Na segunda-feira, o BofA Securities revisou sua posição sobre a Ashok Leyland Ltd. (AL:IN), atualizando as ações de Neutro para Compra e aumentando o preço-alvo de INR250 para INR290. A revisão para cima reflete uma perspectiva positiva sobre as perspectivas da empresa, impulsionada por vários fatores-chave identificados pela empresa de valores mobiliários.
De acordo com o analista do BofA Securities, o ciclo de veículos comerciais (CV) deve retomar sua trajetória de recuperação após uma pausa temporária no segundo semestre do ano fiscal de 2024 devido às eleições.
Esse crescimento antecipado é apoiado por um aumento nos projetos de despesas de capital apoiados por iniciativas de infraestrutura do governo, melhor sazonalidade após a estação das monções e demanda festiva, com previsões sugerindo um crescimento de 4-5% no segmento de veículos comerciais médios e pesados (M&HCV) para o ano fiscal de 2025.
O analista também observa que a disciplina de preços, um cenário competitivo e melhorias de custos provavelmente estão no seu melhor para a Ashok Leyland e a indústria de veículos comerciais em mais de uma década, indicando mudanças estruturais que podem levar as margens a superar os ciclos anteriores.
O BofA Securities estima que, para os anos fiscais de 2025-26, a margem pode ser positivamente surpreendente, atingindo 12,5-12,8%, em comparação com o guia de médio prazo da empresa de uma margem EBITDA de 15%. Além disso, espera-se que a correção nos preços do aço forneça suporte adicional à margem.
A atualização também leva em consideração os potenciais ganhos de participação de mercado da Ashok Leyland no segmento de veículos comerciais leves (LCV), com quatro lançamentos de novos produtos em andamento e a expansão de seus negócios de defesa. Outros catalisadores incluem o lançamento de veículos elétricos (EVs) e o desbloqueio de valor antecipado da listagem da Hinduja Leyland Finance até o ano fiscal de 2025.
Por fim, a avaliação ajustada de 17 vezes a relação preço/lucro (PE) estimada para o ano fiscal de 2026 e 10,5 vezes a relação valor/EBITDA da empresa apresenta um perfil de risco-recompensa atraente para a Ashok Leyland, especialmente quando comparada à reclassificação geral do setor automotivo, que tem uma relação PE mediana de 25 vezes o fabricante de equipamentos originais (OEM) de automóveis.
O preço-alvo revisado e a classificação das ações refletem esses fatores abrangentes que contribuem para a visão construtiva da empresa sobre as ações da Ashok Leyland.
InvestingPro Insights
Em meio ao sentimento positivo do BofA Securities sobre as ações da Ashok Leyland, os dados e insights do InvestingPro fornecem contexto adicional para os investidores que consideram este fabricante de veículos comerciais. Notavelmente, a Ashok Leyland demonstrou um compromisso com o retorno aos acionistas, aumentando seus dividendos por 4 anos consecutivos, sinalizando confiança em sua estabilidade financeira e perspectivas futuras.
Os dados do InvestingPro destacam a posição de negociação atual das ações em uma relação P/L baixa em relação ao crescimento dos lucros no curto prazo, sugerindo que ela pode estar subvalorizada em comparação com seu potencial de crescimento. Isso se alinha com a perspectiva do analista sobre a avaliação atraente da empresa e o potencial de as margens superarem os ciclos anteriores.
No entanto, é importante equilibrar isso com a expectativa de um declínio nas vendas no ano atual, conforme observado pelos analistas. Isso pode ser um fator a ser considerado pelos investidores ao avaliar as perspectivas de receita de curto prazo da empresa.
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