesar das condições favoráveis do mercado e da mudança para produtos menos intensivos em capital.
O Barclays observou que as projeções anuais de fluxo de caixa da Brighthouse Financial não atenderam às expectativas nos últimos cinco anos. Esse desempenho abaixo do esperado ocorreu mesmo com circunstâncias de mercado vantajosas, incluindo mercados em alta e taxas de juros benéficas, bem como a mudança estratégica da empresa para produtos Shield, que exigem menos capital.
O início da cobertura reflete uma postura cautelosa devido ao histórico da seguradora de superestimar seus fluxos de caixa. O Barclays indicou que, embora o ambiente atual sugira um ponto de inflexão para a Brighthouse, o déficit consistente no cumprimento das orientações de fluxo de caixa tem sido um ponto de crítica.
No entanto, o Barclays também reconheceu o potencial de uma transação de resseguro, que poderia melhorar a posição de capital da Brighthouse. Tal acordo poderia antecipar o fluxo de caixa futuro e abordar algumas das questões persistentes enfrentadas pela empresa.
O analista do Barclays concluiu afirmando que a possibilidade de um acordo de resseguro é um fator atenuante para a incerteza em torno dos fluxos de caixa da Brighthouse Financial. Essa medida poderia potencialmente antecipar parte do fluxo de caixa futuro esperado da seguradora e aliviar algumas das críticas que tem recebido.
Em outras notícias recentes, a Brighthouse Financial, Inc. foi rebaixada de Equal Weight para Underweight pelo Wells Fargo devido à maior sensibilidade a fatores econômicos. O índice de Capital Baseado em Risco (RBC) da empresa, uma medida-chave de solvência, caiu abaixo de sua meta habitual, gerando preocupações sobre a resiliência financeira da empresa.
Apesar desses desafios, a Brighthouse Financial reportou lucros ajustados robustos de $346 milhões ou $5,57 por ação em sua teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2024, impulsionados por vendas recordes de anuidades Shield.
A Brighthouse Financial está ativamente empreendendo várias iniciativas para melhorar sua eficiência de capital e restaurar o índice RBC para sua faixa-alvo nos próximos 6 a 12 meses. Essas estratégias incluem transações de resseguro destinadas a liberar capital. A empresa também está abordando a complexidade de seu programa de hedge para produtos Shield e VA para reduzir a volatilidade.
Além disso, a Brighthouse Financial espera um aumento nos fluxos da BlackRock no quarto trimestre e está aberta a considerar oportunidades de parcerias externas relacionadas ao LifePath Paycheck. Como parte desses desenvolvimentos recentes, a empresa planeja manter um balanço forte e continuar seu programa de recompra de ações. Essas iniciativas demonstram a abordagem proativa da Brighthouse Financial na gestão de sua posição financeira em meio às pressões macroeconômicas.
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