Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Introdução e contexto de mercado
A Beyond Inc. (Nova York:BYON) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 29.07.2025, revelando uma empresa em transição que continua priorizando a lucratividade em vez do crescimento. As ações da empresa fecharam a US$ 10,09 em 28 de julho, com alta de 2,08% antes da divulgação dos resultados, negociando significativamente acima de sua mínima de 52 semanas de US$ 3,54, mas ainda bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 15,44.
A apresentação destacou os esforços contínuos da Beyond para melhorar a eficiência operacional e a disciplina financeira enquanto navega em um ambiente de varejo desafiador. Isso segue os resultados do 1º tri de 2025, quando a Beyond superou as expectativas de lucro, apesar de não atingir as previsões de receita.
Destaques do desempenho trimestral
A Beyond reportou uma receita de US$ 282,3 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 29,1% em comparação com o mesmo período do ano passado. No entanto, a empresa mostrou melhora sequencial em relação aos US$ 232 milhões do 1º tri de 2025, sugerindo uma possível estabilização após vários trimestres de declínio.
Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho trimestral de receita:
Apesar da queda na receita, a Beyond fez progressos significativos nos indicadores de lucratividade. A margem bruta melhorou para 23,7%, um aumento de 360 pontos base em comparação com o 2º tri de 2024. A empresa atribuiu essa melhoria a ações disciplinadas de precificação e merchandising, junto com melhorias na economia de frete.
O gráfico a seguir ilustra a tendência da margem bruta nos últimos trimestres:
Talvez o mais notável seja que a Beyond reportou seu sexto trimestre consecutivo de redução do prejuízo ajustado de EBITDA, com o EBITDA ajustado do 2º tri de 2025 em -US$ 8,1 milhões, representando uma melhoria de US$ 28,3 milhões em comparação com o 2º tri de 2024.
O progresso da empresa na redução de perdas é claramente demonstrado neste gráfico:
Análise financeira detalhada
Os resultados financeiros da Beyond refletem sua mudança estratégica em direção à eficiência operacional e lucratividade. A empresa reportou um LPA diluído ajustado de -US$ 0,22, uma melhoria de US$ 0,54 em comparação com o 2º tri de 2024, enquanto encerrou o trimestre com US$ 155,9 milhões em caixa e estoque, uma diminuição de 6,1% em relação ao 1º tri de 2025.
Os resultados financeiros completos estão resumidos neste slide:
Um componente-chave da estratégia de redução de custos da Beyond tem sido a diminuição das despesas de vendas e marketing, que caíram para 13,5% da receita no 2º tri de 2025, em comparação com 16,7% no 2º tri de 2024. Isso representa uma redução de US$ 28 milhões em relação ao ano anterior, impulsionada pelo que a empresa descreve como "gestão racionalizada de canais e investimentos em aquisição de clientes" e "foco contínuo em diretrizes de ROAS".
O gráfico a seguir mostra a tendência nas despesas de vendas e marketing:
Da mesma forma, a Beyond fez progressos significativos na redução de despesas administrativas e tecnológicas, que totalizaram US$ 37,3 milhões no 2º tri de 2025, uma diminuição de 18,7% em comparação com o 2º tri de 2024. A empresa observou que atingiu sua meta de US$ 150 milhões em despesas anuais de G&A e tecnologia.
Esta redução de despesas é ilustrada no seguinte gráfico:
Iniciativas estratégicas
A apresentação da Beyond revelou um foco estratégico no que chama de "Restauração do Núcleo", com ênfase em quatro áreas-chave: eficiência de marketing, crescimento de vendas, melhoria de margem e gestão de despesas. A empresa comprometeu-se com metas específicas nessas áreas, incluindo um objetivo de 12% para marketing como percentual da receita e uma meta de 25% para margem bruta.
O roteiro estratégico da empresa está delineado neste slide:
Embora a Beyond tenha melhorado com sucesso seu valor médio de pedido para US$ 219 no 2º tri de 2025 (um aumento de 7,2% em relação ao ano anterior), a empresa continua enfrentando desafios com retenção de clientes e frequência de pedidos. Os clientes ativos diminuíram para 4,4 milhões, uma queda de 30% em comparação com o 2º tri de 2024, enquanto a frequência de pedidos diminuiu para 1,32 pedidos por cliente ativo, uma redução de 5,4% em relação ao ano anterior.
Os gráficos a seguir ilustram essas métricas de clientes:
Perspectivas futuras
Olhando para o futuro, a Beyond parece manter seu foco na eficiência operacional enquanto trabalha para estabilizar e eventualmente crescer a receita. A melhoria sequencial na receita do 1º tri para o 2º tri de 2025 sugere que a empresa pode estar progredindo em direção ao seu objetivo previamente declarado de transição da reestruturação para o crescimento.
A posição de caixa da empresa de US$ 155,9 milhões representa uma queda em relação aos US$ 166 milhões reportados no final do 1º tri de 2025, indicando que a Beyond continua a usar recursos de caixa enquanto trabalha em direção à lucratividade. No entanto, a redução do prejuízo ajustado de EBITDA sugere que a empresa está se movendo na direção certa.
O compromisso da Beyond com metas específicas, incluindo uma margem bruta de 25% e uma taxa anual de despesas de G&A e tecnologia de US$ 150 milhões, fornece referências claras contra as quais os investidores podem medir o progresso da empresa nos próximos trimestres. A capacidade da empresa de atingir essas metas enquanto reverte a tendência de declínio de clientes ativos provavelmente será um fator-chave na determinação de seu sucesso a longo prazo.
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Apresentação completa: