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Introdução e contexto de mercado
A Boozt AB (STO:BOOZT) apresentou seus resultados do 2º tri de 2025 em 15 de agosto, revelando uma queda de 3% na receita reportada em meio a condições desafiadoras do mercado nórdico, embora a empresa tenha destacado melhora significativa no desempenho em junho após um abril e maio difíceis. Apesar dos desafios na receita, o varejista de moda online reportou um aumento de 29% no lucro do período e manteve suas projeções para o ano inteiro.
As ações da empresa fecharam em SEK 89,75 em 14 de agosto, mostrando um modesto ganho de 0,17% antes do anúncio dos resultados. O preço atual permanece bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de SEK 135,8, refletindo as preocupações contínuas dos investidores após a revisão das projeções no 1º tri de 2025.
Destaques do desempenho trimestral
A Boozt reportou receita líquida de SEK 1.823 milhões no 2º tri de 2025, queda de 3% em relação aos SEK 1.872 milhões no mesmo período do ano passado, embora inalterada em termos de moeda local. O desempenho da empresa variou significativamente por segmento, com a Booztlet.com mostrando forte crescimento de 14% (17% em moeda local) enquanto a principal plataforma Boozt.com recuou 6% (-3% em moeda local).
Como mostrado na seguinte tabela de destaques financeiros:
Apesar da queda na receita, a Boozt alcançou um aumento de 29% no lucro do período, atingindo SEK 76 milhões em comparação com SEK 59 milhões no 2º tri de 2024. A margem EBIT ajustada contraiu para 3,4% de 4,9% no ano anterior, principalmente devido a uma queda de 2,7 pontos percentuais na margem bruta para 39,1%.
O desempenho dos segmentos da empresa revela tendências contrastantes entre sua plataforma principal e o negócio de outlet:
As métricas de clientes permaneceram fortes apesar dos desafios do mercado, com a satisfação do cliente atingindo níveis de referência com uma pontuação Trustpilot de 4,5 (acima de 4,4) e Net Promoter Score de 76 (acima de 75). A empresa também relatou aumento nas compras entre categorias, com 53% dos clientes agora comprando de mais de uma categoria, acima dos 51% do ano anterior.
O gráfico a seguir ilustra essa tendência no comportamento de compra dos clientes:
Tendência de recuperação e condições de mercado
Um destaque importante da apresentação foi a melhora significativa no desempenho durante junho, após condições desafiadoras em abril e maio. A empresa atribuiu a fraqueza anterior à queda na confiança do consumidor na região nórdica, com junho mostrando sinais de sentimento do consumidor ligeiramente melhorado.
A tendência mensal de receita é ilustrada neste gráfico:
De acordo com a apresentação, todas as categorias, exceto moda feminina, voltaram a crescer em junho, sugerindo uma potencial estabilização das condições de mercado entrando no segundo semestre do ano.
Iniciativas estratégicas
A Boozt delineou várias iniciativas estratégicas destinadas a impulsionar o crescimento dos negócios apesar do ambiente desafiador de mercado. Estas se concentram em três áreas principais: contratações, implementação de inteligência artificial e aprimoramento da inspiração e curadoria.
A empresa fez novas contratações de alto perfil em compras e merchandising para fortalecer sua equipe e está implementando proativamente IA em toda sua cadeia de valor, incluindo geração de conteúdo, recomendações personalizadas e assistentes de IA para várias funções de negócios. Além disso, a Boozt está focando em aumentar a fidelidade do cliente através de conteúdo personalizado e inspiração de produtos.
Essas iniciativas estratégicas são descritas no slide a seguir:
Análise financeira detalhada
A estrutura de custos da Boozt mostrou desempenho misto no 2º tri de 2025. Enquanto a margem bruta diminuiu 2,7 pontos percentuais para 39,1%, a empresa alcançou melhorias significativas nos índices de custos de fulfillment e administrativos. Os custos de marketing aumentaram como percentual da receita, refletindo o ambiente desafiador do mercado.
Os índices de custos detalhados são apresentados neste slide:
Um ponto positivo notável nos resultados financeiros foi a melhora substancial no fluxo de caixa livre, que mais que dobrou para SEK 186 milhões, de SEK 90 milhões no 2º tri de 2024. Essa melhora ocorreu apesar de um aumento de 30% no capital de giro líquido para SEK 1.277 milhões, representando 15,5% da receita líquida (LTM) em comparação com 12,2% um ano antes.
As métricas de desenvolvimento de caixa são ilustradas aqui:
Declarações prospectivas
A Boozt manteve suas projeções para o ano completo de 2025, que foram revisadas para baixo no 1º tri. A empresa espera crescimento de receita de 0-6% (exigindo crescimento de 0-11% no segundo semestre de 2025 para atingir essa meta) e uma margem EBIT ajustada de 4,5-5,5%. O fluxo de caixa livre agora é esperado para ser no mínimo de SEK 500 milhões para o ano inteiro.
A empresa observou um impacto negativo de 2% no crescimento da receita e um impacto negativo de 1 ponto percentual na margem EBIT devido a efeitos cambiais. Além disso, a Boozt adiou despesas de capital de expansão de SEK 500 milhões em 1-2 anos, mantendo sua orientação geral de CAPEX de SEK 150-170 milhões para 2025.
A perspectiva completa e orientação são apresentadas neste slide:
A Boozt também relatou que seu programa de recompra de ações de SEK 200 milhões está em andamento, com um processo iniciado para expandir o programa para SEK 300 milhões, sinalizando a confiança da administração nas perspectivas de longo prazo da empresa, apesar dos desafios de curto prazo.
Conclusão
Os resultados do 2º tri de 2025 da Boozt refletem o ambiente desafiador do varejo nórdico, com pressão na receita compensada por melhoria na lucratividade e forte geração de fluxo de caixa. As iniciativas estratégicas da empresa e a tendência de recuperação em junho sugerem potencial estabilização entrando no segundo semestre do ano, embora a administração permaneça cautelosa, como refletido na orientação inalterada.
O desempenho divergente entre Boozt.com e Booztlet.com destaca as mudanças nas preferências dos consumidores no clima econômico atual, com o negócio de outlet se beneficiando do aumento da sensibilidade a preços entre os compradores. Os investidores provavelmente se concentrarão em saber se a recuperação de junho representa uma tendência sustentável ou uma melhoria temporária enquanto a empresa navega pelo restante de 2025.
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Apresentação completa: